比特币价格近期大幅回调后，部分市场参与者开始关注潜在反弹机会。链上分析师 Willy Woo 警示称，当前走势更接近于“牛市陷阱”，而非新一轮持续上涨的起点。

Woo 在周六发布于社交平台 X 的动态中表示，比特币可能先出现一波短期反弹，令投资者误以为上涨趋势已经重启，随后更大级别的下跌趋势可能再度展开。他将这一情形称为“牛市陷阱”，即价格出现假突破，给出进入持续上升周期的错误信号。Woo 还称，这种状态“可能会持续直到四月底”。

他强调，其判断主要基于流动性状况而非单纯的价格水平。“如果资本以正确类型的长期投资者身份强势回归，那么我会乐意改变我的看法，”Woo 表示。

认为比特币处于“熊市中期”

从长期流动性角度出发，Woo 认为，比特币（BTC）目前“稳固地处于其熊市中期”。在他看来，在经历了此前的快速下跌后，比特币通常会进入一段横盘整理，并伴随反弹以测试上方阻力位。

根据 CoinMarketCap 数据，比特币自 10 月创下 126,000 美元历史高点以来，跌幅约为 46.82%，报道时价格约为 67,012 美元。Woo 表示，这一价格区间在他看来尚不是本轮周期的底部，比特币仍可能进一步走低。

加密情绪平台 Santiment 周六也给出了类似判断。该平台指出，大额持币地址（“鲸鱼”）近期在积极抛售，而零售投资者则在 70,000 美元以下区间买入。“当零售买入而鲸鱼卖出时，通常表明调整尚未结束，”Santiment 表示。

资金流被指“持续恢复”，但熊市观点仍占主导

尽管对价格走势持谨慎态度，Woo 指出，自 2 月中旬以来，比特币相关投资者资金流呈现“持续恢复”趋势。他提到，比特币在上周三一度冲高至 74,000 美元，但未能稳住“70,000 中期”区间上方。

认为比特币仍处于熊市阶段的并非 Woo 一人。加密分析师 Benjamin Cowen 近期在接受 Magazine 采访时表示，2026 年是比特币的“熊市年”，并称该年出现新的历史高点的可能性不大。

链上分析公司 CryptoQuant 周四也指出，“尽管近期反弹，比特币仍处于熊市。”

与此同时，反映加密市场情绪的“加密恐惧与贪婪指数”在上周三短暂回升后，再度跌回“极度恐惧”区间，显示整体投资者情绪依然偏向谨慎和悲观。