美股概况与股指期货

周二，美国主要股指收涨。标普500指数（$SPX）（SPY）上涨0.64%，道琼斯工业平均指数（$DOWI）（DIA）上涨0.59%，纳斯达克100指数（$IUXX）（QQQ）上涨0.80%。

股指期货方面，3月E-mini标普期货（ESH26）上涨0.57%，3月E-mini纳斯达克期货（NQH26）上涨0.78%。

宏观数据与利率走势

当天股市上涨，主要受到芯片制造商和旅游相关股票走强以及美债收益率回落的支撑。10年期美国国债收益率下跌2个基点至4.20%。此前公布的截至2月28日的四周ADP每周就业变动仅增加9,000人，为五周以来最小增幅，显示美国雇主招聘步伐放缓。

美国楼市数据亦对股市形成支撑。2月待售房屋销售环比意外增长1.8%，市场此前预期为下降0.6%。

利率期货方面，6月10年期国债期货（ZNM6）价格上涨约5个基点，对应10年期美债收益率下行2.0个基点至4.197%。在ADP数据偏弱后，国债价格扭转早盘跌势走高，反映市场对美联储政策的鸽派预期有所升温。不过，WTI原油价格上涨约1%，推升通胀预期，限制了美债涨幅；2月待售房屋销售好于预期以及财政部即将发行130亿美元20年期国债的供应压力，也对美债构成一定压制。

海外债市方面，欧洲主要政府债券收益率走低。10年期德国国债收益率下跌4.1个基点至2.911%，10年期英国金边债券收益率下跌6.3个基点至4.707%。

德国3月ZEW经济增长预期指数下降58.8点至-0.5，为11个月低点，远低于市场预期的39.2。利率掉期市场显示，投资者预计欧洲央行本周四政策会议上降息25个基点的概率约为3%。

美联储会议与政策预期

为期两天的联邦公开市场委员会（FOMC）会议当天启动。市场普遍预计，美联储将把联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变。1月核心个人消费支出（PCE）价格指数同比为3.1%，显著高于美联储2.0%的通胀目标，市场预期美联储将释放延长暂停加息的信号。

利率定价显示，市场认为本次（周二/周三）政策会议上降息25个基点的概率约为1%。

国际股市表现

海外股市表现分化。欧洲斯托克50指数上涨0.94%。亚洲市场中，中国上海综合指数收跌0.85%，日本日经225指数微跌0.09%。

中东局势与油价

油价上涨对股市构成一定压力。WTI原油（CLJ26）价格上涨逾1%，背景是伊朗再次袭击中东关键能源基础设施。阿联酋沙阿气田暂停运营，伊朗无人机和导弹还袭击了伊拉克油田；阿联酋富查伊拉港口的原油装载亦因伊朗无人机袭击再度中断。

报道显示，伊朗战争已进入第十八天，尚未出现结束迹象。美国方面，特朗普总统周一晚间表示，将把原定于本月晚些时候在中国与习近平主席举行的峰会推迟至下月，理由是需要留在华盛顿监督针对伊朗的军事行动。特朗普同时重申，呼吁其他国家协助确保霍尔木兹海峡安全，并表示若伊朗继续攻击波斯湾其他能源生产国，美国将扩大对伊朗石油基础设施的打击。

在供应端，尽管全球增供努力持续，油价仍维持高位。国际能源署上周三宣布释放4亿桶紧急石油储备，并称伊朗战争扰乱了全球约7.5%的石油供应，预计本月冲突将使全球石油供应减少800万桶/日。霍尔木兹海峡关闭导致约占全球五分之一的石油和天然气流量受阻，伊朗对该水道航运的攻击使海湾产油国减产并无法正常出口。高盛警告称，若霍尔木兹海峡的流量在3月持续受限，油价可能突破2008年接近每桶150美元的历史高位。

板块与个股表现：芯片、软件与旅游股领涨

美国股市中，芯片股和人工智能基础设施相关公司普遍走强，对大盘形成重要支撑。西部数据（WDC）上涨逾4%，领涨纳斯达克100指数；ARM Holdings Plc（ARM）亦涨逾4%。希捷科技（STX）和美光科技（MU）上涨逾3%，KLA Corp（KLAC）和高通（QCOM）上涨逾2%，Lam Research（LRCX）、Microchip Technology（MCHP）和恩智浦半导体（NXPI）涨幅均在1%以上。

软件板块同样表现稳健。CrowdStrike Holdings（CRWD）上涨逾3%；Intuit（INTU）、Datadog（DDOG）、ServiceNow（NOW）、Autodesk（ADSK）和Workday（WDAY）上涨逾2%；国际商业机器公司（IBM）、Adobe Systems（ADBE）和Cadence Design Systems（CDNS）涨幅超过1%。

旅游与航空相关股票整体走强。达美航空（DAL）上涨逾3%，领涨航空股，此前公司将第一季度收入预期从此前的5%-7%上调至高个位数增长。阿拉斯加航空集团（ALK）、联合航空控股（UAL）、美国航空集团（AAL）和西南航空（LUV）均上涨逾2%。

旅游和酒店板块方面，美国航空高管表示，随着旅客为应对燃油成本可能带来的票价上涨而提前购票，预订量有所增加。受此提振，Expedia Group（EXPE）上涨逾5%；凯悦酒店（H）和米高梅度假村国际（MGM）上涨逾4%；永利度假村（WYNN）、Booking Holdings（BKNG）和Airbnb（ABNB）上涨逾3%；拉斯维加斯金沙（LVS）、希尔顿全球控股（HLT）和万豪国际（MAR）上涨逾2%。

评级调整与并购动向相关个股

个股层面，多只股票因评级调整或公司消息出现明显波动。

Lemonde Inc（LMND）大涨逾14%，此前摩根士丹利将其评级从“持平”上调至“增持”，目标价定为85美元。

Uber Technologies（UBER）上涨逾5%，Lyft（LYFT）上涨逾4%。此前英伟达宣布分别与两家公司建立自动驾驶汽车合作关系。

Align Technology（ALGN）上涨逾4%，巴克莱将其评级从“持平”上调至“增持”，目标价200美元。

多佛公司（DOV）上涨逾2%，富国证券将其评级从“持平”上调至“增持”，目标价230美元。

Janus Henderson Group Plc（JHG）上涨逾2%，此前Victory Capital修正了对该公司的收购报价。

另一方面，Semtech（SMTC）下跌逾8%。公司预计第一季度调整后每股收益为0.42-0.48美元，低于市场预期0.43美元的区间下限。

礼来公司（LLY）下跌逾3%，为标普500成分股中跌幅居前个股之一。汇丰银行将其评级从“持有”下调至“卖出”，目标价定为850美元。

Cencora（COR）下跌逾3%，公司宣布首席财务官James Cleary将于6月30日退休。

霍尼韦尔国际（HON）下跌逾1%，领跌道琼斯工业平均指数成分股。公司高管表示，伊朗战争对其第一季度收入构成阻力。

财报预告

财报方面，市场关注DocuSign Inc.（DOCU）和Lululemon Athletica Inc（LULU）将于2026年3月17日公布业绩。