美股概况：主要股指全线下跌
周五，美国股市延续前一交易日跌势，主要股指收盘走低。标普500指数（$SPX）（SPY）下跌0.90%，道琼斯工业平均指数（$DOWI）（DIA）下跌1.57%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）下跌0.71%。道指跌至约3.5周低点。
股指期货同样走弱。3月E-mini标普期货（ESH26）下跌0.94%，3月E-mini纳斯达克期货（NQH26）下跌0.76%。
AI相关板块承压 市场情绪偏谨慎
市场人士指出，围绕人工智能颠覆性影响的担忧继续对部分成长股构成压力，软件及网络安全板块表现疲弱，拖累大盘。芯片制造商普遍下跌，成为指数下行的重要因素之一。
芯片股方面，微芯科技（MCHP）和恩智浦半导体（NXPI）跌幅均超过3%，高通（QCOM）跌超2%。ASML控股（ASML）、博通（AVGO）、超威半导体（AMD）、模拟设备（ADI）、KLA公司（KLAC）和德州仪器（TXN）跌幅均在1%以上。
网络安全板块领跌纳斯达克100指数。Zscaler（ZS）股价跌逾11%，尽管其第二季度调整后每股收益为1.01美元，高于市场预期的0.90美元。Cloudflare（NET）和Okta（OKTA）跌超4%，CrowdStrike Holdings（CRWD）和Palo Alto Networks（PANW）跌超3%，Fortinet（FTNT）跌超2%。
软件股整体回落，对大盘形成拖累。Atlassian（TEAM）和Datadog（DDOG）跌超4%，ServiceNow（NOW）、Salesforce（CRM）和Oracle跌超3%，汤森路透（TRI）和Cadence Design Systems（CDNS）跌超2%。
宏观数据：PPI超预期打压降息预期
美国1月生产者价格指数（PPI）高于市场预期，引发对美联储短期内降息的押注降温。数据显示，1月PPI最终需求环比上涨0.5%，同比上涨2.9%，均高于市场预期的环比0.3%和同比2.6%。
剔除食品和能源后的1月PPI同比上涨3.6%，高于预期的3.0%，为10个月来最大同比涨幅。该数据公布后，美股跌幅有所扩大，部分投资者认为这对美联储货币政策构成偏鹰派信号。
利率衍生品定价显示，市场预计美联储在3月17日至18日召开的下一次政策会议上降息25个基点的概率约为5%。
国债与利率：美债收益率下行支撑股市部分板块
在利率方面，3月10年期美国国债期货（ZNH6）上涨8个基点，10年期美债收益率下跌2.7个基点至3.977%。盘中，3月国债期货一度触及3个月高点，10年期收益率一度降至约2.75个月低点3.972%。
交易员表示，部分债券交易商回补此前为对冲本周2110亿美元国债拍卖而建立的期货空头仓位，也对国债价格形成支撑。1月PPI公布后，国债价格自盘中高位回落。
较低的收益率对部分股票构成一定支撑。10年期美债收益率当日最低触及3.97%，为约2.75个月低点。
地缘政治与大宗商品：油价创6个半月新高
地缘政治风险继续为市场情绪带来压力。WTI原油（CLJ26）价格上涨逾2%，触及约6.5个月高位。
Axios报道称，美国谈判代表库什纳和维特科夫在日内瓦就核问题与伊朗官员接触后，对相关表态感到失望。伊朗官方媒体报道，伊朗方面表示不会允许浓缩铀运出境外。铀浓缩问题仍是核谈判的主要分歧之一，美国方面要求伊朗将铀库存转移至第三国或进行稀释。
报道显示，相关核谈判计划于下周在维也纳恢复。美国总统特朗普表示，正考虑对伊朗实施有限军事打击，以增加达成核协议的压力，并将3月1日至6日设定为核活动协议期限，称若伊朗不遵守，将采取军事行动。
贸易政策：特朗普重申关税立场
在周二晚间的国情咨文演讲中，特朗普总统重申对关税政策的坚持。此前，新实施的10%全球关税已于周二生效。上周五，美国最高法院否决了其全球“互惠”关税方案后，特朗普威胁将全球关税税率从10%提高至15%。
白宫官员表示，正在制定实施更高关税的正式命令，但尚未确定具体时间表。特朗普依据《1974年贸易法》第122条实施10%基准关税，该条款允许总统在未经国会批准的情况下征收关税，期限最长为150天。
企业财报与经济数据预期
本周市场关注焦点之一仍为企业财报及经济数据。第四季度财报季接近尾声，超过90%的标普500成分股公司已公布业绩。
在已披露业绩的472家标普500公司中，约74%盈利超出市场预期。彭博情报预计，标普500指数成分股第四季度整体盈利同比增长8.4%，为连续第十个季度实现同比增长。若剔除“七大巨头”科技股，第四季度盈利预计同比增长4.6%。
经济数据方面，市场预计当日晚些时候公布的2月MNI芝加哥采购经理指数将从前值回落1.8点至52.2。
海外市场与欧洲利率预期
海外股市表现分化。欧洲斯托克50指数下跌0.53%，中国上海综合指数收涨0.39%，日本日经225指数收涨0.16%。
欧洲政府债券收益率走低。德国10年期国债收益率下跌1.1个基点至2.680%，盘中一度触及约2.75个月低点2.676%。英国10年期金边债券收益率下跌2.3个基点至4.251%，盘中一度降至约14.5个月低点4.241%。
欧元区方面，欧洲央行调查显示，1月欧元区居民对未来1年通胀预期为2.6%，低于预期的2.7%；对未来2年通胀预期为2.6%，与去年12月持平，高于预期的2.5%。
德国2月欧盟统一CPI环比上涨0.4%，同比上涨2.0%，均低于市场预期的环比0.5%和同比2.1%。利率互换市场显示，投资者预计欧洲央行在3月19日政策会议上降息25个基点的概率约为4%。
个股表现：科技与消费股分化明显
在个股层面，多只科技与成长股波动较大。
Duolingo（DUOL）股价下跌逾17%。公司预计全年收入为12亿至12.2亿美元，低于市场预期的12.6亿美元。
CoreWeave（CRWV）下跌逾17%。公司第四季度每股亏损0.89美元，亏损幅度大于市场预期的0.72美元。
Flutter Entertainment Plc（FLUT）跌逾15%。公司第四季度收入为47.4亿美元，低于市场预期的49.4亿美元；同时预计全年美国市场收入为74亿至82亿美元，低于市场预期的87.3亿美元。
Apollo Global Management（APO）下跌逾7%。公司将季度股息从每股0.38美元下调至0.31美元，理由是投资组合中因不良贷款导致的减值。
Workday（WDAY）跌逾7%。自周二发布财报以来，分析师平均下调其目标价约21%。
Rocket Lab（RKLB）跌逾6%。公司宣布将Neutron火箭的首次发射推迟至今年第四季度。
另一方面，多只个股逆市上涨。
戴尔科技（DELL）上涨逾16%。公司第四季度调整后营业收入为35.4亿美元，高于市场预期的32.7亿美元；同时宣布年度股息上调20%，并将股票回购计划增加100亿美元。公司表示，人工智能服务器销售前景强劲。
Block（XYZ）上涨逾15%。公司将全年毛利润预期从119.8亿美元上调至122亿美元，高于市场预期的119.1亿美元，并宣布裁员近一半。
Netflix（NFLX）上涨逾9%。市场消息称，该公司已退出对华纳兄弟探索的收购竞争。
Caris Life Sciences（CAI）上涨逾9%。公司预计全年收入为10亿至10.2亿美元，高于市场预期的9.93亿美元。
NCR Atleos Corp（NATL）上涨逾6%。Brink’s公司宣布以66亿美元收购该公司。
Autodesk（ADSK）上涨逾3%。公司第四季度调整后每股收益为2.85美元，高于市场预期的2.65美元；同时预计2027年调整后每股收益在12.29至12.56美元之间，高于市场预期的11.59美元。
后续财报安排
根据安排，CubeSmart（CUBE）和NIQ Global Intelligence Plc（NIQ）计划于2026年2月27日发布财报。
