美股概况：主要股指分化 道指再创新高

周三，美国股市主要股指涨跌互现。标普500指数（$SPX）（SPY）微跌0.07%，道琼斯工业平均指数（$DOWI）（DIA）上涨0.54%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）下跌0.44%。

股指期货方面，6月E-mini标普期货（ESM26）下跌0.07%，6月E-mini纳斯达克期货（NQM26）下跌0.47%。盘面上，道指创下新高，而纳斯达克100则自历史高位回落，能源生产商及网络安全板块走弱对大盘形成拖累。

宏观与利率：油价大跌压低通胀预期 美债收益率回落

市场情绪在人工智能相关板块的支撑、油价下跌以及美债收益率回落的共同作用下总体保持稳健。原油价格当日下跌逾3%，触及5周低点，市场乐观预期中东石油供应有望在美伊达成和平协议后较快恢复正常。油价回落缓解了通胀预期，推动美债收益率下行，10年期美国国债收益率一度降至1.5周低点4.45%。

利率方面，6月10年期美国国债期货（ZNM6）上涨3个刻度，10年期美债收益率收报约4.475%，盘中最低触及1.5周低点4.445%。油价下跌4%为国债价格提供支撑，但财政部即将发行的280亿美元2年期浮动利率国债及700亿美元5年期国债带来一定供应压力，限制了美债涨幅。

利率预期方面，市场目前预计，美联储在6月16日至17日召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上降息25个基点的概率为2%。

经济数据：房贷需求走弱 制造业指标改善

美国房地产相关数据显示需求降温。截至5月22日当周，美国MBA抵押贷款申请总量下降8.5%。其中，购房抵押贷款申请指数下降0.4%，再融资抵押贷款申请指数大幅下滑18.1%。30年期固定利率抵押贷款平均利率上升9个基点至6.65%，创9个月新高，前值为6.56%。

制造业方面，美国5月里士满联储制造业现况指数上升10点至13，为4年半高位，高于市场预期的4点。

原油与地缘局势：美伊临时协议预期打压油价

原油市场方面，WTI原油价格当日下跌超过3%，跌至5周低点。伊朗国家电视台报道称，已获得一份美伊备忘录的非正式草案，其中包括美军将解除对伊朗的海上封锁，伊朗将允许恢复通过霍尔木兹海峡的商业运输。美国国务卿鲁比奥当天表示，“临时协议仅几天之遥”。相关消息加剧了市场对供应恢复的预期，压制油价表现。

供需层面，国际能源署（IEA）在最新月度报告中指出，3月和4月全球石油库存以每日约400万桶的速度下降，即便中东冲突在下月结束，市场仍将“严重供应不足”直至10月。高盛估计，目前的供应中断已消耗近5亿桶全球原油库存，预计到6月库存消耗可能达到10亿桶。

欧洲与其他海外市场：股债表现分化

海外股市同样涨跌不一。欧洲斯托克50指数微跌0.05%。亚洲市场中，中国上证综指收盘下跌1.25%，日本日经指数盘中创下新高，收盘微涨0.01%。

欧洲债市方面，主要政府债券收益率走势分化。10年期德国国债收益率上涨0.9个基点至2.988%。10年期英国金边债券收益率一度触及5周低点4.804%，最终下跌2.9个基点至4.846%。

欧元区4月新车注册量同比增长5.1%，达到97.2万辆。政策预期方面，欧洲央行（ECB）管委会成员雅尼斯·斯图尔纳拉斯表示，“最可能的结果是欧洲央行6月加息”，理由是中东冲突及随之而来的能源价格上涨持续时间更长。掉期市场目前预计，欧洲央行在6月11日政策会议上加息25个基点的概率为95%。

德国方面，总理梅尔茨的经济顾问将2026年德国GDP增速预期从去年11月的0.9%下调至0.5%。

行业与个股：油价波动重塑板块表现

在美国股市板块层面，油价大幅回落推动航空及邮轮板块走强。随着WTI原油价格下跌逾3%，至5周低点，市场认为相关企业燃料成本压力有所缓解，盈利前景改善。联合航空控股（UAL）和挪威邮轮控股（NCLH）股价上涨超过6%；达美航空（DAL）、阿拉斯加航空集团（ALK）、嘉年华邮轮（CCL）和皇家加勒比邮轮（RCL）涨幅均超过4%；西南航空（LUV）上涨超过3%，美国航空集团（AAL）上涨超过2%。

与之相对，能源生产商及能源服务公司股价承压。受油价下跌逾3%影响，贝克休斯（BKR）下跌超过5%，哈里伯顿（HAL）和斯伦贝谢（SLB）跌幅均超过3%；德文能源（DVN）、雪佛龙（CVX）、埃克森美孚（XOM）、APA公司（APA）及瓦莱罗能源（VLO）均下跌超过1%。

网络安全板块则因业绩指引承压。Zscaler（ZS）股价大跌逾30%，为纳斯达克100成分股中跌幅最大个股。公司预计第四季度营收为8.75亿至8.78亿美元，低于市场普遍预期的8.791亿美元。受此拖累，CrowdStrike Holdings（CRWD）、Palo Alto Networks（PANW）、Cloudflare（NET）、Fortinet（FTNT）和Okta（OKTA）股价均下跌超过3%。

财报季进展：整体盈利支撑大盘

当前财报季接近尾声，整体业绩表现对股市构成支撑。截至当日，标普500指数成分股中已有475家公司公布第一季度财报，其中83%的公司盈利超出市场预期。根据彭博智能数据，标普500指数成分股第一季度整体盈利预计同比增长12%。若剔除科技板块，第一季度盈利预计同比增长约3%，为近两年来最弱增速。

个股层面，多家公司因业绩或评级变化出现较大波动：

• Dycom Industries（DY）第一季度合同收入达19.6亿美元，显著高于市场预期的16.7亿美元，股价上涨逾29%。
• Bath & Body Works（BBWI）第一季度净销售额为13.8亿美元，高于市场预期的13.6亿美元，股价上涨逾12%。
• MGM Resorts International（MGM）获摩根大通将评级从“中性”上调至“增持”，目标价定为46美元，股价上涨逾8%。
• GXO Logistics（GXO）获巴克莱将评级从“持平”上调至“增持”，目标价65美元，股价上涨逾4%。
• FedEx（FDX）获摩根大通将评级从“中性”上调至“增持”，目标价460美元，股价上涨逾2%。

部分公司则因指引下调或股东减持承压：

• Verra Mobility（VRRM）将全年调整后每股收益预期下调至1.19-1.25美元，低于此前1.32-1.38美元的预期区间及市场普遍预期的1.36美元，并披露Avis Budget已终止与其合同，股价下跌逾72%。
• PDD Holdings（PDD）第一季度收入为1062.3亿元人民币，低于市场预期的1086亿元人民币，股价下跌逾10%。
• Boston Scientific（BSX）在CEO Mahoney于行业会议上提及近期潜在挑战后，股价下跌逾9%，为标普500成分股中跌幅最大个股之一。
• GlobalFoundries（GFS）股价下跌逾9%，此前Mubadala Investment宣布拟以每股85.80至86.30美元价格出售2200万股GFS股票。
• Dick’s Sporting Goods（DKS）第一季度毛利率为32.6%，低于市场预期的33.4%，股价下跌逾3%。

即将公布的财报

根据安排，2026年5月27日将有多家公司公布财报，包括：

• 安捷伦科技公司（Agilent Technologies Inc，A）
• Bath & Body Works Inc（BBWI）
• Dick's Sporting Goods Inc（DKS）
• Everpure Inc（P）
• HEICO Corp（HEI）
• 惠普公司（HP Inc，HPQ）
• Marvell Technology Inc（MRVL）
• nCino Inc（NCNO）
• Nutanix Inc（NTNX）
• Salesforce Inc（CRM）
• Snowflake Inc（SNOW）
• Synopsys Inc（SNPS）
• U-Haul Holding Co（UHAL）