阿根廷历史最悠久的加密货币交易所之一 Ripio 正将业务重点转向本币稳定币和代币化债券。公司首席执行官塞巴斯蒂安·塞拉诺（Sebastián Serrano）表示，预计到2026年，加密货币整体市场可能呈现“横盘”或下行走势，但稳定币有望迎来为期十年的发展期。

Ripio 成立于2013年，最初以面向个人投资者的零售交易业务为主。塞拉诺介绍，近年来公司已完成业务重心调整，转型为向银行、金融科技企业以及拉美大型互联网平台（包括被视为“拉美版亚马逊”的 Mercado Libre）提供基础设施服务的 B2B 供应商。

布局本币稳定币与代币化主权债

目前，Ripio 已推出多种与拉美本地法币挂钩的稳定币产品，包括锚定阿根廷比索的 wARS、锚定巴西雷亚尔的 wBRL、锚定墨西哥比索的 wMXN，以及阿根廷最活跃主权债券之一 AL30 的代币化版本。

塞拉诺提到，在2025年10月阿根廷最近一次全国大选当天（周日），AL30 代币化产品的交易量超过“100万单位”。他向 Cointelegraph 表示，主权债务等“流动性最强的资产”将率先实现代币化。他认为，美元资产的代币化只是将现实世界资产上链的起点，未来可能扩展至包括马匹、不动产在内的多类资产。

提升本地稳定币使用体验

Ripio 推出的本地稳定币目前已在以太坊主网、Base 和 World Chain 上线，其中与 World App 的集成程度最高。根据塞拉诺披露的数据，wARS 在2025年12月上线当月的交易量约为20万美元，2026年1月至今的交易量约为16万美元。

塞拉诺称这一初期表现“非常有希望”，同时表示公司为本地稳定币设定的阶段性目标，是在年底前实现至少1亿美元的资产管理规模。

Ripio 采用的模式是将本地稳定币与虚拟本地银行账户配对使用。塞拉诺认为，当前非托管钱包在用户体验上“非常糟糕”，用户需要经历繁琐的购买流程，并在将本币兑换为美元稳定币时立即承受汇兑损失。通过允许用户以1:1比例将本币兑换为本地稳定币，Ripio 试图简化初始操作步骤，使用户在进入加密资产体系时无需立刻承担外汇损失。

支撑本地货币计价的 DeFi 借贷

从更长期的角度看，塞拉诺认为，本地稳定币对于阿根廷、巴西等国的去中心化金融（DeFi）借贷业务具有关键意义。他指出，以本地货币领取薪资的借款人以美元计价借贷并不合理。

在他看来，目前多数 DeFi 协议“强制你用 USDC 或 USDT 借贷”，这使以比索或雷亚尔获得收入的用户面临显著外汇风险，因为本币可能快速贬值。同时，“大部分经济活动是以本地货币计价的”，他认为借贷也应遵循同样的计价逻辑，而本地稳定币是实现这一转变的重要“基石”。

动荡环境中的稳定币十年期

Ripio 的上述布局是在阿根廷国内经济与政策环境仍然动荡的背景下展开的。塞拉诺评价总统哈维尔·米莱（Javier Milei）在宏观经济管理方面“表现出色”，但认为米莱在政策上存在“隧道视野”，这在一定程度上限制了加密货币领域的发展空间，尽管双方在自由主义理念上存在交集。

针对 Coinbase 近期暂停阿根廷比索法币通道的举措，塞拉诺指出，金融服务具有高度本地化特征。随着监管要求的推进，在考虑许可和合规成本后，一些国际平台维持本地业务在经济上可能“并不划算”。

在此背景下，Ripio 选择进一步聚焦 B2B 业务定位，作为多家平台背后的“服务提供商”，而非直接与所有面向零售用户的应用展开正面竞争。这些零售应用包括大型全球交易平台以及提供比特币抵押信用卡等产品的本地金融科技公司。

据报道，2025年稳定币在链上的交易总额约为33万亿美元。塞拉诺认为，当前市场“舞台属于稳定币”，并表示未来十年将是稳定币发展的关键时期。