美股主要股指续跌 科技板块拖累大盘

周四，美国股市延续前一交易日跌势。标普500指数（$SPX）（SPY）下跌0.50%，道琼斯工业指数（$DOWI）（DIA）下跌0.47%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）下跌0.40%。

股指期货同样走弱，3月E-mini标普期货（ESH26）下跌0.55%，3月E-mini纳斯达克期货（NQH26）下跌0.42%。盘面上，标普500跌至两周低位，纳斯达克100则触及约两个月半新低。

科技股抛售加剧。Qualcomm（QCOM）因对第二季度营收给出102亿至110亿美元的预期，低于市场预估的111.8亿美元，股价下跌逾9%，领跌纳斯达克100及芯片板块。Lam Research（LRCX）、Micron Technology（MU）、Marvell Technology（MRVL）、Microchip Technology（MCHP）、Analog Devices（ADI）和Texas Instruments（TXN）均跌逾1%。

所谓“七巨头”科技股多数走低，对大盘形成压力。Alphabet（GOOGL）预计2026年全年资本支出为1750亿至1850亿美元，显著高于市场预期的1195亿美元，分析师认为这可能影响其自由现金流，股价下跌逾3%。亚马逊（AMZN）下跌逾3%，微软（MSFT）跌逾2%，特斯拉（TSLA）跌逾1%，苹果（AAPL）下跌0.84%，Meta Platforms（META）微跌0.25%，仅英伟达（NVDA）上涨0.43%。

劳动力市场显疲态 施压风险资产

最新就业相关数据显示，美国劳动力市场出现疲软迹象。Challenger公布的数据显示，1月美国企业裁员人数同比大增117.8%，达到108,435人，为2009年以来1月最高水平。

同时，初请失业金人数增加22,000人至231,000人，创八周新高，高于市场预期的212,000人。相关数据被视为对股市的又一压力来源。

在货币政策方面，美联储理事Lisa Cook表示，支持上周维持利率不变的决定，理由是“通胀风险偏向上行”。她指出，在经历近五年通胀高于目标之后，“保持信誉至关重要，我们必须回归通胀下降轨道，并在相对较近的未来实现目标”。

根据利率定价，市场目前预计美联储在3月17-18日的下一次政策会议上降息25个基点的概率为18%。

比特币跌至1年多低位 加密相关股走弱

加密货币市场同步承压。比特币（^BTCUSD）当日下跌逾3%，跌至约1.25年来低点，市场负面动能加深。彭博数据显示，比特币较去年10月创下的历史高点回落约45%。

资金流向方面，美国现货比特币ETF近一个月累计资金净流出约20亿美元，过去三个月净流出规模超过50亿美元。

相关股票普遍回落。Strategy（MSTR）下跌逾5%，Galaxy Digital Holdings（GLXY）和MARA Holdings（MARA）均跌逾3%。Coinbase Global（COIN）下跌逾2%，Riot Platforms（RIOT）微跌0.07%。

财报季深入推进 盈利整体仍偏正面

第四季度财报季进入密集披露阶段，本周将有150家标普500成分股公布业绩。已发布的财报整体表现偏强：在237家已披露业绩的标普500公司中，约81%盈利超出市场预期。

彭博智能数据显示，标普500指数成分股第四季度整体盈利预计同比增长8.4%，有望实现连续第十个季度盈利增长。若剔除“七巨头”科技股，第四季度盈利预计同比增长4.6%。

个股方面，多只权重股因业绩与指引出现明显波动：

• 雅诗兰黛（EL）：全年调整后每股收益预期为2.05至2.25美元，中值低于市场预期的2.17美元，股价下跌逾19%，为标普500成分股中跌幅最大个股之一。
• 康明斯（CMI）：第四季度每股收益4.27美元，显著低于市场预期的5.07美元，股价下跌逾9%。
• IQVIA Holdings（IQV）：预计2026年调整后每股收益为12.55至12.85美元，低于市场预期的12.96美元，股价下跌逾7%。
• Ares Management（ARES）：第四季度调整后每股收益1.45美元，不及市场预期的1.68美元，股价下跌逾6%。
• Crown Castle（CCI）：全年调整后息税折旧摊销前利润预期为26.7亿至27.2亿美元，低于市场预期的28.5亿美元，股价下跌逾5%。
• Fluence Energy（FLNC）：第一季度调整后息税折旧摊销前亏损为5,210万美元，远高于市场预期的2,710万美元亏损，股价下跌逾18%。

部分公司则因业绩超预期股价走强：

• McKesson Corp（MCK）：第三季度调整后每股收益9.34美元，高于市场预期的9.27美元，并将全年调整后每股收益预期上调至38.80至39.20美元，股价上涨逾13%，领涨标普500。
• Align Technology（ALGN）：第四季度调整后每股收益3.29美元，优于市场预期的2.97美元，股价上涨逾11%。
• Tapestry（TPR）：第二季度净销售额25亿美元，高于市场预期的23.2亿美元，股价上涨逾9%。
• Hershey（HSY）：第四季度调整后每股收益1.71美元，高于市场预期的1.40美元；全年调整后每股收益预期为8.20至8.52美元，显著高于市场预期的7.07美元，股价上涨逾6%。
• Bristol-Myers Squibb（BMY）：第四季度营收125亿美元，高于市场预期的122.7亿美元；全年营收预期为460亿至475亿美元，高于市场预期的441.6亿美元，股价上涨逾4%。
• Elf Beauty（ELF）：第三季度净销售额4.895亿美元，高于市场预期的4.589亿美元，并将全年净销售额预期上调至16亿至16.1亿美元，高于此前15.5亿至15.7亿美元区间，股价上涨逾2%。

当日公布财报的公司名单包括：亚马逊（AMZN）、Ares Management（ARES）、Atlassian（TEAM）、Bristol-Myers Squibb（BMY）、Camden Property Trust（CPT）、Cardinal Health（CAH）、Carrier Global（CARR）、Cigna Group（CI）、CMS Energy（CMS）、ConocoPhillips（COP）、康明斯（CMI）、Dayforce（DAY）、Digital Realty Trust（DLR）、Equity Residential（EQR）、雅诗兰黛（EL）、Fortinet（FTNT）、Gen Digital（GEN）、Hershey（HSY）、Huntington Ingalls Industries（HII）、Intercontinental Exchange（ICE）、IQVIA Holdings（IQV）、KKR & Co（KKR）、Linde（LIN）、Mettler-Toledo International（MTD）、Microchip Technology（MCHP）、Molina Healthcare（MOH）、Monolithic Power Systems（MPWR）、News Corp（NWSA）、Ralph Lauren（RL）、Regency Centers（REG）、Rockwell Automation（ROK）、Snap-on（SNA）、Strategy（MSTR）、Tapestry（TPR）、Thomson Reuters（TRI）、Ventas（VTR）、VeriSign（VRSN）、WEC Energy Group（WEC）、Xcel Energy（XEL）。

经济数据与宏观预期

本周市场除财报外，也关注多项经济数据。当天晚些时候，市场预计美国12月JOLTS职位空缺将增加104,000个，至725万个。周五将公布的密歇根大学1月消费者信心指数，市场预期将从前值回落1.4点至55.0。

全球股市与债市表现

海外股市方面，主要股指多数下跌。欧洲斯托克50指数下跌1.05%，中国上海综合指数收跌0.64%，日本日经225指数收跌0.88%。

利率市场方面，避险需求推升美债价格。3月10年期美国国债期货（ZNH6）上涨10个基点，10年期美债收益率下行4个基点至4.234%。美国劳动力市场疲软迹象及初请失业金人数上升被认为支撑了国债走势。10年期盈亏平衡通胀率降至一周低点2.321%，通胀预期回落同样利好美债。

欧洲政府债券收益率亦走低。10年期德国国债收益率微降0.1个基点至2.858%。10年期英国国债收益率自2个半月高位4.597%回落，收报4.520%，日内下跌2.6个基点。

欧洲与英国央行最新动向

欧元区方面，最新数据显示，12月零售销售环比下降0.8%，弱于市场预期的-0.4%，为两年三个月来最大降幅。与此同时，德国12月工厂订单环比意外增长7.8%，显著好于市场预期的-2.2%，为两年来最大增幅。

货币政策上，欧洲央行如预期维持存款便利利率在2.00%不变。声明称，“经济在充满挑战的全球环境中保持韧性，但前景仍不确定，主要因持续的全球贸易政策不确定性和地缘政治紧张局势。”市场定价显示，欧洲央行在3月19日下一次政策会议上加息25个基点的概率为0%。

英国方面，英国央行以5比4的投票结果维持政策利率在3.75%不变。英国央行行长贝利表示，通胀上行风险有所减弱，若经济和通胀前景如预期演变，未来存在进一步放松政策的空间。