迪士尼首席财务官休·约翰斯顿周三在财报电话会议上向华尔街分析师重申，公司没有计划剥离或出售线性电视网络，继续坚持公司长期以来的战略。

随着高层更替，乔什·达马罗今年早些时候接替鲍勃·伊格尔出任CEO，这一问题再次被提起。2023年，伊格尔曾引发关注，称线性电视网络“可能不是核心”资产，但随后他收回了言论，称那是对战略思考的公开“测试”。

此次电话会议是在迪士尼公布超预期的财报业绩后举行的，迪士尼+和Hulu的流媒体增长推动了娱乐部门的强劲表现。

竞争对手康卡斯特和华纳兄弟探索近月来纷纷调整资产结构，剥离线性电视业务以应对因用户断线带来的长期下滑。被视为依赖线性电视的公司股价近年来遭受重创。迪士尼与赫斯特合资的私营企业A+E环球传媒，旗下拥有Lifetime和A&E等有线网络，去年夏天聘请银行寻求战略选择，部分原因也是线性电视业务的下滑。

康卡斯特今年将NBC环球的大部分有线网络剥离成立独立公司Versant，华纳兄弟探索则宣布计划将线性业务与制片厂和流媒体业务分拆，但该计划被派拉蒙拟以1100亿美元收购的消息所取代。派拉蒙表示愿意继续运营线性网络，尽管其线性业务也出现明显下滑。

约翰斯顿表示：“线性电视的问题显然是我们经常听到的，我会尽量清晰地回答。我们理解外界对线性娱乐资产和ESPN的关注。”

他继续指出，网络更应被视为拥有制作内容的品牌，如《熊》（The Bear）或《将军》（Shōgun），我们通过多种分发平台实现内容变现。将这些变现平台拆分成独立业务非常复杂，且我们认为在当前市场环境下，这样做不太可能为股东创造额外价值。

约翰斯顿补充说，迪士尼正在管理这些品牌的变现转型，且已经走在这条迁移路径上。最近一个季度，迪士尼娱乐和流媒体的收入已超过线性电视，甚至是其两倍多。线性电视的盈利基础每个季度都在缩小。虽然线性收入在下降，但迪士尼娱乐整体业务仍在稳步增长。

关于体育业务，首席财务官表示这是“另一个话题”。ESPN的变现转型还处于早期阶段，去年刚推出“无限”应用服务。市场上，Netflix、Prime Video、YouTube和Paramount Plus等竞争对手都在加大对直播体育的投入。体育版权昂贵且若无规模效应可能导致亏损，但迪士尼在美国市场拥有规模优势，并且拥有全球最大的体育媒体品牌ESPN。体育是迪士尼节目策略的重要组成部分，ESPN是分发组合中的关键贡献者。

约翰斯顿承认，ESPN的“经济转型”仍在进行中，但公司对其整体业务的杠杆作用充满信心。