加密货币交易所近期比特币（BTC）流入显著增加，引发市场对潜在抛售压力上升的关注。

据比特币研究员 Axel Adler Jr. 统计，在本周二和周三，两日合计约有 16,653 枚 BTC 流入交易所，其中周二流入 9,867 枚，周三流入 6,786 枚。其称，这一异常流入规模与 2025 年 7 月和 8 月市场见顶阶段出现的模式相似。

报道指出，这一水平明显偏离 1 月份的常态。当时比特币每日净流量大致在 -2,000 枚至 +2,000 枚 BTC 区间波动。当前突增的流入被视为在现价附近形成了额外供应，或为后续抛售提供筹码。

在价格方面，比特币此前一度冲高至 90,000 美元附近，但未能站稳。分析认为，在累计流入放大的背景下，89,000 至 90,000 美元区间正成为关键阻力区域，市场正测试该区间的承接能力。

从链上行为看，比特币短期持有者的盈利状况有所恶化。短期持有者的 SOPR 指标（反映近期买入者卖出时是盈利还是亏损）七天简单移动平均值目前约为 0.996，低于 1.0 的盈亏平衡水平。在近期约 87,500 美元的价格低点，该指标一度降至 0.965，意味着短期持有者平均浮现约 3.5% 的亏损。

Axel Adler Jr. 指出，尽管在大额流入之后，比特币净流量已回落至相对正常水平，最新数据显示净流入约为 +296 枚 BTC，但前期集中流入仍在当前价位附近形成了“供应过剩”的格局。

与此同时，部分现货与稳定币相关数据则显示，市场内部结构出现一定改善迹象。

链上数据服务商 Glassnode 的统计显示，比特币现货市场买盘有所增强。币安及综合交易所的现货累计成交量差（CVD）已转向买方主导，而 Coinbase 上的卖压则趋于稳定。报道认为，供应压力的减弱在技术层面有助于价格企稳，但当前买入力度仍被视为不足以推动明显突破。

值得注意的是，综合交易所现货 CVD 水平已升至 2025 年 4 月以来高位。此前在该水平附近，市场曾出现价格区间扩展的情况。

加密分析师 Darkfost 表示，稳定币相关指标也在支持潜在的筑底过程。他指出，在本轮比特币价格调整后，稳定币供应比率（SSR）出现了本周期内最为剧烈的一次下行，反映出比特币市值下跌速度快于稳定币流动性变化。

在部分分析人士看来，这一变化意味着，尽管短期内交易所比特币流入增加、抛压信号仍存，但现货买盘与稳定币购买力的相对改善，显示出部分市场参与者正在将当前价格视为被低估区间。