BitFuFu 2025 年财报显示，公司比特币挖矿业务结构出现明显调整，自营挖矿规模大幅收缩，云挖矿业务收入首次超过自营挖矿，成为主要收入来源。

这家总部位于新加坡的比特币（BTC）矿商报告称，2025 年全年收入为 4.758 亿美元，同比增加 2.7%。其中，自营挖矿收入约 6,310 万美元，较 2024 年的 1.575 亿美元下降约 60%。

自营挖矿产量大幅下滑

数据显示，BitFuFu 2025 年自营挖矿产量为 611 BTC，较 2024 年的 2,537 BTC 下滑 76%。同期，公司持有的比特币数量则从 1,720 BTC 小幅增至 1,778 BTC。

BitFuFu 将自营挖矿产量和收入下滑归因于多重因素，包括每日每太哈希（TH/s）比特币收益下降、挖矿难度上升，以及分配给自营挖矿的算力减少。公司称，2025 年每日每太哈希比特币收益下降 52%，分配给自营挖矿的算力减少 47%。

公司表示，在上述背景下，将部分算力从自营挖矿转向云挖矿产品，以提升资本使用效率，并提高收入的可预测性。比特币价格上涨在一定程度上对收益下滑起到对冲作用。

云挖矿收入占比显著提升

2025 年，云挖矿业务成为 BitFuFu 的主要收入来源。公司披露，当年云挖矿收入约为 3.506 亿美元，占总收入约 74%。2024 年，云挖矿收入为 2.71 亿美元，占总收入的 58.5%。

BitFuFu 报告称，2025 年自营挖矿与客户云挖矿合计产出 3,662 BTC，其中自营挖矿产出 611 BTC，云挖矿客户产出 3,051 BTC。

除挖矿业务外，公司矿机销售收入亦有所增长。2025 年矿机销售额同比增长 76%，达到 5,370 万美元。

2026 年将继续扩展云挖矿与基础设施

尽管 2025 年公司比特币持有量仅增加 58 BTC，BitFuFu 表示，仍将致力于在 2026 年继续扩大比特币资产规模。

公司在社交平台 X 上表示：“展望 2026 年，我们将扩大云挖矿业务，谨慎扩充算力和电力容量，并持续建设我们的比特币资产库。”

BitFuFu 首席执行官 Leo Lu 表示，公司 2026 年的重点之一将是收购矿业基础设施，并将持续评估潜在合作机会，这些举措被其视为推进垂直整合战略的一部分。