贝莱德近期大幅增持比特币（BTC），与长期持有者抛售明显降温的链上信号同时出现，市场在第四季度回调后的下行压力有所缓解。

贝莱德1月初增持近9,000枚比特币

链上分析机构 Lookonchain 的数据显示，在1月的前三个交易日内，贝莱德累计买入9,619枚比特币，按当时价格计算约合8.78亿美元。

数据显示，这家资产管理公司目前持有约780,400枚比特币，市值约700亿美元。其比特币持仓曾在11月30日达到约804,000枚的阶段性高点，当时市值约为965亿美元。随后持仓在1月1日一度回落至约771,000枚。

在经历2025年底的回撤后，贝莱德于1月第一周重新增持近9,000枚比特币，被视为重建比特币敞口的动作之一。

长期持有者抛售降至多年低位

与机构增持同步，长期比特币持有者的抛售行为出现明显变化。链上数据显示，比特币在币安交易所的“流入币日销毁”（Coin Days Destroyed，CDD）指标降至2017年以来的最低水平，显示存续时间较长的“老币”近期几乎没有流入交易所。

长期持有者供应方面，相关数据表明，该群体持有的比特币数量自2025年7月的逾1,500万枚下降至11月的约1,360万枚。过去数个月，这一供应量未再出现进一步明显减少，长期抛压阶段性缓和的迹象有所显现。

部分链上钱包群体的行为也被观察到出现变化，相关数据指向部分地址可能已进入重新积累阶段。

链上指标显示市场处于回调后重置期

CryptoQuant 的链上数据指出，用于衡量比特币卖出盈亏状况的 SOPR 比率已回落至与“市场重置”相关的区间。数据显示，近期进入市场的买家更多在亏损状态下卖出，而长期持有者整体仍处于盈利区间，且大多保持观望。

这一结构被描述为在前期快速上涨后的“清理阶段”：投机性头寸被逐步了结，比特币价格在较低水平完成换手。目前比特币价格较前期高点回落约20%至25%。在近期买家抛售压力趋缓的背景下，部分链上信号被解读为可能处于早期积累阶段。

未实现盈亏指标指向谨慎过渡

从整体盈利状况看，比特币净未实现盈亏（NUPL）指标目前接近0.3水平。历史上，该区间通常对应市场由单纯“恢复”向更具建设性状态过渡的阶段。

在这一水平，持币者平均处于温和盈利状态，但与主要周期顶部时的高位区间仍有明显距离。相关机构认为，这一位置更多反映出市场处于回调后的谨慎过渡期，而非明确突破阶段。

当前数据所呈现的，是信心逐步修复但仍等待更多链上与市场结构信号确认的状态。贝莱德的增持动作与长期持有者抛售放缓，在这一背景下成为近期市场关注的焦点之一。