Coinbase溢价触及年度低点

根据链上数据服务商CryptoQuant的数据，用于追踪Coinbase与Binance比特币价格差异的“Coinbase溢价差距”已降至一年多来的最低水平。

所谓Coinbase溢价，是指Coinbase平台上的BTC/USD交易对价格与Binance平台BTC/USDT交易对价格之间的差额。CryptoQuant分析师Darkfost在周四表示，当这一溢价大幅转为负值时，意味着面向专业交易者、机构和高净值个人的Coinbase Advanced Trade（前称Coinbase Pro）上的比特币价格，低于散户投资者广泛使用的Binance平台上的价格。

Darkfost称，这一变化显示“机构端的卖压正在加剧”。他表示，来自机构投资者的抛售压力增加，推动价格下行，从而形成负溢价差。

自去年十月以来持续走弱

CryptoQuant数据显示，目前Coinbase溢价差距约为-167.8，为自2024年12月以来的最低水平。该平台指出，溢价差距的下行趋势表明，“鲸鱼持续以较低溢价卖出。此外，这也显示出投资者在Coinbase上的兴趣和活跃度下降。”

该机构称，自去年十月中旬市场出现下跌以来，Coinbase溢价差距持续走低，且在过去一周内跌势有所加快。

Darkfost表示，“当前时期极具挑战且高度不确定，这种环境不利于冒险，因此也不利于对比特币进行重大投资，而比特币仍是一种波动性大且风险较高的资产。”

现货比特币ETF转为净卖方

在周三发布的市场更新中，CryptoQuant指出，“机构需求已发生重大逆转”。

该平台称，美国现货比特币交易所交易基金（ETF）在去年同期累计买入超过46,000枚比特币，而在2026年则已转为净卖方，迄今抛售约10,600枚比特币。

CryptoQuant表示，这一变化造成了“与2025年相比56,000枚比特币的需求缺口，并助长了持续的卖压”。

该机构补充称，过去一周，现货比特币ETF录得约12亿美元资金流出。同时，比特币价格在周四跌至约15个月低点，跌破71,000美元。