本文部分内容最初刊载于CNBC旗下通讯Inside Alts，该通讯聚焦快速发展的另类投资领域，包括私募股权、私募信贷、对冲基金和风险投资。

Arctos Partners管理合伙人伊恩·查尔斯（Ian Charles）表示，人工智能技术的发展可能显著抬升体育队伍及其媒体版权的估值，从而使体育资产对投资者更具吸引力。

他在接受Inside Alts采访时指出，随着AI生成视频和在线内容的迅速扩张，现场体育赛事在争夺观众注意力方面的重要性将进一步上升。查尔斯认为，球迷愿意为现场观赛和线下体验支付溢价，这将支撑球队估值持续走高，并为投资者带来可观回报。

查尔斯称，在当前媒体环境中，体育内容具有“必须实时观看”的特征。他表示，在一个人们愈发孤立、但又希望通过共同体验建立联系的社会中，与朋友一起观看比赛、在现场共同呐喊和欢呼所形成的群体性参与感，正在为体育在媒体格局和生态系统中的价值带来“指数级”的提升。

总部位于达拉斯的Arctos处于当前体育投资热潮的核心位置。该公司管理资产规模约150亿美元，是唯一一家获准持有北美五大职业体育联盟——NFL、NBA、MLB、NHL和MLS——球队股权的私募股权机构，在体育资产领域建立了领先地位。

彭博社上月报道称，私募股权巨头KKR已同意以10亿美元估值收购Arctos，并保留查尔斯及其管理团队职位。对于这一报道，Arctos及查尔斯均未予置评。

针对外界关于球队估值可能存在泡沫的质疑，查尔斯表示，从投资逻辑来看，体育资产仍处在相对早期阶段。他将职业球队的价值归结为两大驱动因素：一是由联盟层面产生并在球队间分配的收入，即相当于知识产权；二是以球场和相关设施为核心的本地现场娱乐业务及其衍生收入。

在他看来，这两部分资产具有高度独特性。一方面，联盟层面的知识产权具有长期性和重要性；另一方面，本地现场娱乐业务在特定市场中具有排他性，“没有人被允许在同一形式的本地现场娱乐上与你直接竞争”。

查尔斯表示，这种由知识产权和本地现场娱乐共同构成的结构，使职业体育队伍在资产属性上区别于传统投资标的。他称，北美体育队伍在过去3年、5年和10年的表现，大多跑赢公开股票市场，仅有少数例外。球队估值整体呈稳步上升态势，波动相对较小，与股票市场的相关性也较低，为高净值投资者和家族办公室提供了稀缺的“阿尔法”收益来源。

曾被视为亿万富翁“炫耀性资产”和缺乏盈利性的“虚荣投资”的体育队伍，如今正逐步转型为更为规范的商业实体，并通过私募股权基金向更广泛的投资者开放。2024年，NFL投票通过允许部分私募股权机构购买球队少数股权，成为美国主要职业体育联盟中最后一个向私募股权投资者开放的联盟。

据摩根大通数据，目前近五分之一的职业体育队伍已引入某种形式的私募股权投资。该行还表示，自2014年以来，NFL、NBA、MLB和NHL四大职业联盟的累计回报已超过标普500指数。

查尔斯还认为，体育资产具有一定“反周期”特征，即对经济周期和衰退的敏感度相对较低。他指出，体育拥有“垄断性”的本地现场娱乐业务，而70%至80%的优质体育总收入来自赞助、媒体版权等长期合同，这些合同通常包含保证支付和递增条款，因此“无论GDP上升还是下降，影响都相对有限”。

不过，他同时强调，并非所有球队或联盟都能成为稳健投资标的。Arctos目前只聚焦于NFL、NBA、MLB、NHL和MLS五大联盟。对于壁球、匹克球以及E1系列电动快艇赛等新兴体育项目，他表示，这些项目尚未证明其具备长期投资价值。

“我不知道哪一个职业匹克球联盟会在20年后成为优质内容的主要来源，”他说，“但我知道2045年的超级碗仍将吸引全球关注。”

在被问及未来可能出现的新兴大型体育联盟时，查尔斯表示，如果有新的联盟能够崛起并成长为重要商业力量，很大概率会出现在女子体育领域。

“我认为会有某个女子体育联盟崛起并获得全球关注，”他说，“我不知道会是哪一个，也不知道会诞生在哪里，但其中一个将捕捉到全球的热情和粉丝基础。”