在旧金山市中心举行的摩根士丹利科技、媒体与电信大会上，英伟达（Nvidia）首席执行官黄仁勋周三表示，公司近期对OpenAI和Anthropic的投资“很可能是最后一次”。他称，一旦这两家公司如预期在今年晚些时候上市，类似的投资机会将随之关闭。

黄仁勋未在现场进一步展开说明。会后，英伟达发言人向科技媒体TechCrunch提供了公司第四季度财报电话会议的文字记录。根据该记录，黄仁勋当时表示，英伟达的所有投资“都非常明确且战略性地聚焦于扩大和深化我们的生态系统覆盖”，而此前对OpenAI和Anthropic的投资在这一点上“已经达成了目标”。

从业务层面看，英伟达目前主要通过向OpenAI和Anthropic销售高性能芯片获取可观收入。报道指出，相比部分企业在公司上市前夕加大股权投入以寻求更高回报，英伟达并不依赖追加股权投资来提升与这两家客户合作带来的收益。

不过，市场观察人士也关注到，这一表态可能与相关交易安排的结构及外界对估值泡沫的担忧有关。去年9月，英伟达首次宣布计划向OpenAI投资最高1000亿美元时，麻省理工学院斯隆管理学院教授迈克尔·库苏马诺曾对《金融时报》表示，这笔交易“几乎是打平”。他当时指出，英伟达拟投资1000亿美元购买OpenAI股票，而OpenAI则表示将购买价值1000亿美元或更多的英伟达芯片。

随着对这类“对倒式”安排可能推高估值、催生泡沫的担忧升温，相关承诺金额随后出现调整。英伟达上周参与了OpenAI一轮总额为1100亿美元的融资，其出资规模为300亿美元，明显低于此前对最高投资额的表述。与此同时，黄仁勋否认了另一种流传较广的说法——即英伟达与OpenAI关系恶化——并称这一说法为“无稽之谈”。

与Anthropic的合作也出现微妙变化。英伟达在去年11月宣布对Anthropic投资100亿美元。但仅两个月后，Anthropic首席执行官达里奥·阿莫代在达沃斯论坛上，未点名英伟达，却将美国芯片公司向获批的中国客户销售高性能AI处理器的行为，比作“向朝鲜出售核武器”。这一表述被视为措辞尖锐。

随后发生的政策与市场动向，使相关局面进一步复杂化。几天前，特朗普政府将Anthropic列入黑名单，禁止联邦机构和军事承包商使用其技术。此前，Anthropic曾拒绝允许其模型用于自主武器或大规模国内监控。

在这一决定公布数小时内，OpenAI宣布与美国国防部（五角大楼）达成协议。Anthropic随后将这一举动称为“虚伪”，相关争议也引发舆论关注。在这两则公告发布后的24小时内，Anthropic的应用Claude在苹果美国App Store免费应用排行榜上升至首位，超过了OpenAI的ChatGPT。应用数据公司Sensor Tower的数据显示，今年1月底时，Claude尚未进入该排行榜前100名。

目前，英伟达所持股权的两家公司在业务路径和对外姿态上呈现出明显分化，这种分化也可能对其客户和合作伙伴关系产生影响。

在外界看来，黄仁勋将“预期IPO关闭投资窗口”作为未来不再追加投资的主要理由，与后期私募投资的常见运作方式并不完全吻合。报道指出，在英伟达未就此提供更多细节的情况下，市场参与者开始关注，这一表态是否意味着公司正从一套迅速变得复杂的投资与合作格局中逐步抽身。