美元受避险与利差支撑走高

美元指数（DXY00）周五上涨0.42%。市场人士指出，股市走弱带动对美元流动性的需求上升，同时，伊朗持续的战争提升了美元作为避险资产的吸引力。此外，美国国债收益率当日上行，进一步强化了美元的利差优势。

美元走势也延续了此前美联储表态的影响。周三，美联储主席鲍威尔表示，在通胀未取得进展之前不会降息，相关言论被视为对美元形成支撑。

利率预期方面，掉期市场显示，投资者预计美联储在4月28日至29日联邦公开市场委员会（FOMC）会议上加息25个基点的概率为12%。从更长期预期看，市场认为美联储在2026年可能至少降息25个基点，而日本央行和欧洲央行在同一时期则被预计至少加息25个基点，利率差前景对美元构成一定制约。

欧元承压下跌 受经济数据与油价影响

欧元兑美元（^EURUSD）周五下跌0.31%。欧元当日主要受到美元整体走强的压力。

经济数据方面，德国2月生产者价格指数（PPI）同比下降3.3%，跌幅大于市场预期的同比下降2.7%，为1年9个月来最大降幅。该数据被视为对欧洲央行政策偏鸽派的因素之一，对欧元形成利空。

大宗商品方面，国际油价周五上涨逾2%。由于欧元区能源高度依赖进口，油价上行被认为对欧元区经济构成不利影响，欧元因此延续弱势。

在货币政策预期上，欧洲央行管理委员会成员、德国联邦银行行长约阿希姆·纳格尔周五发表相对鹰派的言论。他表示，如果伊朗战争导致价格压力进一步加剧，欧洲央行可能需要在下个月考虑加息。相关表态对欧元提供了一定支撑。掉期市场目前预计，欧洲央行在4月30日政策会议上加息25个基点的概率为80%。

美元兑日元走高 日元在假期中走软

美元兑日元（^USDJPY）周五上涨1.02%。在美元走强及美国国债收益率上升的背景下，日元显著走弱。

油价上涨逾2%也被视为日元的额外利空因素。日本约90%的能源依赖进口，能源成本上升被认为对日本经济不利，从而对日元构成压力。

此外，日本市场周五因春分节假期休市，日元交易量和市场活跃度低于正常水平，被认为放大了汇率波动。

利率预期方面，市场预计日本央行在4月28日的下一次会议上加息25个基点的概率为61%。

黄金、白银回吐涨幅转跌

贵金属市场方面，4月交割合约黄金（GCJ26）周五收盘下跌30.80美元，跌幅0.67%；5月交割合约白银（SIK26）收盘下跌1.551美元，跌幅2.18%。

盘面显示，黄金和白银在早盘一度走高，但随后受美元走强影响转为下跌。全球债券收益率上升同样压制了无息资产贵金属的表现。

伊朗战争推高能源成本，多国央行本周在此背景下转向更为鹰派的立场，收紧货币政策的可能性被认为对贵金属不利。纳格尔当天表示，如果伊朗战争进一步加剧价格压力，欧洲央行可能最早在下个月加息，该表态被视为加剧了贵金属当日的跌势。

避险需求与基金持仓分化影响贵金属

尽管价格短线承压，市场人士指出，在伊朗战争持续且暂无明显结束迹象的背景下，黄金和白银仍受到较强避险需求支撑。此外，美国关税政策不确定性、政治局势动荡、较大规模财政赤字以及政府政策不确定性等因素，也被认为提升了贵金属作为价值储存工具的吸引力。

基金持仓方面，近期贵金属遭遇部分清仓，对价格形成压力。黄金ETF多头持仓周四降至2.5个月低点，此前在2月27日曾升至3.5年高位。白银ETF多头持仓周四降至6个月低点，此前在去年12月23日曾触及3.5年高位。

央行购金则为金价提供一定支撑。数据显示，中国人民银行1月黄金储备增加4万盎司，至7419万盎司，实现连续第十五个月增持黄金储备。