Bitfinex在最新报告中表示，比特币近期看似稳定的交易区间之下，衍生品市场的下行风险正在累积。报告称，期权交易者为对冲潜在回撤支付溢价，并在头寸上为更深的下跌进行布局。

报告指出，在约68,000美元下方存在负伽马结构，可能在价格走弱时触发做市商被动调整对冲：随着价格下跌，做市商可能需要卖出更多比特币以维持对冲，从而加速跌势，并可能推动价格向60,000美元水平靠拢，形成自我强化的反馈循环。

Bitfinex同时提到，现货需求偏弱、企业财库参与度下降，以及在74,000美元附近出现的“重供应”迹象，均显示当前市场的平静更像是脆弱平衡的结果，而非持续强劲的体现。