数字资产管理公司Bitwise在周二发布的博客文章中表示，加密市场在2026年开局表现稳健，但反弹能否持续仍有待观察。

文章称，比特币（BTC）和以太坊（ETH）今年迄今均上涨约7%。在2026年开局的六天内，部分投机性代币涨幅更为明显，其中狗狗币（DOGE）上涨约29%，显示市场风险偏好回升。

Bitwise首席投资官Matt Hougan在文中提出，加密资产若要在今年继续向新的历史高点迈进，需要满足三项关键条件，并指出其中一项压力可能已阶段性缓解。

Hougan表示，首要条件是市场避免出现类似2025年10月10日的重大冲击。当日约190亿美元的加密期货头寸在一天内被清算。此后数月，投资者一度担忧大型做市商或对冲基金可能被迫平仓，从而带来持续卖压。Hougan称，这类担忧目前似乎有所减轻，并表示任何重大平仓很可能已在年末前发生；2026年初的强劲表现也被其视为市场已消化相关压力的信号。

他指出，第二项考验来自美国立法进展。拟议中的美国加密市场结构立法正在国会审议，参议院银行委员会的修订计划定于1月中旬进行，但该日期仍需确认，且仅为立法流程的一部分。Hougan提到，围绕去中心化金融（DeFi）监管、稳定币奖励以及政治分歧等问题仍存在争议，但他认为法案若能通过将是关键里程碑。文章同时称，若缺乏立法支撑，当前相对支持加密货币的监管立场未来可能被新一届政府逆转；Bitwise对立法前景持“谨慎乐观”态度，但认为仍未尘埃落定。

第三项条件是外部市场环境。Hougan表示，加密资产需要相对稳定的股市背景。尽管数字资产与股票的相关性不强，但若标普500指数出现20%的下跌，短期内可能对所有风险资产形成压力。文中提到，预测市场目前暗示今年经济衰退概率较低、股市上涨机会较大，但这一因素仍构成外部风险。

Bitwise在博客中总结称，加密市场整体前景仍偏积极，理由包括机构采用增加、稳定币与代币化使用上升，以及自2025年初以来更支持的监管环境带来的滞后效应。该公司表示，若政策进展延续且广泛市场环境配合，2026年初的加密市场动能可能得以保持。