美股概况

周三，美国股市收盘上涨。标普500指数（$SPX）（SPY）上涨0.83%，道琼斯工业平均指数（$DOWI）（DIA）上涨0.86%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）上涨1.06%。

股指期货同样走强。6月E-mini标普期货（ESM26）上涨0.81%，6月E-mini纳斯达克期货（NQM26）上涨1.07%。

中东局势与大宗商品

市场关注的焦点在于美国与伊朗之间的外交动向。消息称，美国政府向伊朗递交了一份包含15点内容的和平提案，涉及伊朗核计划回退、恢复国际原子能机构监控、导弹限制以及确保霍尔木兹海峡航运通行等内容。作为交换，伊朗将获得经济制裁缓解。

在相关消息公布后，WTI原油价格一度暴跌逾4%，10年期美国国债收益率下跌4个基点至4.32%。

随后，伊朗半官方通讯社法尔斯报道称，伊朗拒绝美国停火提议，认为在当前条件下停火和和平谈判不可行。报道援引伊朗方面要求称，对方必须完全停止“侵略和暗杀”，并建立具体机制确保战争不再重演，同时要求就战争损害和赔偿进行有保障且明确定义的支付，并获得国际承认及保障其对霍尔木兹海峡主权行使的权利。

在上述表态后，股指期货自盘中高位回落，原油价格也自低位反弹。

尽管存在美国的和平提案，报道显示，伊朗当日仍持续对以色列和阿拉伯海湾国家发动导弹和无人机攻击。沙特阿拉伯在东部地区拦截了一架无人机，针对科威特的袭击则引燃了其主要机场的一个燃料罐。市场担忧伊朗战争可能在整个中东地区升级。

据报道，沙特已同意向美军开放法赫德国王空军基地，阿联酋关闭了一家伊朗拥有的医院和俱乐部。伊朗的中东邻国被指对伊朗日益不满，而伊朗则通过袭击多个邻国目标回应美国和以色列的攻击。

原油供应与国际能源署评估

在全球供应努力增加的背景下，原油价格（CLK26）仍处于高位。国际能源署（IEA）3月11日释放了4亿桶紧急石油库存，并表示，伊朗战争扰乱了全球约7.5%的石油供应，本月冲突预计将减少全球每日800万桶石油供应。

霍尔木兹海峡目前处于关闭状态。该海峡约占全球石油和天然气流量的五分之一。由于伊朗对该水道航运的攻击，油气流量受阻，海湾产油国因出口受限被迫减产。报道还称，伊朗寻求控制通过霍尔木兹海峡的船只通行，要求船只提供船员和货物清单、航行详情及提单。

高盛警告称，如果霍尔木兹海峡的流量在3月持续低迷，原油价格可能突破2008年接近每桶150美元的历史高位。

国际能源署周一表示，中东九国的40多个能源设施遭受“严重或极其严重”破坏，这可能在伊朗战争结束后继续延长全球供应链中断时间。

美国宏观数据与利率预期

美国抵押贷款市场方面，截至3月20日当周，美国MBA抵押贷款申请下降10.5%。其中，购房抵押贷款子指数下降5.4%，再融资抵押贷款子指数下降14.6%。30年期固定抵押贷款平均利率从前一周的6.30%上升13个基点至6.43%。

通胀相关数据方面，美国2月非石油进口指数环比上涨1.2%，高于预期的0.4%，为四年来最大增幅。

利率预期方面，市场预计4月28日至29日举行的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上加息25个基点的概率为4%。

海外股市表现

海外股市周三普遍走高。欧洲斯托克50指数上涨1.33%。亚洲市场方面，中国上海综合指数收盘上涨1.30%，日本日经225指数收盘上涨2.87%。

美债与欧洲债市

利率市场方面，6月10年期美国国债期货（ZNM6）上涨15个刻度，10年期美债收益率下跌4.2个基点至4.318%。美国和平计划相关消息压低原油价格逾4%，减轻通胀预期，10年期盈亏平衡通胀率降至2.5周低点2.301%。

在美国2月非石油进口指数录得四年来最大增幅后，美债价格自盘中高位回落。供应因素亦对美债构成压力，财政部当日计划拍卖280亿美元2年期浮动利率国债和700亿美元5年期国债。

欧洲政府债券收益率同日走低。10年期德国国债收益率下降6.8个基点至2.959%，10年期英国金边债券收益率下降12.8个基点至4.830%。

德国方面，3月IFO商业景气指数下降2.0点至13个月低点86.4。

欧洲央行方面，行长拉加德表示，目前判断对战争的应对措施还为时过早，“我们不会在获得足够信息了解冲击规模、持续性及传播情况前采取行动。”她补充称，鉴于更温和的宏观经济背景，初期冲击可能小于2022年。

英国通胀数据显示，2月消费者物价指数（CPI）同比上涨3.0%，符合预期；2月核心CPI同比上涨3.2%，高于预期的3.1%。

利率互换市场预计，欧洲央行在4月30日下一次政策会议上加息25个基点的概率为60%。

行业与个股动态

航天与卫星

航天和卫星板块大幅走强。《信息报》报道称，SpaceX计划最早于本周提交首次公开募股（IPO）招股说明书。受此带动，Globalstar（GSAT）上涨逾19%，AST SpaceMobile（ASTS）和Rocket Lab（RKLB）上涨逾12%。EchoStar（SATS）上涨逾10%，为标普500成分股中涨幅居前个股之一。

半导体

芯片制造商普遍上涨，对大盘形成支撑。英特尔（INTC）和超威半导体（AMD）上涨逾7%，Marvell Technology（MRVL）上涨逾5%。英伟达（NVDA）上涨逾3%，领涨道指成分股。Microchip Technology（MCHP）和高通（QCOM）上涨逾2%，恩智浦半导体（NXPI）和德州仪器（TXN）上涨逾1%。

航空与邮轮

航空公司和邮轮运营商受WTI原油价格下跌逾4%提振，市场认为燃料成本下降有利于盈利前景。挪威邮轮控股（NCLH）和皇家加勒比邮轮（RCL）上涨逾3%。阿拉斯加航空集团（ALK）、联合航空控股（UAL）、美国航空集团（AAL）、达美航空（DAL）和嘉年华邮轮（CCL）上涨逾2%，西南航空（LUV）上涨逾1%。

加密货币相关

加密货币相关股票随比特币（^BTCUSD）上涨而走高，比特币当日涨幅超过1%。Strategy（MSTR）和Riot Platforms（RIOT）上涨逾3%，Coinbase Global（COIN）上涨逾2%。MARA Holdings（MARA）上涨逾1%，Galaxy Digital Holdings（GLXY）上涨0.89%。

存储与数据存储

存储及数据存储板块走弱。Sandisk（SNDK）下跌逾5%，美光科技（MU）下跌逾4%，为纳斯达克100成分股中跌幅居前个股。Seagate Technology Holdings（STX）下跌逾3%，Western Digital（WDC）下跌逾2%，Lam Research（LRCX）下跌逾1%。

重要个股异动

ARM Holdings（ARM）上涨逾18%，领涨纳斯达克100。公司宣布首次开始销售自有芯片，预计在五年内实现年收入约150亿美元。

Braze（BRZE）上涨逾18%。公司预测2027年收入为8.84亿至8.89亿美元，高于市场预期的8.583亿美元。

Chewy（CHWY）上涨逾12%。公司预计2027年净销售额为136亿至137.5亿美元，高于市场预期的135.9亿美元。

Terns Pharmaceuticals（TERN）上涨逾5%。默克公司同意以约67亿美元现金收购该公司，折合每股53美元。

通用汽车（GM）上涨逾1%。沃尔夫研究将其评级从“同行表现”上调至“跑赢大盘”，目标价定为96美元。

Generac Holdings（GNRC）下跌逾10%，为标普500成分股中跌幅居前个股。公司预计2028年毛利率将与2026/2027年持平。

KB Home（KBH）下跌逾5%。公司预计第二季度交付量为2250至2450套，低于市场预期的2637套。

财报预告

3月25日计划公布财报的公司包括：Chewy（CHWY）、Cintas（CTAS）、Jefferies Financial Group（JEF）、Karman Holdings（KRMN）、Paychex（PAYX）、PDD Holdings（PDD）。