美股主要股指延续反弹走势

周四，美国股市在前一交易日反弹基础上继续走高。标普500指数（$SPX）（SPY）上涨0.56%，道琼斯工业指数（$DOWI）（DIA）上涨0.72%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）上涨0.59%。期货方面，3月E-mini标普期货（ESH26）上涨0.52%，3月E-mini纳斯达克期货（NQH26）上涨0.59%。

市场人士指出，此轮反弹与近期围绕格陵兰问题的地缘政治紧张情绪有所缓和有关。此前，美国总统特朗普在格陵兰相关立场上出现转变。北约秘书长鲁特进一步表示，与特朗普总统就格陵兰问题达成突破时，并未涉及该地区主权，而是聚焦北极地区安全议题，这被视为缓和紧张局势的信号。

在此背景下，芯片制造商、人工智能基础设施相关股票以及“壮丽七巨头”科技股领涨大盘。

经济数据整体偏稳 支撑风险偏好

美国最新经济数据为股市提供了额外支撑。上周首次申领失业救济人数增加1000人至20万人，优于市场预期的20.9万人。第三季度美国实际GDP环比年化增速被上修0.1个百分点至4.4%，高于此前预期的4.3%。

消费与通胀数据方面，11月个人消费环比增长0.5%，符合预期；个人收入环比增长0.3%，略低于预期的0.4%。作为美联储偏好参考的通胀指标，11月核心PCE物价指数环比上涨0.2%，同比上涨2.8%，均与预期一致。

本周余下时间，市场关注焦点仍包括后续经济数据、新关税动向、美联储下一任主席人选以及格陵兰相关进展。周五将公布的1月美国制造业PMI预计将上升0.2点至52.0，密歇根大学1月消费者信心终值预计维持在54.0不变。

利率预期方面，利率期货显示，市场目前预计美联储在1月27日至28日会议上降息25个基点的概率为5%。

天然气价格飙升 能源股受提振

大宗商品方面，天然气价格本周大幅走高。3月天然气期货（NGG26）当日涨幅超过12%，创三年新高，本周累计涨幅已超过60%。

交易员指出，北极冷锋预计将给美国东部带来寒冷天气，推升采暖需求，同时可能导致井口冻结，扰乱美国天然气产量，这推动了价格的抛物线式上涨，并带动相关天然气生产企业股价走强。

此外，Venture Global（VG）股价上涨逾6%，此前该公司在与Repsol SA就其路易斯安那出口厂液化天然气货物销售的争议中获胜。

地缘与政策动向：关税与美联储主席人选

在贸易与地缘政治方面，特朗普总统周三表示，将避免对反对其收购格陵兰计划的欧洲国家商品征收关税。北约秘书长鲁特则透露，与特朗普总统就格陵兰问题达成突破时，双方未讨论主权问题，而是集中于北极地区安全。

司法层面，美国最高法院周二未就针对特朗普总统互惠关税的挑战案作出裁决，也未公布下一次发布意见的时间。预计至少一个月后才会作出裁决，随后法院将进入为期四周的休庭期。

货币政策人事方面，上周五，特朗普总统表示不愿提名凯文·哈塞特为下一任美联储主席，更倾向于其继续担任国家经济委员会主任。市场此前普遍将哈塞特视为最鸽派且最有可能获提名的候选人之一。若改由被视为更偏鹰派的凯文·沃什——当前第二热门人选——出任，则被认为可能对美国国债价格构成压力。

财报季启动 盈利整体超预期

第四季度财报季本周正式拉开帷幕，目前整体表现对股市构成支撑。已公布业绩的38家标普500成分股中，有81%的公司盈利超出市场预期。

据彭博情报数据，市场预计标普500指数成分股第四季度整体盈利将增长8.4%；若剔除“壮丽七巨头”科技股，盈利增速预期为4.6%。

周四公布财报的公司包括：Abbott Laboratories（ABT）、Capital One Financial Corp（COF）、CSX Corp（CSX）、Freeport-McMoRan Inc（FCX）、General Electric Co（GE）、Huntington Bancshares Inc/OH（HBAN）、Intel Corp（INTC）、Intuitive Surgical Inc（ISRG）、McCormick & Co Inc/MD（MKC）、Northern Trust Corp（NTRS）、Procter & Gamble Co/The（PG）。

个股层面，财报及评级调整对股价影响明显：

• Abbott Laboratories（ABT）：股价下跌逾7%，为标普500成分股中跌幅最大个股。公司第四季度净销售额为114.6亿美元，低于市场预期的118亿美元。
• McCormick & Co（MKC）：股价下跌逾6%。公司预计全年调整后每股收益为3.05至3.13美元，低于市场预期的3.23美元。
• Huntington Bancshares（HBAN）：股价下跌逾4%。公司第四季度平均资产回报率为0.93%，不及预期的1.13%。
• Northern Trust（NTRS）：股价上涨逾5%。公司第四季度净利息收入为6.543亿美元，高于市场预期的6.045亿美元。

评级变动方面：

• Datadog（DDOG）：股价上涨逾6%，领涨纳斯达克100指数。Stifel将其评级从“持有”上调至“买入”，目标价定为160美元。
• Sphere Entertainment（SPHR）：股价上涨逾6%。BTIG将其评级从“中性”上调至“买入”，目标价为110美元。
• Karman Holdings（KRMN）：股价上涨逾4%。Raymond James重申“强烈买入”评级，并将目标价从100美元上调至130美元。
• Elanco Animal Health（ELAN）：股价上涨逾2%。Piper Sandler将其评级从“中性”上调至“增持”，目标价为30美元。
• Qiagen NV（QGEN）：股价下跌逾2%。德意志银行将其评级从“买入”下调至“持有”。
• Mobileye（MBLY）：股价下跌逾2%。公司预计全年收入为19亿至19.8亿美元，低于市场预期的20亿美元。

科技与芯片板块领涨 “壮丽七巨头”普遍走高

科技板块表现突出，芯片及人工智能基础设施相关股票推动大盘上行。个股方面：

• **ARM Holdings Plc（ARM）**上涨逾5%。
• **Marvell Technology（MRVL）**上涨逾2%。
• ASML Holding NV（ASML）、Analog Devices（ADI）、Microchip Technology（MCHP）、**NXP Semiconductors NV（NXPI）及Advanced Micro Devices（AMD）**均上涨逾1%。

“壮丽七巨头”科技股多数收涨：

• **Meta Platforms（META）**上涨逾3%。
• Amazon.com（AMZN）、**Tesla（TSLA）**上涨逾1%。
• **Nvidia（NVDA）**上涨0.98%。
• **Alphabet（GOOGL）**上涨0.76%。
• **Apple（AAPL）**上涨0.67%。
• **Microsoft（MSFT）**上涨0.62%。

全球股市与债市表现分化

海外股市方面，主要股指普遍走高：

• 欧洲斯托克50指数上涨1.21%。
• 中国上海综合指数上涨0.14%，创一周收盘新高。
• 日本日经225指数上涨1.73%。

债券市场方面，美国国债价格承压。3月10年期美国国债期货（ZNH6）下跌4个基点，10年期美债收益率上升2.8个基点至4.271%。分析指出，股市走强削弱了对美国国债的避险需求，同时通胀预期上升亦对债市不利，10年期盈亏平衡通胀率升至3.25个月高点2.368%。

在首次申领失业救济人数低于预期及第三季度GDP上修后，美债价格承压，但由于11月核心PCE物价指数符合预期，国债跌幅有所受限。

欧洲政府债券收益率走势分化：

• 德国10年期国债收益率微跌0.1个基点至2.881%。
• 英国10年期国债收益率上涨2.7个基点至4.485%，创两周新高4.495%后回落收于该水平附近。

宏观数据方面，欧元区1月消费者信心指数上升0.8点至-12.4，为11个月高位，好于市场预期的-13.0。利率衍生品定价显示，市场预计欧洲央行在2月5日政策会议上加息25个基点的概率为0%。