股指期货窄幅波动 市场情绪偏谨慎

3月标普500迷你期货（ESH26）在今晨小幅下跌0.04%，3月纳斯达克100迷你期货（NQH26）则上涨0.21%。在此前一日华尔街因对人工智能潜在破坏性影响的担忧出现明显抛售后，市场整体情绪趋于谨慎。

投资者正关注美国总统唐纳德·特朗普即将发表的国情咨文演讲、新一批美国经济数据以及多位美联储官员的最新表态。

美股前一交易日回落 科技与金融板块承压

隔夜美股主要股指收跌，多只权重股走弱。国际商业机器公司（IBM）股价重挫逾13%，为标普500指数和道琼斯工业平均指数中跌幅最大的成分股。此前，人工智能初创公司Anthropic表示，其Claude Code工具可用于对IBM系统上一种编程语言进行现代化改造，引发市场对相关业务前景的担忧。

金融板块同样承压。大型银行及其他金融服务公司股价走低，Citrini Research的一份报告加剧了市场对人工智能对经济影响的担忧。Capital One Financial（COF）下跌逾8%，摩根大通（JPM）跌幅超过4%。

软件股亦出现明显回调。Datadog（DDOG）下跌逾11%，为纳斯达克100指数中跌幅最大个股，Atlassian（TEAM）跌逾9%。

部分个股逆势上涨。PayPal Holdings（PYPL）上涨逾5%，为标普500和纳斯达克100涨幅居前的成分股之一。彭博社报道称，该公司正吸引潜在买家的收购兴趣。

摩根士丹利E*Trade的Chris Larkin表示，有关人工智能“破坏性”的相关故事“可能还未结束”。

美国经济数据与美联储官员表态

周一公布的数据显示，美国12月工厂订单环比下降0.7%，弱于市场预期的环比下降0.4%。

美联储理事Christopher Waller周一表示，他是否支持在3月会议上降息，将取决于即将公布的劳动力市场数据。他称，如果相关数据表明1月劳动力市场的改善延续至2月，同时通胀进一步向2%目标靠拢，将令其前景判断更为乐观，并可能使其在即将召开的会议上倾向于“暂停加息”。

利率期货定价显示，市场目前预计美联储在3月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上维持利率不变的概率为95.9%，降息25个基点的概率为4.1%。

债券市场方面，基准10年期美国国债收益率报4.033%，上行0.17个百分点。

贸易政策与特朗普国情咨文

贸易政策方面，特朗普总统宣布的新一轮10%全球关税于周二正式生效。针对其在周末提出的15%关税威胁，正式实施指令尚未发布。一位政府官员表示，白宫正在准备一项正式命令，将全球关税税率提高至15%。

市场参与者将密切关注特朗普总统即将发表的年度国情咨文演讲，以寻找其在贸易及其他政策领域的优先事项线索，相关内容也被视为今年中期选举前的重要政策信号。

当日美国数据与官员讲话一览

在经济数据方面，投资者将关注美国会议委员会消费者信心指数。该数据预计将在数小时后公布，经济学家平均预期2月消费者信心指数为87.4，高于1月的84.5。

美国标普/CS房价指数综合-20非季调数据也将于今日发布。经济学家预计，12月房价指数同比增速将从11月的1.4%小幅回落至1.3%。

美国里士满联储制造业指数同日公布，市场预期2月该指数为-8，低于前值-6。

美国批发库存最终数据亦将出炉。经济学家预计，12月批发库存环比持平，此前增幅为0.2%。

此外，市场还将关注多位美联储官员的讲话，包括理事Christopher Waller和Lisa Cook，以及芝加哥联储主席Austan Goolsbee、亚特兰大联储主席Raphael Bostic、波士顿联储主席Susan Collins和里士满联储主席Tom Barkin。

欧股小幅走低 银行与奢侈品承压

欧股方面，欧元斯托克50指数今晨下跌0.17%。贸易不确定性及对人工智能的担忧继续压制市场情绪。

银行股周二领跌，反映出前一交易日美国金融股的抛售，市场再度担心人工智能可能冲击传统商业模式。医疗保健和奢侈品板块亦走弱，而公用事业和汽车股则表现相对坚挺，对整体跌幅形成一定对冲。

数据方面，周二公布的法国2月制造业商业景气指数有所回落，但仍高于长期平均水平100。ING经济学家Charlotte de Montpellier表示，尽管在德国刺激计划支持下，欧洲工业复苏迹象初现，但法国经济似乎并未明显加速，国内需求显现疲弱。

贸易方面，特朗普总统10%全球关税的生效增加了去年达成贸易协议的不确定性。欧盟决定暂停与美国的贸易协议批准程序，并表示将向特朗普政府寻求更多细节。特朗普警告称，试图“玩弄”现有贸易协议的国家可能面临更高关税。

企业层面，法国代金券及福利卡供应商Edenred（EDEN.FP）股价上涨逾7%，此前该公司披露的2025年核心盈利目标高于市场预期。

法国2月商业调查指数当日公布，录得102，低于市场预期的104。

亚洲股市普遍收高 中日市场表现分化

亚洲股市周二整体收涨。中国上海综合指数（SHCOMP）收涨0.87%，日本日经225指数（NIK）同样上涨0.87%。

中国股市：科技与出口股走强

中国股市在春节长假后首个交易日收高。投资者在九天假期结束后回归市场，受美国关税下调及国内技术进步预期提振，科技股领涨。

人形机器人在全国春节联欢晚会上的亮相被视为中国技术进步的展示，提振了相关板块情绪。出口导向型股票亦走强，投资者对美国最高法院推翻特朗普总统互惠关税的裁决表示欢迎。尽管特朗普随后宣布计划实施15%全球关税，摩根士丹利估计，中国商品平均关税水平仍将从32%降至24%。

中国方面周二呼吁美国取消“单边关税”，并表示愿意与美国举行新一轮贸易谈判。

板块方面，电影娱乐股走弱。花旗集团指出，假期期间票房收入低于预期。整体来看，假期期间旅游和消费相关数据表现不一。

货币政策方面，中国人民银行周二维持贷款市场报价利率（LPR）不变。一年期LPR维持在3.0%，五年期LPR维持在3.5%。此前1月，央行通过结构性货币政策工具降息以支持经济增长。

日本股市：芯片股受AI预期提振

日本日经225指数在长周末后复市收高。芯片股周二上涨，市场预期人工智能基础设施投资将进一步增加。此前有报道称，英伟达接近完成对OpenAI的300亿美元投资。Shinkin资产管理高级基金经理藤原直树表示，尽管相关消息仍属猜测，但投资者已对英伟达与OpenAI的报道作出反应。

采矿、工业和医疗保健板块亦录得涨幅。与此同时，软件股走弱，追随隔夜美国同类板块在人工智能担忧下的回调走势。防务和重型机械股下跌，此前中国将40家日本实体列入出口管制和监控名单，令中日关系紧张局势升温。

日本官员周二表示，如果美国实施新的进口关税制度，日本可能面临更高关税，但东京方面已要求在待遇上与去年双方达成的协议保持一致。

据路透社周二报道，日本财务省正考虑调整政府债券流动性增强拍卖结构，以缓解超长期国债市场的供应压力。

本周，日本将公布包括东京核心CPI、工业产出和零售销售在内的一系列经济数据，市场认为这些数据或为日本央行下一步政策提供线索。投资者亦将关注日本央行政策委员高田肇的讲话，以寻找下一次加息时点的相关信号。日经波动率指数（基于日经225期权隐含波动率）收涨15.10%，报30.80。

美股盘前个股动态

盘前交易中，多只美股出现较大波动：

• Keysight Technologies（KEYS）上涨逾16%。该电子测试设备制造商公布的第一财季业绩好于预期，并给出强劲的第二财季指引。
• Home Depot（HD）上涨逾3%。这家家居装修零售商发布的第四季度业绩超出市场预期。
• Qualcomm（QCOM）上涨逾2%，此前富国银行和Loop Capital上调了该股评级。
• Vir Biotechnology（VIR）大涨逾65%。公司宣布与日本安斯泰来制药达成许可协议，双方将共同开发其前列腺癌治疗方案。
• Hims & Hers Health（HIMS）下跌逾7%。这家远程医疗服务提供商给出的第一季度净收入指引低于市场预期，并在年度文件中披露正接受美国证券交易委员会（SEC）新一轮调查。

今日美国财报关注名单

财报方面，多家大型及中型企业计划于2月24日（周二）公布季度业绩，包括：

• 大型零售与消费相关：Home Depot（HD）、Keurig Dr Pepper（KDP）、Planet Fitness（PLNT）、Camping World Holdings（CWH）、The Boston Beer Company（SAM）等；
• 能源与公用事业：Constellation Energy（CEG）、EOG Resources（EOG）、NRG Energy（NRG）、First Solar（FSLR）、Gulfport Energy（GPOR）、The Mosaic Company（MOS）、Par Pacific Holdings（PARR）等；
• 科技与软件：Workday（WDAY）、HP Inc.（HPQ）、CoStar Group（CSGP）、DigitalOcean Holdings（DOCN）、Xometry（XMTR）、CCC Intelligent Solutions Holdings（CCC）、Navitas Semiconductor（NVTS）、Shoals Technologies Group（SHLS）、Zeta Global Holdings（ZETA）等；
• 金融与不动产：Realty Income（O）、Ferguson Enterprises（FERG）、Sun Communities（SUI）、Tanger（SKT）、Sila Realty Trust（SILA）、LTC Properties（LTC）、Xenia Hotels & Resorts（XHR）、Global Business Travel Group（GBTG）、ProAssurance（PRA）、Global Industrial Company（GIC）、International General Insurance Holdings（IGIC）等；
• 医药与生物科技：Vir Biotechnology（VIR）、BridgeBio Pharma（BBIO）、Globus Medical（GMED）、Elanco Animal Health（ELAN）、Jazz Pharmaceuticals（JAZZ）、Vaxcyte（PCVX）、Cytokinetics（CYTK）、Repligen（RGEN）、Day One Biopharmaceuticals（DAWN）、Iovance Biotherapeutics（IOVA）、Apellis Pharmaceuticals（APLS）、Supernus Pharmaceuticals（SUPN）、Harmony Biosciences Holdings（HRMY）、PROCEPT BioRobotics（PRCT）、Merit Medical Systems（MMSI）、Sotera Health Company（SHC）、Corcept Therapeutics（CORT）等；
• 工业与其他：Axon Enterprise（AXON）、SPX Technologies（SPXC）、Leonardo DRS（DRS）、Range Resources（RRC）、Armstrong World Industries（AWI）、CAVA Group（CAVA）、Matador Resources Company（MTDR）、Cipher Mining（CIFR）、Archrock（AROC）、Option Care Health（OPCH）、Everus Construction Group（ECG）、Resideo Technologies（REZI）、Novanta（NOVT）、Matson（MATX）、Trex Company（TREX）、Solaris Energy Infrastructure（SEI）、Interparfums（IPAR）、CECO Environmental（CECO）、Astronics（ATRO）、Brightstar Lottery（BRSL）、Talos Energy（TALO）、Slide Insurance Holdings（SLDE）、Huron Consulting Group（HURN）、Alphatec Holdings（ATEC）、Interface（TILE）、UFP Technologies（UFPT）、Axogen（AXGN）、Revolve Group（RVLV）、Albany International（AIN）、Enviri（NVRI）、Sila Realty Trust（SILA）、AdaptHealth（AHCO）、Flywire（FLYW）、eXp World Holdings（EXPI）、Clarivate（CLVT）等。

上述财报结果及管理层指引预计将为投资者提供更多关于美国企业盈利状况及行业景气度的最新信息。