美股主要股指窄幅分化，能源与网络安全板块承压

周三，美国股市窄幅震荡。标普500指数（$SPX）（SPY）微跌0.05%，道琼斯工业平均指数（$DOWI）（DIA）上涨0.23%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）回落0.15%，从盘中高位回调。期货方面，6月E-mini标普期货（ESM26）下跌0.05%，6月E-mini纳斯达克期货（NQM26）下跌0.19%。

市场整体表现分化，能源生产商和网络安全股走弱，对大盘形成拖累；芯片及人工智能基础设施相关个股表现相对坚挺。

人工智能情绪与油价回落支撑大盘

围绕人工智能的乐观预期、国际油价下跌以及美债收益率回落，为更广泛的股市提供支撑。芯片制造商股价上涨，市场预期其有望在全球人工智能资本支出中获得较大份额。

大宗商品方面，WTI原油价格当日下跌逾4%，跌至5周低点。市场对美伊可能达成和平协议的预期升温，被认为有望推动中东地区石油供应恢复正常。油价回落缓解通胀预期，推动美债收益率下行，10年期美国国债收益率一度降至1.5周低点4.45%。

利率预期方面，市场目前预计，美联储在6月16-17日联邦公开市场委员会（FOMC）会议上降息25个基点的概率为3%。

美国宏观与信贷数据

美国抵押贷款需求继续走弱。美国抵押银行家协会（MBA）数据显示，截至5月22日当周，抵押贷款申请总量下降8.5%。其中，购房抵押贷款申请子指数下降0.4%，再融资申请子指数大幅下降18.1%。

利率方面，30年期固定利率抵押贷款平均利率上升9个基点，至6.65%，为9个月高位，前一周为6.56%。

美国国债市场方面，6月10年期美国国债期货（ZNM6）上涨4个跳动点，10年期国债收益率下行0.8个基点至4.477%。盘中10年期国债收益率一度触及1.5周低点4.445%，期货价格升至1.5周高位。WTI原油价格下跌约4%，压低通胀预期，利好国债价格。

供应因素限制了美债涨幅。美国财政部当日计划发行280亿美元2年期浮动利率国债以及700亿美元5年期国债。

原油与中东局势相关进展

伊朗局势方面，伊朗国家电视台称已获得一份美伊备忘录的非正式草案，内容包括美军将解除对伊朗的海上封锁，伊朗将允许通过霍尔木兹海峡的商业运输恢复。受此消息影响，原油价格当日下跌逾4%，创5周新低。美国国务卿鲁比奥表示，“临时协议仅几天之遥”。

供需层面，国际能源署（IEA）在最新月度报告中指出，3月和4月全球石油库存以约每日400万桶的速度下降。报告称，即便相关冲突在下月结束，全球石油市场在10月之前仍将“严重供应不足”。

高盛估计，目前的供应中断已使全球原油库存减少近5亿桶，并预计到6月库存消耗可能达到10亿桶。

财报季接近尾声 盈利整体支撑股市

当前财报季进入尾声，整体盈利表现对股市构成支撑。截至当日，标普500指数成分股中已有475家公司公布第一季度业绩，其中83%的公司盈利超出市场预期。

彭博情报预计，标普500指数第一季度整体盈利同比增长12%。若剔除科技板块，第一季度盈利预计同比增长约3%，为两年来最低增速。

海外股市与欧洲利率动向

海外股市表现不一。欧元区斯托克50指数上涨0.64%；中国上海综合指数下跌1.25%；日本日经平均指数微涨0.01%，再创历史新高。

欧洲债市方面，主要政府债券收益率走势分化。10年期德国国债收益率微升0.2个基点至2.981%；10年期英国金边债券收益率下行4.1个基点至4.834%，盘中一度触及5周低点4.804%。

欧元区4月新车注册量同比增长5.1%，达到97.2万辆。

货币政策方面，欧洲央行管理委员会成员雅尼斯·斯图尔纳拉斯表示，“最可能的结果是欧洲央行在6月加息”，理由是中东冲突及随之而来的能源价格上涨持续时间更长。掉期市场定价显示，投资者预计欧洲央行将在6月11日政策会议上加息25个基点的概率为93%。

德国方面，总理梅尔茨的经济顾问将2026年德国国内生产总值（GDP）增速预期从去年11月的0.9%下调至0.5%。

行业与个股表现：AI、航空邮轮走强 能源与网络安全承压

在美国股市内部，板块与个股表现分化明显。

芯片与AI基础设施股：

芯片制造商及人工智能基础设施相关个股上涨，带动大盘部分走强。美光科技（MCHP）和希捷科技控股（STX）股价均涨逾4%；西部数据（WDC）上涨逾2%；博通（AVGO）上涨逾1%。

航空与邮轮股：

受WTI原油价格跌逾4%至5周低点提振，航空公司和邮轮运营商股价普遍走高，市场认为燃料成本下降有利于盈利前景。联合航空控股（UAL）和挪威邮轮控股（NCLH）涨幅均超6%；达美航空（DAL）、阿拉斯加航空集团（ALK）、嘉年华邮轮（CCL）及皇家加勒比邮轮有限公司（RCL）涨幅均超4%；西南航空（LUV）上涨逾3%；美国航空集团（AAL）上涨逾2%。

能源股：

能源生产商及能源服务供应商则因油价大幅下跌承压。贝克休斯（BKR）跌逾4%；哈里伯顿（HAL）跌逾3%；德文能源（DVN）、西方石油（OXY）、埃克森美孚（XOM）、APA公司（APA）及瓦莱罗能源（VLO）跌幅均超过2%。

网络安全股：

网络安全板块大幅走弱，拖累纳斯达克100指数表现。Zscaler（ZS）预计第四季度收入为8.75亿至8.78亿美元，低于市场预期的8.791亿美元，股价大跌逾27%，领跌网络安全板块及纳指成分股。CrowdStrike Holdings（CRWD）、Palo Alto Networks（PANW）、Cloudflare（NET）、Fortinet（FTNT）及Okta（OKTA）股价均下跌逾3%。

重点个股异动

多只个股因业绩或评级调整出现显著波动：

• Dycom Industries（DY）：公布第一季度合同收入19.6亿美元，显著高于市场预期的16.7亿美元，股价上涨逾29%。
• Bath & Body Works（BBWI）：第一季度净销售额13.8亿美元，高于预期的13.6亿美元，股价上涨逾15%。
• MGM Resorts International（MGM）：获摩根大通将评级从“中性”上调至“增持”，目标价定为46美元，股价上涨逾7%，领涨标普500指数成分股。
• GXO Logistics（GXO）：获巴克莱将评级从“持平”上调至“增持”，目标价65美元，股价上涨逾4%。
• FedEx（FDX）：获摩根大通将评级从“中性”上调至“增持”，目标价460美元，股价上涨逾2%。
• Verra Mobility（VRRM）：公司将全年调整后每股收益预期从1.32-1.38美元下调至1.19-1.25美元，低于市场预期的1.36美元，并表示Avis Budget已终止与其合同，股价暴跌逾71%。
• PDD Holdings（PDD）：第一季度收入1062.3亿元人民币，低于市场预期的1086亿元，股价下跌逾10%。
• GlobalFoundries（GFS）：因Mubadala Investment宣布以每股85.80至86.30美元价格出售2200万股GFS股票，股价下跌逾8%。
• Dick’s Sporting Goods（DKS）：第一季度毛利率为32.6%，低于市场预期的33.4%，股价下跌逾2%。

即将公布的重要财报

财报方面，多家美国公司计划于2026年5月27日公布业绩，包括：

• 安捷伦科技公司（Agilent Technologies Inc，A）
• Bath & Body Works Inc（BBWI）
• Dick's Sporting Goods Inc（DKS）
• Everpure Inc（P）
• HEICO Corp（HEI）
• 惠普公司（HP Inc，HPQ）
• Marvell Technology Inc（MRVL）
• nCino Inc（NCNO）
• Nutanix Inc（NTNX）
• Salesforce Inc（CRM）
• Snowflake Inc（SNOW）
• Synopsys Inc（SNPS）
• U-Haul Holding Co（UHAL）