美股早盘冲高后回落 主要指数走势分化

周四，美国股市高开后涨幅收窄，主要股指表现分化。标普500指数（$SPX）（SPY）收涨0.08%，道琼斯工业平均指数（$DOWI）（DIA）上涨0.30%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）则下跌0.14%。

油价自低位反弹 霍尔木兹海峡风险受关注

大宗商品方面，WTI原油价格自早盘低点回升，上涨0.33%。市场将焦点集中在霍尔木兹海峡通行风险及相关地缘局势上。

美国财政部批准一项为期一个月的临时豁免，允许买家接收周四之前已装载、目前在海上的俄罗斯石油货物。该豁免涵盖约30艘油轮上的俄罗斯原油和燃料，总量至少约1900万桶。

据《金融时报》报道，法国和意大利已与伊朗展开谈判，寻求达成协议，以保障其船只安全通过霍尔木兹海峡。美国官员表示，伊朗已开始在该水道布设水雷，这可能增加美国恢复该航道正常航运的难度。美国方面称，尽管其已摧毁伊朗海军用于布雷的大部分大型舰船，但据一名接受情报简报的美国官员透露，自周四起伊朗开始使用较小船只执行布雷任务。

高盛警告称，若霍尔木兹海峡的原油流量在3月持续低迷，油价可能突破2008年接近每桶150美元的历史高位。

中东紧张与通胀担忧推升全球收益率

美国总统特朗普与伊朗最高领袖哈梅内伊的最新表态显示，中东地区能源运输受阻的战争在短期内难以缓解，市场对通胀上升的担忧升温。本周全球债券收益率显著走高，德国10年期国债收益率当日一度升至2.25年来高点2.99%，美国10年期国债收益率则攀升至5周高点4.28%。

IEA释储难改油价高位 供应扰动持续

在供应方面，尽管有提振尝试，原油价格仍维持在高位。国际能源署（IEA）周三宣布释放4亿桶紧急石油储备，并表示，针对伊朗的战争已扰乱全球约7.5%的石油供应，本月全球石油供应预计将减少800万桶/日。

霍尔木兹海峡关闭导致约五分之一的全球石油和天然气流量受阻。伊朗对该水道航运的攻击迫使海湾产油国减产，原因是相关国家难以从该地区出口原油和天然气。

美国经济数据喜忧参半 通胀指标走高

美国最新经济数据对股市影响不一。1月个人支出超预期增长，但资本支出相关指标逊于预期，同时第四季度经济增速被下修，通胀压力有所抬头。

• 美国1月个人支出环比增长0.4%，高于市场预期的0.3%；
• 1月个人收入环比增长0.4%，低于预期的0.5%。

通胀方面：

• 1月核心PCE物价指数（美联储偏好的通胀指标）同比上涨3.1%，符合预期，为1.75年来最大涨幅。

投资与增长方面：

• 1月非国防资本货物新订单（剔除飞机及零件）环比持平，低于预期的0.5%增幅；
• 美国第四季度GDP被下调至环比年化增长0.7%，此前为1.4%；
• 第四季度个人消费增速被下调至2.0%，此前为2.4%。

利率预期方面，市场目前预计3月17日至18日召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议不会降息25个基点，对该情形的定价概率为0%。

财报季接近尾声 盈利整体超预期

第四季度财报季进入尾声，超过98%的标普500成分股公司已公布业绩。已披露财报的495家公司中，有74%盈利超出市场预期，为股市提供一定支撑。

彭博情报预计，标普500指数成分股第四季度整体盈利同比增长8.4%，有望实现连续第十个季度同比增长。若剔除“七巨头”科技公司，第四季度盈利预计同比增长4.6%。

海外股市与利率市场走势分化

海外股市方面，主要指数表现不一：

• 欧洲斯托克50指数上涨0.33%；
• 中国上海综合指数收跌0.82%；
• 日本日经225指数收跌1.16%。

利率市场方面，6月10年期美国国债期货（ZNM6）上涨7个基点，10年期美债收益率下跌1.6个基点至4.245%。此前，10年期美债收益率一度触及5周高点4.279%。

WTI原油价格当日下跌2%，一定程度上缓解通胀预期，利好国债表现。此外，美国第四季度GDP被下调以及1月资本货物新订单增长不及预期，也为美债提供支撑。

欧洲债市方面，周四欧洲政府债券收益率整体回落：

• 德国10年期国债收益率自2.25年来高点2.992%回落1个基点至2.947%；
• 英国10年期国债收益率自6个半月高点4.812%回落1.2个基点至4.761%。

英国经济数据方面，1月GDP环比持平，低于预期的0.2%增幅；1月制造业产出环比增长0.1%，亦低于预期的0.2%。

利率互换市场显示，3月19日欧洲央行会议降息25个基点的概率约为3%。

板块与个股：科技与加密相关股走强 化肥股回调

美股行业与个股层面，芯片股及人工智能基础设施相关公司普遍走高，提振大盘表现：

• Western Digital（WDC）上涨逾4%；
• Micron Technology（MU）上涨逾3%；
• Intel（INTC）、Seagate Technology Holdings（STX）、Lam Research（LRCX）和Applied Materials（AMAT）均上涨逾2%；
• ARM Holdings（ARM）、Microchip Technology（MCHP）、NXP Semiconductors（NXPI）、Qualcomm（QCOM）和Texas Instruments（TXN）均上涨逾1%。

加密货币相关资产同步走强。比特币（^BTCUSD）上涨逾3%，创一周新高，带动相关股票：

• Galaxy Digital Holdings（GLXY）上涨逾6%；
• MARA Holdings（MARA）和Riot Platforms（RIOT）上涨逾5%；
• Strategy（MSTR）上涨逾4%；
• Coinbase Global（COIN）上涨逾3%。

化肥板块则出现回调，回吐本周部分涨幅：

• Intrepid Potash（IPI）下跌逾7%；
• CF Industries Holdings（CF）下跌逾5%；
• Mosaic（MOS）下跌逾3%。

个股评级与公司消息推动股价波动

多只个股受监管文件披露及券商评级调整影响出现明显波动：

• Klarna Group（KLAR）上涨逾9%。SEC文件显示，其董事长Morits于3月3日至3月11日期间通过关联实体购入347万股公司股票；
• Circle Internet Group（CRCL）上涨逾4%，瑞穗证券将其目标价由100美元上调至120美元；
• Karman Holdings（KRMN）上涨逾3%，Needham & Co给予“买入”评级，目标价125美元；
• Knight-Swift Transportation Holdings（KNX）上涨逾2%，花旗将其评级由“中性”上调至“买入”，目标价64美元；
• Celanese（CE）上涨逾1%，富国银行证券将其评级由“持平”上调至“增持”，目标价70美元；
• Air Products and Chemicals（APD）上涨逾1%，富国银行证券将其评级由“持平”上调至“增持”，目标价325美元。

部分公司因业绩指引或管理层变动承压：

• EverCommerce（EVCM）下跌逾18%。公司预计第一季度营收为1.455亿至1.485亿美元，低于市场一致预期的1.51亿美元；
• Ulta Beauty（ULTA）下跌逾9%，为标普500成分股中跌幅最大个股之一。公司预计全年同店销售增长2.5%至3.5%，低于市场预期的3.5%；
• Adobe（ADBE）下跌逾4%，领跌纳斯达克100。公司宣布CEO Narayen将辞职，但会留任至继任者到位；
• Meta Platforms（META）下跌逾2%。《纽约时报》报道称，其最新AI模型表现不及预期，公司将推迟发布；
• ServiceTitan（TTAN）下跌逾2%。公司第四季度每股亏损44美分，亏损幅度大于市场预期的41美分。

财报日程

在财报方面，2026年3月13日计划发布业绩的公司包括：

4D Molecular Therapeutics Inc（FDMT）、Actuate Therapeutics Inc（ACTU）、AirSculpt Technologies Inc（AIRS）、AlTi Global Inc（ALTI）、American Vanguard Corp（AVD）、Avidity Biosciences Inc（RNAM）、Better Home & Finance Holding（BETR）、Bit Digital Inc（BTBT）、Blue Foundry Bancorp（BLFY）、Buckle Inc/The（BKE）、CapsoVision Inc（CV）、Citizens Inc/TX（CIA）、Emerald Holding Inc（EEX）、Eve Holding Inc（EVEX）、GoHealth Inc（GOCO）、Gossamer Bio Inc（GOSS）、John Marshall Bancorp Inc（JMSB）、LENSAR Inc（LNSR）、MeiraGTx Holdings plc（MGTX）、NET Lease Office Properties（NLOP）、Perma-Fix Environmental Services（PESI）、Value Line Inc（VALU）、Waldencast plc（WALD）。