美股概况

周五，美国主要股指延续前一交易日跌势。标普500指数收跌0.43%，道琼斯工业平均指数收跌1.05%，纳斯达克100指数收跌0.30%。期货方面，3月E-mini标普期货下跌0.47%，3月E-mini纳斯达克期货下跌0.38%。

道指盘中跌至约三周半低位。市场人士提到，围绕人工智能颠覆潜力的讨论持续，对部分成长股估值构成压力。

宏观数据与政策预期

美国通胀数据强于预期。1月PPI最终需求环比上涨0.5%，同比上涨2.9%，均高于市场预估的0.3%和2.6%。剔除食品和能源后，PPI同比上涨3.6%，高于预期的3.0%，为10个月来最大同比涨幅。该数据削弱了市场对美联储在近期会议上降息的预期。

部分经济数据表现稳健。2月芝加哥PMI意外上升3.7点至57.7，远高于市场预期的回落至52.1，为近3年9个月来最快扩张速度。美国12月建筑支出环比增长0.3%，略高于预期的0.2%。

利率定价方面，市场预计美联储在3月17-18日政策会议上降息25个基点的概率约为6%。

债市与利率走势

避险需求推动美债价格走高。3月10年期美国国债期货周五上涨14个基点，10年期美债收益率下行4.2个基点至3.962%，盘中一度触及4个月低点3.955%，期货价格则升至约4个半月高位。股市走弱、私人信贷风险担忧以及美伊紧张局势被认为支撑了避险买盘。月底时点，部分债券交易商买入长期美债以延长久期，也对价格形成支撑。

欧洲债市同样走强。10年期德国国债收益率跌至约3个半月低点2.643%，收盘下跌4.7个基点。10年期英国金边债收益率一度触及约14.75个月低点4.231%，收盘报4.233%，日内下跌4.2个基点。

通胀预期方面，欧元区1月欧洲央行1年期通胀预期降至2.6%，低于预期的2.7%；2年期通胀预期为2.6%，与去年12月持平，高于预期的2.5%。德国2月欧盟统一CPI环比上涨0.4%，同比上涨2.0%，均略低于预期的0.5%和2.1%。

掉期市场显示，投资者预计欧洲央行在3月19日会议上降息25个基点的概率约为4%。

地缘政治与大宗商品

地缘政治风险继续影响市场情绪。WTI原油期货周五上涨逾2%，创约7个月新高。报道援引美国总统特朗普表态称，其对与伊朗的外交谈判持悲观态度，表示“他们不能拥有核武器，我们对他们的谈判方式不满意”。

Axios报道称，美国谈判代表库什纳和维特科夫离开日内瓦时对伊朗官员的态度感到失望。伊朗官方媒体则称，伊朗不会允许浓缩铀离境。铀浓缩问题仍是核谈判焦点，美国方面要求伊朗将铀库存转移至他国或进行稀释。相关核谈判计划于下周在维也纳恢复。

报道还称，特朗普总统表示正考虑对伊朗实施有限军事打击，以增加就核计划达成协议的压力，并设定3月1日至6日为最后期限，若伊朗不遵守，将面临军事行动威胁。

在贸易政策方面，特朗普总统在周二晚国情咨文演讲中重申对关税政策的坚持。此前，新实施的10%全球关税已于周二生效，此前最高法院在上周五否决了其全球“互惠”关税方案。特朗普随后威胁将全球关税提高至15%。白宫官员表示，正在制定实施更高关税的正式命令，但尚未确定时间表。特朗普依据1974年《贸易法》第122条实施10%基准关税，该条款允许总统在150天内无需国会批准征收关税。

企业盈利与财报季进展

第四季度财报季接近尾声。超过90%的标普500成分股公司已公布业绩，其中472家公司中有74%盈利超出市场预期。彭博情报预计，标普500指数成分股第四季度整体盈利同比增长8.4%，为连续第十个季度实现同比增长；若剔除“七巨头”科技股，第四季度盈利预计同比增长4.6%。

板块与个股表现

银行及金融股

英国私营贷款机构Market Financial Solutions Ltd倒闭，引发市场对银行违约风险上升的担忧，拖累金融板块表现。美国运通收跌逾7%，为道指成分股中跌幅最大个股。高盛收跌逾7%，摩根士丹利、第一资本金融和Synchrony Financial均收跌逾6%。富国银行、花旗集团、公民金融集团和Regions Financial跌幅均超过5%。

Apollo Global Management股价下跌逾8%。公司季度股息由每股0.38美元下调至0.31美元，且因贷款违约导致部分投资组合减值。

科技与成长股

芯片股整体走弱。英伟达收跌逾4%，恩智浦半导体、Lam Research和高通均收跌逾2%，超威半导体和ARM Holdings跌幅均逾1%。

软件与网络安全板块同样承压。Zscaler尽管公布第二季度调整后每股收益1.01美元，高于市场预期的0.90美元，但股价仍大跌逾12%，领跌网络安全板块及纳斯达克100指数。Okta收跌逾4%，CrowdStrike Holdings跌逾2%，Cloudflare跌逾1%。

软件股方面，Atlassian收跌逾5%，Datadog、甲骨文和汤森路透跌幅均逾3%。Salesforce收跌逾2%，微软和ServiceNow跌逾1%。

能源敏感型板块

受油价走高影响，航空股大幅回落。WTI原油升至约7个月高位，推升喷气燃料成本，市场担忧航空公司利润空间受到挤压。联合航空控股收跌逾8%，为标普500成分股中跌幅最大个股之一。美国航空集团、达美航空和阿拉斯加航空集团均收跌逾6%，西南航空跌逾3%。

其他个股异动

CoreWeave公布第四季度每股亏损0.89美元，亏损幅度大于市场预期的每股亏损0.72美元，股价下跌逾18%。

Flutter Entertainment第四季度收入为47.4亿美元，低于预期的49.4亿美元；公司预计全年美国收入为74亿至82亿美元，低于市场预期的87.3亿美元，股价大跌逾14%。

Duolingo预计全年收入为12亿至12.2亿美元，低于市场预期的12.6亿美元，股价下跌逾14%。

Rocket Lab宣布将Neutron火箭发射计划推迟至今年第四季度，股价下跌逾5%。

亮点个股

戴尔科技股价逆势大涨逾21%，为标普500成分股中涨幅最大个股。公司第四季度调整后营业收入为35.4亿美元，高于市场预期的32.7亿美元；同时宣布年度股息上调20%，并将股票回购计划增加100亿美元。市场将强劲的AI服务器销售预期视为公司业绩的重要支撑因素之一。

Paramount Skydance宣布以1110亿美元收购华纳兄弟探索，并在竞购中击败Netflix，股价上涨逾20%。

Block将全年毛利润预期从119.8亿美元上调至122亿美元，高于市场预期的119.1亿美元，并宣布裁员近半，股价上涨逾16%。

Netflix退出对华纳兄弟探索的收购竞争，股价上涨逾13%，领涨纳斯达克100指数。

NCR Atleos Corp获The Brink’s Company提出66亿美元收购要约，股价上涨逾5%。

Autodesk第四季度调整后每股收益为2.85美元，高于市场预期的2.65美元；公司预计2027年调整后每股收益为12.29至12.56美元，显著高于市场预期的11.59美元，股价上涨逾4%。

Caris Life Sciences预计全年收入为10亿至10.2亿美元，高于市场预期的9.93亿美元，股价上涨逾4%。

国际市场表现

海外股市周五表现分化。欧洲斯托克50指数收跌0.38%。亚洲市场中，中国上证综合指数收涨0.39%，日本日经225指数收涨0.16%。

后续财报关注

市场将关注3月2日多家公司的财报，包括AAON Inc、ADT Inc、AES Corp/The、AST SpaceMobile Inc、Ingram Micro Holding Corp、MongoDB Inc、Norwegian Cruise Line Holdings、Sealed Air Corp以及Trump Media & Technology Group等。