美股概况：主要股指续涨 AI相关板块推动大盘走高

周三，美国股市延续升势，主要股指普遍收高。标普500指数（$SPX）（SPY）上涨0.64%，道琼斯工业平均指数（$DOWI）（DIA）上涨0.46%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）上涨1.15%。

股指期货方面，3月E-mini标普期货（ESH26）上涨0.60%，3月E-mini纳斯达克期货（NQH26）上涨1.22%。标普500和纳斯达克100均创下约1.5周新高，人工智能基础设施相关股票及芯片制造商表现强劲，为大盘提供主要支撑。

市场部分延续了前一交易日的情绪。此前，人工智能初创公司Anthropic PBC表示，其Claude Cowork代理软件中的新AI工具将与现有系统实现整合，而非直接替代，缓解了市场对“AI冲击”的部分担忧。投资者正关注英伟达（NVIDIA）在今日收盘后公布的财报，以评估人工智能相关支出是否继续快速增长。彭博社预估英伟达第四季度营收为659.1亿美元。

政策与地缘政治：关税与伊朗局势引发关注

在政策方面，美国总统特朗普在周二晚发表的国情咨文演讲中，再次重申对关税政策的坚持。新的10%全球关税已于周二生效，此前最高法院在上周五驳回了其全球“互惠”关税。特朗普随后表示，可能将全球关税税率提高至15%。一名政府官员称，白宫正在制定正式命令以实施更高税率，但具体时间尚未确定。

特朗普是依据1974年《贸易法》第122条实施10%的基准税率，该条款允许总统在未经国会批准的情况下，在150天内征收关税。

地缘政治方面，特朗普周二晚表示，伊朗官员“再次追求其险恶的核野心”，引发市场对美国在未来数日内可能对伊朗采取军事行动的猜测。

美伊核谈判计划于周四在日内瓦恢复。伊朗外长阿拉格奇表示，他认为通过外交途径解决该国核计划僵局存在“良好机会”。上周五，特朗普曾表示，正在考虑对伊朗实施有限军事打击，以加大就核计划谈判的压力，并称谈判时间最多允许10至15天。

美国经济数据：房贷利率创近3.5年新低

美国抵押贷款银行家协会（MBA）数据显示，截至2月20日当周，美国抵押贷款申请总量环比增加0.4%。其中，购房抵押贷款申请指数下降4.7%，再融资抵押贷款申请指数上升4.1%。

30年期固定利率抵押贷款平均利率下降8个基点至6.09%，为近约3.5年来最低水平，前一周为6.17%。

宏观与财报日程：关注英伟达及就业、制造业数据

本周市场焦点集中在企业财报及经济数据上。英伟达将在今日收盘后公布财报。

经济数据方面，周四公布的美国首次申领失业救济人数预计增加1万人至21.6万人。周五将公布2月MNI芝加哥采购经理指数，市场预期该指数将下降1.8点至52.2。

第四季度财报季接近尾声，标普500指数成分股中已有逾88%的公司公布业绩。根据已披露数据，在441家公布财报的标普500公司中，约74%的盈利超出市场预期。彭博智能数据显示，标普500指数成分股第四季度整体盈利预计同比增长8.4%，为连续第十个季度实现同比增长；若剔除“七巨头”科技股，第四季度盈利预计同比增长4.6%。

利率预期方面，市场通过利率工具显示，在3月17日至18日举行的美联储政策会议上，降息25个基点的概率仅为2%。

海外市场：欧股与亚股多数走高

海外股市方面，欧洲和亚洲主要股指周三多数上涨。

欧洲斯托克50指数上涨0.74%，创历史新高。亚洲市场中，中国上证综合指数攀升至约3.5周高点，收涨0.72%；日本日经225指数同样创下历史新高，收涨2.20%。

利率与债市：美债承压 欧洲收益率走高

美国国债方面，3月10年期美国国债期货（ZNH6）下跌5.5个刻度，10年期美债收益率上升2.7个基点至4.056%。股市走强削弱了避险买盘，对国债价格形成压力。此外，美国财政部当日将发行700亿美元5年期国债，新增供给亦对债市构成利空。

欧洲政府债券收益率同样小幅上行。德国10年期国债收益率上涨0.8个基点至2.715%；英国10年期金边债券收益率上涨2.3个基点至4.328%。

经济数据方面，德国3月GfK消费者信心指数意外下滑0.5点至-24.7，市场此前预期该指数将回升至-23.0。

利率预期方面，掉期市场显示，欧洲央行在3月19日政策会议上降息25个基点的概率为2%。

板块与个股：AI与加密货币概念走强 消费与部分科技股承压

美国股市中，人工智能基础设施相关股票和芯片制造商整体走强，推动大盘上行。

• 存储与半导体设备股普遍上涨：西部数据（WDC）涨逾5%；应用材料（LRCX）和希捷科技（STX）涨逾4%；KLA公司（KLAC）和美光科技（MU）涨逾3%；ASML控股（ASML）、模拟器件（ADI）、博通（AVGO）和Marvell科技（MRVL）涨逾1%。

加密货币相关资产亦表现活跃。比特币（^BTCUSD）上涨逾4%，带动相关股票走高：

• Coinbase Global（COIN）涨逾5%；MicroStrategy（MSTR）涨逾4%；Galaxy Digital Holdings（GLXY）涨逾3%；MARA Holdings（MARA）和Riot Platforms（RIOT）涨逾2%。

消费品板块中，酒精饮料生产商整体走弱。吉尼斯啤酒和尊尼获加威士忌制造商帝亚吉欧下调销售指引，理由是美国市场进一步疲软，相关个股承压：

• 布朗-福尔曼公司（BF.B）跌逾8%；摩森库尔斯饮料公司（TAP）跌逾4%；康斯特雷申品牌（STZ）跌逾3%。

个股方面，多家公司因业绩或指引变化出现较大波动：

• Circle Internet Group（CRCL）公布第四季度总收入和储备收入合计7.7亿美元，高于市场预期的7.47亿美元，股价涨逾22%。

• Cava Group（CAVA）预计全年餐厅同店销售将增长3%至5%，高于市场预期的2.75%，股价涨逾20%。

• Axon Enterprise（AXON）公布第四季度调整后每股收益2.15美元，显著高于市场预期的1.56美元，股价涨逾15%，领涨标普500和纳斯达克100成分股。

• Albemarle（ALB）在津巴布韦暂停锂精矿和原矿出口的消息公布后股价涨逾8%，领涨锂生产商。

• Lumen Technologies（LUMN）表示，计划将调整后息税折旧摊销前利润率从2025年的27.1%提升至2030年约30%中段，股价涨逾6%。

• 甲骨文公司（ORCL）获奥本海默从“表现持平”上调至“跑赢大盘”，目标价定为185美元，股价涨逾1%。

部分公司因业绩展望不及预期或指引偏弱而承压：

• Oddity Tech Ltd（ODD）预计2026年第一季度收入将同比下降30%，股价跌逾53%。

• GoDaddy（GDDY）预计全年营收为52亿至52.8亿美元，其中值低于市场预期的52.8亿美元，股价跌逾16%，为标普500成分股中跌幅最大。

• MercadoLibre（MELI）因大幅投资自主智能代理AI工具，引发市场对高额AI投入可能压缩利润率的担忧，股价跌逾8%，领跌纳斯达克100成分股。

• Lowe’s（LOW）预计2027年调整后每股收益为12.25至12.75美元，低于市场预期的13美元，股价跌逾4%。

• Workday（WDAY）预计2027年订阅收入为99.3亿至99.5亿美元，低于市场预期的100亿美元，股价跌逾3%。

• Kinsale Capital Group（KNSL）被BMO资本市场从“市场表现”下调至“表现不佳”，目标价定为348美元，股价跌逾2%。

财报预告：多家大型公司即将公布业绩

根据日程安排，2026年2月25日计划公布财报的公司包括：安捷伦科技（A）、APA公司（APA）、Ferrovial SE（FER）、Lowe's公司（LOW）、英伟达（NVDA）、Paramount Skydance公司（PSKY）、Pinnacle West Capital公司（PNW）、Salesforce公司（CRM）、Synopsys公司（SNPS）、TJX公司（TJX）、TKO集团控股公司（TKO）、Trade Desk公司（TTD）、Universal Health Services公司（UHS）以及VICI Properties公司（VICI）。