最终，Banijay与All3Media的这场巨额合并更像是法国最大制作集团与Jeff Zucker领导的RedBird IMI的联手。一位知情人士形象地描述这笔财务协议：“你可以拥有我的房子，我们会给你数亿资金，一起掌控这条街。”这体现了Stéphane Courbit的欧洲巨头与Jeff Zucker领导的私募股权投资者之间的合作。
这笔交易创造了一个价值80亿美元的制作巨头，背后有来自欧洲、美国和中东的资本支持，但也意味着拥有23年历史的All3Media品牌将走向终结。All3Media由一群前ITV高管在英国创立，最初是为了逃避英国广播公司的整合浪潮，其品牌的消失令许多英国业内人士感到惆怅。
本周，Banijay的CEO Marco Bassetti和RedBird IMI的Zucker在合并消息公布后成为媒体关注焦点。Bassetti将担任新合并集团的CEO，All3Media的Jane Turton则成为副手。曾任CNN负责人、RedBird IMI持有Media Res和Artists Equity股份的Zucker担任董事长。
合并完成后，新的Banijay将拥有全球170个制作标签，英国占多数，包括制作《The Traitors》的Studio Lambert、《Peaky Blinders》的Kudos以及负责Sam Mendes披头士电影的Neal Street。销售部门将面临裁员，旗下拥有26万小时内容目录。
合并次日，Turton为All3Media员工召开了内部会议，Banijay英国负责人Patrick Holland随后也在西伦敦总部与员工沟通。其他地区负责人和Banijay Rights CEO Cathy Payne也分别与团队进行了交流，主要是澄清公告内容。
据悉，Turton和Holland均试图安抚员工，强调Bassetti和Zucker承诺保护创意人才和制作标签。All3Media方面的沟通则主要围绕“扩大规模与提升质量”。然而，合并消息公布后，All3Media和Banijay内部的氛围截然不同。Banijay、All3Media及RedBird IMI均拒绝对此发表评论。
情绪复杂
一位All3Media员工总结道：“大家都非常焦虑。”另一位员工则表示，面对收购带来的不确定性，更多的是疑问而非答案。
一位All3Media标签负责人表示对消息感到“难过”，认为两家公司文化迥异。All3Media采取较为联邦式的管理，Turton对标签采取较宽松的管理方式，但自RedBird IMI入主后，这种情况有所变化。
该负责人提到：“Jane和All3Media首席运营官Sara Geater只有在出现重大问题时才会介入，这与Banijay的管理方式不同。”他还提及Banijay早前收购Endemol Shine后关闭了著名的英国非剧集制作公司RDF，令员工心有余悸。
尽管Bassetti在接受Deadline采访时承诺将坚定支持创意团队和标签，指出公司识别出5000万欧元（约5800万美元）的协同效应主要来自发行、资产和后台管理，但部分前All3Media标签负责人对此持怀疑态度，预计一年内将面临裁员。
RedBird IMI方面则表示，Zucker看好Banijay和All3Media的巨大人才库，合资企业的50/50股权结构确保双方机会均等。
相比之下，Banijay标签高管更为乐观。一位内部人士称：“从Banijay角度看，这更像是他们加入了我们。我们规模更大，Marco成为了CEO。”另一位则认为合并后Banijay标签的前景更好，强调他们将成为一个强大且独立于大型美国制片厂的制作集团。
合并条款要求双方在交易完成前保持结构稳定，尽管有传言称高层人事调整计划正在制定中。一位接近公司的消息人士称：“员工目前都在观望。”
Banijay在合并中似乎是赢家，RedBird IMI为获得50%股权向Banijay支付了超过6亿欧元，但公司内部存在一定疲态，部分资深员工可能考虑谈判离职方案，不过Banijay的长期激励计划已截止，限制了这一途径。
多位All3Media高管表示期待与Banijay英国负责人Patrick Holland合作。Holland曾任BBC Two主管，自加入Banijay以来推动剧集业务发展，并与James Norton、Akala等签订重要人才协议。外界普遍猜测他将获得更高级别的创意职位，甚至可能成为首席创意官。
副手Turton的意外角色
如果Holland掌管所有英国标签的创意事务，他将是合并中的最大赢家。但内部对Turton的评价则较为复杂，部分人士对她接受副CEO职位感到意外，尤其是在她此前被认为在RedBird IMI管理下缺乏足够投资的背景下。有传言称她与RedBird IMI团队存在分歧，但也有消息否认这一说法。
Turton在英国业界享有极高声望，被视为极具能力的领导者，曾被视为BBC领导人选之一，但签约Banijay后已不再考虑该职位。她接受副手角色令部分人感到惊讶。
两位消息人士透露，Turton可能获得了薪酬激励，Banijay视她为合并后稳定All3Media创意团队的重要人物。她与首席运营官Sara Geater及发行主管Louise Pedersen关系密切，可能会与她们一同留任，直到准备好离开。
发行部门裁员
发行主管Pedersen可能将与Banijay Rights负责人Cathy Payne竞争销售主管职位，Banijay欧洲、中东及非洲销售主管Matt Creasey也在候选名单中。Banijay已明确表示计划裁减新销售部门人员，财报显示销售部门全年收入下降7%。
All3Media国际发行部门规模远小于Banijay Rights，分别拥有约3.5万和22万小时的内容目录。业内普遍认为Pedersen有能力整合两大目录，但也有人质疑Payne是否愿意第三次经历合并整合过程。Creasey被视为Payne的潜在继任者，常在重要场合代表她出席。
两家发行公司员工人数相近，Banijay略多。鉴于Banijay领导层强调消除发行和后台管理的重复岗位，裁员规模可能较大。一位资深业内人士总结：“历史经验告诉我们，这将是一场血腥的洗牌。”
融资疑问
Banijay CEO François Riahi在投资者电话会议中透露，RedBird IMI收购All3Media是为了打造全球平台，意识到单靠All3Media规模不足，因此选择与Banijay合并。
Zucker在接受《纽约时报》采访时也表示，2024年收购All3Media一直被视为打造独立媒体帝国的良好基础，印证了Riahi的观点。
此次交易的融资引发关注。RedBird IMI为获得合资企业50%股权，向Banijay支付了超过5亿美元。All3Media自2024年以11.5亿英镑（约合15亿美元）价格被RedBird IMI收购后，盈利有所下滑，使得与Banijay合并更具吸引力。
投资者电话中，有分析师质疑新公司债务水平，指出All3Media负债8.78亿英镑（约11亿美元）相当高，询问合并后是否会减少债务。Banijay首席财务官Sophie Kurinckx-Leclerc表示，公司计划利用协同效应和强劲的增长及现金流来“杠杆化”债务。
一位前Banijay高管指出，RedBird IMI的现金注入对Banijay来说极具吸引力，帮助其再融资债务。
该前高管还表示，行业整合是自然趋势，Banijay目前的规模源自此前收购Endemol Shine，而Endemol Shine本身也是多次合并的产物。他质疑：“哪家超级独立制作公司是靠有机增长壮大的？”
自2021年收购Endemol Shine后，Banijay娱乐收入增长约20%，达到32.8亿欧元，期间还收购了《Peaky Blinders》制作公司Caryn Mandabach Productions和《The Buccaneers》制作公司The Forge。
在接受BBC Radio 4《Today》节目采访时，Zucker表示，合并对于吸引和留住“世界级人才”及在全球范围内竞争至关重要。在派拉蒙Skydance收购华纳兄弟探索的背景下，规模越大越有优势。
