比特币（BTC）大额持有者近期在Bitfinex交易所明显减少多头敞口，一些市场参与者认为，这一行为与以往牛市阶段出现的典型信号相似。

Bitfinex巨鲸多头回落与价格分形

根据TradingView数据，Bitfinex上巨鲸比特币多头仓位在去年12月底触及约7.3万枚BTC的峰值后开始回落。

市场普遍将这类大额持有者视作“聪明资金”，部分交易员会通过追踪其仓位变化来研判后续价格走势。历史表现显示，巨鲸在局部高位附近逐步平掉多头仓位的阶段，曾多次出现在比特币随后大幅波动之前。

评论员 MartyParty 在周六发表于社交平台 X（原Twitter）的帖子中称：“Bitfinex巨鲸正在积极平仓 BTC 多头，这一信号在历史上通常预示着剧烈波动。”

他指出，上一次出现类似规模的“平仓”行为是在2025年初，当时比特币价格在约7.4万美元附近震荡。MartyParty表示，其使用 Wyckoff 方法对巨鲸仓位变化进行分析：去年4月，多头仓位开始明显下滑，时间点几乎与 BTC/USD 跌破7.5万美元形成阶段低点同步，该低点至今尚未被重新跌破。

在 Wyckoff 分析框架中，这一波段低点被视为“弹簧”（spring），通常被用来标记新一轮上升趋势的起点。MartyParty在帖子中写道，这次“洗盘”过程清理了杠杆头寸，随后在约43天内，比特币价格从该低点上涨约50%，最高触及约11.2万美元。

他进一步表示，目前 BTC 价格在约9.15万美元附近盘整，若参考此前的分形走势，其观察到的潜在目标价位在13.5万美元以上。不过，这一目标价仅为其基于历史分形与Wyckoff结构的推演。

巨鲸持仓一年内减少逾20万枚BTC

从更长期的持仓结构看，链上分析平台 CryptoQuant 的数据表明，过去一年比特币巨鲸总体持仓减少了超过20万枚 BTC。与此同时，较小规模投资者的持币量有所增加。

CryptoQuant 贡献者 CryptoZeno 在一篇“Quicktake”博客中表示，从整体结构来看，比特币正从此前由巨鲸主导的积累阶段，逐步过渡到由更广泛投资者基础支撑的阶段。他将这一变化描述为“成熟的市场周期”特征之一。

CryptoZeno写道，这类转变通常出现在较为成熟的周期中，市场波动仍然存在，但随着持币分布更加分散并与结构性需求力量相匹配，长期趋势往往表现得更为稳定。

今年1月初，CryptoQuant 曾在报告中否定了“巨鲸在约9万美元区间大举增持比特币”的说法，认为相关论断与其链上监测数据不符。

根据当前多方数据与公开言论，部分分析人士预计，到2025年巨鲸总体持仓可能较当前水平再减少约22万枚 BTC，但这一数字仍基于现有趋势的延续推算。