黄金期货（GCJ26）

近期黄金走势围绕多个斐波那契回撤位与主要甘恩方格展开，市场在关键技术位附近多次出现反复。

前期走势回顾

此前，自10/6/23低点起的一轮上涨，在1月底出现急跌，该轮回调在5/15/25低点4735.00附近完成了38.2%回撤，同时对应10/6/23低点的23.6%回撤。价格一度明显跌破该区域，并有一次收盘价位于其下方，但次日即重新站回该水平之上。

此后，自该区域展开反弹，2/17/26在4881.00附近守住了38.2%回撤位，该价位同时为一个重要甘恩方格。随后价格继续上行，最高触及历史高点5374.00，对前期波动形成78.6%回撤。分析指出，许多牛市往往在78.6%回撤附近结束。

从5374.00高点回落后，市场向下回撤至2/2/26低点5052.00，对该波动形成38.2%回撤。该位被视为当周关键水平，并被设定为当周“摆动点”。

5052.00失守后的下行结构

在未能守住5052.00后，短期趋势被视为转弱，短期目标指向同一波动的61.8%回撤位4815.00，长期目标则为78.6%回撤位4644.00。4649.00处的主要甘恩方格被视为对该区域的额外支撑。

近期大幅下跌被归因于3/2/26未能在78.6%回撤区域创出新高。依据ONE44 Analytics提出的“78.6%规则”，任何达到78.6%回撤的市场，理论上可能向相反方向回撤78.6%。

在跌破5052.00这一38.2%“摆动点”后，跌势加速，价格最终触及长期目标——78.6%回撤位4644.00，完成自5374.00至4644.00的78.6%反向回撤。市场已出现两次收盘价低于4644.00，该位被设定为本周新的“摆动点”。

本周关键技术位

本周摆动点：4644.00

• 高于4644.00：

  • 若价格重新站上并守住4644.00，长期目标指向反向78.6%回撤位5235.00，仍基于ONE44的78.6%规则。
  • 短期目标区域为：
    • 对3/2/26高点的38.2%回撤位4847.00；
    • 以及4881.00主要甘恩方格。
  • 分析认为，如价格在该短期阻力区受阻，将被视为明显偏空信号，可能快速刷新低点。一旦跌破2/2/26低点，将以1/29/26历史高点为基准，重新计算38.2%与78.6%回撤位。

• 低于4644.00：

  • 短期目标为4303.00主要甘恩方格。
  • 长期目标及长期“摆动点”为4119.00，该位为2022年低点的38.2%回撤，同时也是主要甘恩方格。
  • 若4119.00未能提供支撑，长期目标将指向同一波动的61.8%回撤位3160.00，该位同样为主要甘恩方格。

分析指出，在上述关键价位之间，图表上仍有多处主要甘恩方格，可作为潜在支撑与“摆动点”参考。

标普500期货（ESM26）

标普500期货近期同样围绕斐波那契回撤与甘恩方格展开震荡，关键技术位多次被测试。

前期走势回顾

自2/11/26高点回落后，市场在2/17/26首次触及反向78.6%回撤位6808.00，随后于2/25/26再次反弹至78.6%回撤位6966.00。分析关注6966.00一线的突破是否意味着本轮牛市的结束。

上周五收盘价略低于6752.00主要甘恩方格，该位被设定为当周“摆动点”。

短期回调与反弹结构

3/9/26的初次下跌将价格推至短期目标区6636.00–6594.00，该区间包括：

• 对11/21/25低点的78.6%回撤位；
• 200日均线（6608.00）；
• 以及6594.00主要甘恩方格。

此后市场出现一波约250点的快速反弹，历时约1.5个交易日，但未能触及61.8%回撤位6865.00，随后价格再度回落至上述短期目标区。

上周五盘中最低价距离长期目标6520.00仅3美元，该位被视为本周关键水平。周五晚间价格自该区域反弹约65美元。分析认为，在当前波动性背景下，价格仍可能在盘中大幅下探后收于该水平之上，以显示该位获得支撑。

当前低点若能重新站上200日均线6647.00，将被视为下跌可能结束的初步信号；其后仍需突破38.2%回撤位，方可重新指向历史高点。

本周关键技术位

本周摆动点：6520.00

• 高于6520.00：

  • 6520.00为2025年低点的23.6%回撤位，被视为关键长期支撑。若该位守住，长期目标指向创出新高。
  • 短期目标区为：
    • 对1/28/26高点的38.2%回撤位6720.00；
    • 以及6752.00主要甘恩方格。
  • 若价格在该短期阻力区受阻，同时长期23.6%回撤位仍被守住，分析认为这将构成偏空信号，可能引发新一轮快速下探，尽管长期向上目标仍被保留。
  • 长期目标区为6906.00主要甘恩方格及同一波动的78.6%回撤位6932.00。

• 低于6520.00：

  • 短期目标为6220.00，该位为4/7/25低点的38.2%回撤，同时也是2022年低点的23.6%回撤，其上方不远处为6290.00主要甘恩方格。
  • 若上述区域被跌破，长期目标指向5706.00，该位为4/7/25低点的61.8%回撤、主要甘恩方格，同时也是2022年低点的38.2%回撤。

分析指出，在上述关键价位之间，图表上仍有多处主要甘恩方格，可作为潜在支撑与“摆动点”参考。

说明与风险提示

相关分析来自ONE44 Analytics，其方法主要基于价格行为，结合斐波那契回撤与甘恩方格，旨在提供教育性与可操作的技术参考信息。

该机构表示，读者可免费订阅黄金与标普500期货更新，并可通过视频了解如何依据其规则与指引使用斐波那契回撤；同时提供面向谷物与畜牧期货交易者的高级会员服务。

文末风险披露指出，期货交易风险极大，并非适合所有投资者，投资者可能损失全部或超过初始投资。根据相关规定，假设或模拟业绩结果存在固有限制，不能完全反映实际交易表现，且不保证任何账户能够取得类似利润或亏损，过往表现亦不代表未来结果。