投资者本周在欧洲市场开盘时遭遇一轮突发的估值重估。引发波动的并非监管机构或法院的最新动作，而是人工智能公司Anthropic发布的一款面向法律等场景的自动化插件。市场担忧该类工具可能直接叠加在现有数据与工作流产品之上，削弱长期依赖订阅与计时收费模式的软件和数据服务公司的议价能力。

新插件触发“法律自动化”担忧

据报道，Anthropic上周五推出了面向其Claude Cowork代理的新工具，并将其定位为“始终在线”的助理，宣称可在人工打开文件之前完成起草、审阅与分发等工作，覆盖法律、销售和市场营销等任务。另一份对同一发布的总结将其描述为“先行动后提问”的工作方式。交易员据此迅速将影响映射到法律研究、合规追踪与合同审查等既有商业化流程，担心相关软件与数据服务面临通缩压力。

从功能层面看，相关报道提到，该工具可用于审查合同、标记风险并追踪合规事项，被部分市场解读为“永不休眠的法律助理”。在欧洲交易时段，这一产品发布被多份市场报道直接与法律科技及数据服务公司股价的突然重新定价联系在一起。

软件与数据板块遭遇快速重估

市场反应集中且迅速。与软件和数据服务相关的两大标普指数合计市值蒸发约3000亿美元。投资者抛售核心业务依赖销售结构化信息、研究工具与工作流访问权限的公司股票。有回顾称，法律软件公司及其他数据服务公司因担忧人工智能削弱行业盈利模式而遭到集中抛售。

欧洲公司受到的冲击尤为明显。周二欧洲软件股的抛售被指与Anthropic为其聊天机器人推出法律插件有关，交易员与分析师将其与客户可能用单一人工智能层替代昂贵订阅服务的担忧相联系。另有报告称，随着该法律工具推出，欧洲与美国的数据服务股同步下挫，抛售也波及与人工智能敏感行业相关的股票及ETF产品。

汤森路透、RELX等成为市场关注焦点

在个股层面，媒体与信息服务公司被指出现最显著跌幅。有抛售总结称，汤森路透面临创纪录的一日跌幅，投资者质疑其收入基础中有多少可能被能够吸收公开文件与案例法的人工智能系统复制。另有分析将LegalZoom、汤森路透以及RELX（RELX PLC）在周二的大跌视为更广泛的“人工智能驱动预期重置”现象的一部分。

欧洲软件类公司同样承压。相关报道提到，某欧洲软件公司股价周二下跌1.9%，较去年高点回落40%；同一交易日，欧洲更广泛的软件股跌幅介于4.2%至8%之间。市场综述则称，法律软件公司与其他数据服务公司股票被大幅抛售，投资者重新评估人工智能工具是否可能替代其相当部分收入来源。

数据权属与“孤儿数据”风险再受关注

伴随股价波动，围绕法律与金融数据价值归属的讨论升温。一份法律分析将当前局面描述为一场价值15亿美元的清算，并指出欧洲与印度的执法正在加速，使得用于训练或驱动人工智能的数据集被更明确地“定价”。该分析同时提及“孤儿数据”的法院与运营现实，认为未解决的遗留数据集权利可能为吸收这些数据的基础模型带来责任风险。

对欧洲数据巨头而言，这一变化被视为双刃剑：一方面，企业主张其已完成权利清理、经过策划的数据库在监管审视模型训练方式的背景下应获得溢价；另一方面，类似Anthropic法律插件的工具可能推动数据接口商品化，使部分研究平台更像是人工智能的后端数据源，客户感知的核心产品转向人工智能本身。

本轮波动被视为“可建模”的产品冲击

多份交易回顾认为，此次市场恐慌的不同之处在于其对应的是一个具体产品，投资者能够将其与既有收入流进行对照建模。相关回顾称，Anthropic PBC推出的新自动化工具引发软件、金融服务与法律行业股票下跌，随后指数将跌幅收窄至1.6%。

也有观点在抛售中强调区分：拥有专有且具防御性数据的公司，与仅处于客户与信息之间、依赖分发与工作流入口的公司，可能面临不同程度的估值压力。另有当日事件回顾提到，Legalzoom.com股价下跌19%，市场在人工智能能够起草与审查基础合同的情境下重新评估其商业模式的可持续性。