英国国家统计局（ONS）公布的最新数据显示，英国通胀在2025年12月意外回升，消费者价格指数（CPI）年率从11月的3.2%升至3.4%。

ONS表示，本次通胀上行主要由机票、交通费用以及烟草价格上涨推动，部分抵消了房租通胀回落以及部分食品价格涨幅放缓的影响。

机票与烟草价格推升通胀

数据显示，12月机票价格同比上涨11.0%，明显高于11月仅0.3%的同比涨幅。ONS指出，这一变化很可能与圣诞假期出行需求增加以及学校假期时间安排有关。

同时，近期征收的消费税推高了烟草价格，也对整体通胀形成支撑。ONS首席经济学家Grant Fitzner表示，机票和烟草价格是12月通胀小幅回升的重要因素。

Fitzner称，食品价格中，面包和谷物等品类的成本上升亦有所贡献。不过，这些上涨部分被房租通胀下降以及多种娱乐和文化相关商品价格走低所抵消。

包括住房成本在内的CPIH在截至12月的12个月内上升至3.6%。在12月数据公布前，CPI已自7月的3.8%水平起，连续四个月持平或回落。

Fitzner还表示，12月出厂商品价格的年增速保持不变，而企业原材料成本涨幅有所放缓，主要受原油价格下降影响。

生活成本压力持续

在通胀回升的背景下，英国民众的生活成本压力仍然存在。财政大臣Rachel Reeves回应称，其首要任务是降低生活成本。

她表示，在预算案中已宣布多项措施，包括为能源账单提供150英镑减免、30年来首次冻结铁路票价、连续第二年冻结处方药费用，并提高国家最低工资和生活工资标准。Reeves称，减少账单支出、提高工薪阶层收入是当前政策重点，并表示今年对英国而言是“转折的一年”。

除交通费用和烟草外，服装和鞋类、餐饮及酒店，以及食品和非酒精饮料价格在12月也录得小幅月度上涨。其中，面包、谷物和蔬菜价格涨幅较为明显。与此同时，房租通胀有所回落，黄油和茶叶等日常食品价格涨幅放缓。

利率前景与市场预期

在通胀回升的同时，最新数据显示，英国失业率维持在5.1%。在当前经济环境下，市场普遍认为，英格兰银行货币政策委员会（MPC）在2月会议上进一步降息的可能性不大。

分析师和市场仍预期今年将有两次降息，但认为降息时间可能推迟。

KPMG英国首席经济学家Yael Selfin表示，12月通胀上升的驱动因素不一定具有持续性，整体趋势仍然是回落，未来几个月通胀有望回到2%的目标水平。

她指出，12月服务业通胀有所上升，但主要由机票等波动性较大的项目带动，并不一定反映国内更广泛的价格压力。她认为，在工资增速持续放缓的情况下，服务业通胀预计在未来几个月将有所缓解。

Selfin称，尽管12月整体通胀升至3.4%，但随着能源和食品价格趋于平稳，通胀预计将在未来几个月逐步回落，并在春季回到英格兰银行的目标水平。

储蓄与家庭预算承压

在通胀回升而储蓄利率从去年高位回落的背景下，储户实际购买力面临压力。储蓄应用Spring的资金负责人Derek Sprawling表示，通胀上升加剧了现金压力，而储蓄利率回落意味着通胀与利率之间的差距可能迅速扩大。

他指出，利率高于通胀率有助于避免现金在一段时间内贬值或购买力下降。他建议储户审查现有储蓄账户利率，关注传统低利率账户或奖励期已结束的账户，并通过比价网站寻找更具竞争力的产品，以在考虑个人情况的前提下争取更高回报。

目前，市场上一些储蓄账户仍可提供最高约4.5%的利率。

比价平台Compare The Market的理财专家Sajni Shah表示，在价格上涨和实际收入承压的情况下，部分家庭可能通过削减支出来应对，这将使更多家庭感受到压力。

Shah指出，英国失业率已超过5%，12月非食品消费整体持平，价格上涨可能进一步挤压实际收入。在这种环境下，一些家庭可能被迫削减非必需支出，并更多依赖借贷以维持基本生活。对于希望增加储蓄的家庭，Shah表示，可能需要考虑寻找更具竞争力的优惠，以帮助降低整体家庭账单。