金价创纪录新高
黄金价格周一大幅走高，首次突破每盎司5000美元关口，在全球不确定性加剧背景下再度刷新历史纪录。
截至格林尼治时间3:23，现货黄金（XAU=）上涨1.98%，报每盎司5081.18美元，盘中一度触及5092.71美元新高。美国2月交割的黄金期货（GCcv1）上涨2.01%，至每盎司5079.30美元。
市场数据显示，2025年迄今黄金价格累计上涨约64%，今年以来涨幅已超过17%。推动金价攀升的因素包括持续的避险需求、美联储货币政策宽松、各国央行强劲买盘以及交易所交易基金（ETF）创纪录的资金流入。中国在2024年12月连续第14个月增加黄金持有量。
政治不确定性与美元走弱
Capital.com高级市场分析师Kyle Rodda表示，近期金价上行的最新催化因素是“对美国政府及其资产的信心危机”，这一情绪与特朗普政府上周一系列“反复无常的决策”有关。
报道显示，美国总统唐纳德·特朗普上周三突然撤回此前以对欧洲盟友征收关税作为争取格陵兰筹码的威胁。周末，他又表示，如果加拿大与中国达成贸易协议，将对加拿大征收100%的关税。
特朗普还威胁对法国葡萄酒和香槟征收200%的关税，被视为向法国总统埃马纽埃尔·马克龙施压，促其加入其提出的和平委员会倡议。一些观察人士担心，该委员会可能削弱联合国作为主要全球冲突解决平台的角色，不过特朗普称该委员会将与联合国合作。
Rodda称，特朗普政府“已经永久改变了事务处理方式，因此现在每个人都把黄金视为唯一的替代选择”。
与此同时，外汇市场上，日元走强令美元周一早盘普遍承压。市场对可能出现的日元干预保持警惕，投资者在本周美联储会议前削减美元头寸。美元走弱使以美元计价的黄金对其他货币持有者更具吸引力。
分析机构预期与投资者行为
贵金属咨询机构Metals Focus董事Philip Newman表示：“我们预计黄金将进一步上涨。我们目前的预测显示价格将在今年晚些时候达到约5500美元的峰值。”
他同时指出，投资者获利了结可能导致阶段性回调，但预计每次调整都将短暂，并伴随强劲买盘。
在实物市场方面，随着现货价格大幅走高，中国和印度等主要消费国的投资者更多转向购买金条和金币，而非珠宝。
其他贵金属同步走强
除黄金外，其他贵金属价格亦显著上涨。现货白银（XAG=）上涨5.79%，报每盎司108.91美元，盘中曾创下109.44美元纪录高位。现货铂金（XPT=）上涨3.77%，至每盎司2871.40美元，盘中一度触及2891.60美元历史新高；现货钯金（XPD=）上涨3.2%，报每盎司2075.30美元，创三年多来最高水平。
白银价格上周五首次突破每盎司100美元关口，延续去年147%的涨幅。市场人士称，散户资金流入、动量驱动买盘以及长期偏紧的实物供应共同支撑银价。
黄金投资主要渠道
现货与期货市场
大型买家和机构投资者通常通过大型银行在现货市场购入黄金，价格由实时供需决定。伦敦是全球最具影响力的现货交易中心，伦敦金银市场协会（LBMA）制定黄金交易标准，并为场外市场提供框架，促进银行、交易商和机构之间的交易。
中国、印度、中东和美国同样是重要的黄金交易中心。
投资者也可通过期货交易所获得黄金敞口。期货合约允许买卖双方在未来特定日期以预先约定价格买卖黄金。纽约商业交易所旗下的COMEX是全球交易量最大的黄金期货市场。中国的上海期货交易所提供黄金期货合约，东京商品交易所（TOCOM）则是亚洲黄金市场的另一主要参与者。
交易所交易产品与实物投资
交易所交易产品（ETP）或交易所交易基金（ETF）发行以实物黄金为支撑的证券，使投资者无需持有实物即可跟踪金价表现。世界黄金协会数据显示，2025年全球黄金ETF资金流入创下纪录，其中北美基金领跑，年度净流入资金激增至890亿美元。
零售层面，消费者可通过线下店铺或线上交易商购买金条和金币，两者均为投资实物黄金的常见方式。
影响金价的主要因素
投资者兴趣与市场情绪
近年来，投资基金对黄金的兴趣上升，被视为推动金价波动的关键因素之一。市场趋势、新闻以及全球事件驱动的情绪变化，促使黄金出现投机性买卖。
外汇汇率
黄金常被用作对冲货币市场波动的工具。传统上，金价与美元走势呈反向关系：当美元走弱时，以美元计价的黄金对其他货币持有者更为便宜，反之亦然。
货币政策与政治紧张局势
贵金属被广泛视为在不确定时期的避险资产。报道指出，美国总统特朗普的贸易关税措施引发全球贸易战，扰动货币市场。
特朗普对委内瑞拉领导人尼古拉斯·马杜罗的抓捕行动以及对格陵兰的强硬表态，自2026年初以来被认为加剧了市场波动。
全球央行的货币政策同样影响金价走势。利率下调会降低持有不生息资产黄金的机会成本，从而支撑需求。
央行黄金储备
央行持有黄金作为外汇储备的一部分。近年来，在宏观经济和政治不确定性背景下，央行购金需求保持强劲。
世界黄金协会在6月发布的年度调查显示，尽管金价处于高位，仍有更多央行计划在一年内增加黄金储备。
该协会数据显示，2025年11月全球央行净买入黄金45公吨，2025年前11个月累计净购金297公吨，新兴市场央行是主要买家之一。
中国持续增持黄金储备。2024年12月底，中国官方黄金持有量为7415万金衡盎司，高于11月的7412万盎司，实现连续第14个月增加。
波兰央行方面，截至2025年底其黄金储备为550吨。行长亚当·格拉平斯基本月表示，目标是将黄金储备提升至700吨。
