【财联社讯】 Galaxy Digital首席执行官迈克·诺沃格拉茨（Mike Novogratz）表示，随着更多风险偏好较低的机构投资者进入，加密货币长期以来“高风险、高回报”的特征正面临改变，市场或将从投机驱动转向由现实资产代币化等更稳健应用所主导。

机构资金进入削弱极端投机

据报道，诺沃格拉茨周二在纽约举行的 CNBC 数字金融论坛上表示，当前变化反映出加密行业正在走向成熟。

他指出，过去推动市场的主要是追逐极端收益的散户投资者：“散户进入加密货币不是为了获得 11% 的年化收益，他们进入是为了获得 30 倍、8 倍、10 倍的收益。”

诺沃格拉茨回顾称，2022 年 FTX 崩溃引发了新一轮熊市，比特币（BTC）价格从 69,000 美元高位跌至当年 11 月的 15,700 美元，跌幅约 78%，当时市场出现了“信任崩溃”。

他还提到，10 月 10 日发生的大规模杠杆头寸清算是又一重要事件，“抹去了大量散户和做市商”，在缺乏明显催化因素的情况下加剧了卖压。

“这次没有明显的罪魁祸首，”他表示，“你环顾四周，会想到底发生了什么？”

在他看来，加密市场高度依赖“叙事”和“故事”，这些故事需要时间来形成并吸引参与者。“当你抹去很多人时，‘蛋壳人’不会马上被重新拼凑起来。”

现实资产代币化被视为下一阶段重点

诺沃格拉茨表示，他预计行业将从追逐高回报的投机活动，逐步转向更具实用性的应用，例如通过区块链对现实资产进行代币化，并提供相对更稳定的回报。

他称，市场中仍会存在一部分投机交易者，但整体重心将发生变化：“这将被我们利用这些相同的区块链通道、这些加密通道，将银行和金融服务带给全世界所取代或转变。因此，将是回报更低的现实资产。”

同日在论坛上，Chainlink 联合创始人谢尔盖·纳扎罗夫（Sergey Nazarov）也表达了类似观点。他表示，代币化的现实世界资产在行业总价值上有望“超越加密货币，我们行业的本质将发生根本变化”。

比特币持有结构被指已发生变化

比特币生态参与者也在关注市场结构的调整。Lightspark 联合创始人兼首席执行官、前 PayPal 高管大卫·马库斯（David Marcus）周二在接受彭博社采访时表示，比特币持有者的构成已经出现明显变化。

“这只是持有比特币的人发生了变化，从那些长期信仰并直接持有比特币的人，转变为通过我们的金融系统和市场间接接触比特币的人。”他说。

马库斯认为，持有者结构的变化以及 10 月 10 日的杠杆清算事件共同改变了市场动态。不过，他表示，那些长期相信比特币是“对市场中其他一切的对冲”的参与者预计不会受到根本性影响。