麦考密克（McCormick）与联合利华（Unilever）宣布达成协议，麦考密克将通过现金与股权相结合的方式收购联合利华的食品业务，交易对该业务的整体估值接近450亿美元。

根据交易安排，麦考密克将为联合利华食品业务的大部分产品组合支付157亿美元现金，对象包括Hellmann's蛋黄酱以及在英国广受欢迎的Marmite等品牌。交易完成后，联合利华股东将持有合并后公司55.1%的股份，联合利华本身将持有9.9%的股份。

联合利华食品业务约70%的销售额来自Hellmann's和Knorr两个核心品牌，其中Knorr以调味料、汤料块和汤品等产品闻名。麦考密克方面表示，此次收购将为公司带来数十亿美元的年度销售额，并在现有Frank's RedHot、Cholula辣椒酱以及French's芥末酱和蛋黄酱等品牌基础上，进一步扩展其在涂抹酱和调味品领域的产品组合。

联合利华方面则通过剥离大部分食品业务，继续向个人护理等增长较快的板块集中资源。此前在去年12月，联合利华已将冰淇淋业务分拆为独立实体Magnum Ice Cream Co，并实现单独交易。本次与麦考密克的交易不包括联合利华在印度的食品业务。

双方预计，该交易将在2027年年中完成，仍需获得股东及相关监管机构批准。麦考密克预计，合并后的公司将实现3%至5%的可持续有机销售增长。

麦考密克首席执行官布伦丹·福利（Brendan Foley）在周二与联合利华共同举行的投资者电话会议上表示，两家公司在业务支持、管理纪律和运营经验方面具备基础，将共同推进整合。他随后在记者电话会上补充称，麦考密克“多年”以来一直在考虑与联合利华食品业务达成潜在交易。

公司治理方面，交易完成后，联合利华将在合并后公司12名董事中任命4名董事。在交易完成后的前两年内，其中一名董事将由联合利华管理层成员出任。

在运营布局上，麦考密克计划保留其位于美国马里兰州亨特谷的全球总部，并在荷兰设立国际总部，荷兰是联合利华食品业务的长期所在地。合并后公司还计划在欧洲进行次级股票上市。

此次交易被视为大型食品行业调整格局的一部分。随着消费者对包装食品和饮料产品的购买减少，多家企业通过剥离和分拆业务以缩减规模。咨询公司贝恩的数据显示，2024年消费品行业近一半的并购活动来自资产剥离。

消息公布后，资本市场反应偏谨慎。麦考密克股价在早盘交易中下跌6%，联合利华股价下跌4%，反映出投资者对这笔规模庞大交易的态度较为犹豫。报道提到，该行业以往类似大型并购的表现并不一致，例如卡夫亨氏（Kraft Heinz）和Keurig Dr Pepper等案例。

巴克莱分析师安德鲁·拉扎尔（Andrew Lazar）在3月20日发给客户的报告中指出，这笔潜在交易在战略层面具有显著价值，并有望带来强劲的每股收益增长，但同时也提到，交易金额庞大、执行风险较高，以及合并后公司多数股权由联合利华股东持有等因素，可能会抑制投资者的初期热情。该报告发布时，《华尔街日报》曾报道双方正在就分拆联合利华食品业务并与麦考密克合并进行初步谈判。