美国商务部周四公布数据显示，美联储偏好的通胀指标在5月升至三年来的高位。随着汽油价格在当月触顶，物价压力再度抬头，成本上升也被认为可能在中期选举临近之际带来政治层面的挑战。

数据显示，5月消费者价格同比上涨4.1%，为2023年4月以来最大年度涨幅；环比上涨0.4%，与4月持平，低于3月的0.7%。

从结构看，本轮通胀上行主要由汽油价格上涨带动，同时半导体及其他计算机设备价格走高也对整体物价形成支撑。报道指出，这类产品价格上涨与人工智能建设需求旺盛有关。

通胀回升促使美联储今年维持关键利率不变，并改变了年初市场对年内两次降息的预期。部分经济学家目前预计，美联储今年可能加息。新任美联储主席凯文·沃什上周重申将通胀率拉回2%目标的决心，但未披露可能采取的具体措施。有关加息的预期本周对美国市场造成扰动，科技等高增长板块承压。

能源价格方面，在美国总统与伊朗达成和平协议后，油气价格出现明显回落。不过，冲突影响曾令上月全美平均汽油价格接近每加仑4.50美元。美国汽车协会（AAA）数据显示，截至周四，全国平均汽油价格已回落至3.92美元，但仍较去年同期高出20%以上，且正值驾车季节开始。

同日发布的数据还显示，消费与收入保持增长。经通胀调整后，5月消费者支出较4月增长0.3%。经通胀调整后的收入则在连续三个月未增长后于5月回升，同样增长0.3%，这被认为可能在未来数月对消费形成支撑。

通胀率已连续五年多高于美联储2%的目标。Piedmont Crescent Capital首席经济学家马克·维特纳表示，疫情前近十年通胀率未超过2.5%，这使得疫情以来的通胀上行对多数家庭而言更难接受。

上述报告涵盖个人消费支出（PCE）价格指数。该指标相较本月早些时候公布的消费者价格指数（CPI）知名度较低，但本次同样显示出明显涨幅。美联储更偏好PCE指数，原因包括其对住房的权重较低，并能反映价格上升时消费者购物方式的变化，例如转向购买更便宜的非品牌商品。