Gap Inc.（纽约证券交易所代码：GAP）在周四盘后公布2025财年第四季度业绩后，其股价在周五纽约早盘大幅走低。截至发稿，股价跌幅超过12%，报23.59美元。

今年以来，Gap股价累计下跌约4.3%，但过去12个月仍录得约25%的涨幅。

第四财季营收与盈利略低于预期

Gap在业绩报告中披露，截至2026年1月31日的2025财年第四季度，公司实现净销售额42亿美元，同比增长2%；净利润为1.71亿美元；稀释每股收益为0.45美元。

据CNBC报道，42亿美元的季度营收与华尔街分析师预期大致一致，但0.45美元的稀释每股收益略低于市场预期的0.46美元。

Gap旗下拥有多个服装品牌，包括同名品牌Gap、运动休闲品牌Athleta、以探险风格为主的Banana Republic以及定位价值型的Old Navy。公司表示，这些品牌在本季度的同店销售表现分化：

• Gap品牌同店销售同比增长7%，为各品牌中表现最佳；
• Banana Republic同店销售同比增长4%；
• Old Navy同店销售同比增长3%；
• Athleta同店销售同比下降10%。

这家成立56年的零售连锁企业曾在上世纪80年代和90年代的购物中心中占据显著位置，但近年来面临线上零售商竞争加剧以及年轻消费者品牌偏好变化等挑战。

严寒天气致约800家门店临时关闭

Gap表示，近期的临时门店关闭对第四财季业绩造成不利影响。公司称，1月份美国东北部地区遭遇严寒天气，导致其在当地多达约800家门店被迫短期关闭，从而拖累了同店销售表现。

除天气因素外，公司指出，其实体门店与其他服装零售商一样，正承受消费者价格敏感度上升、来自亚马逊、Shein和Temu等线上平台竞争加剧，以及本季度关税成本较高等多重压力。

报道提到，美国前总统特朗普实施的相关关税在本财季仍然有效，直至今年2月被最高法院裁定为非法，因此在Gap整个第四季度期间，公司仍按原有较高税率缴纳进口关税。

Gap首席财务官Katrina O’Connell在接受CNBC采访时表示，在天气干扰出现之前，Old Navy及公司各品牌的销售趋势“实际上都在改善”。她称，风暴结束后，销售趋势“立即恢复”。

市场关注的焦点之一是，这一轮大规模临时关店对Gap季度表现的具体影响，以及公司在后续季度能否消化相关冲击。

关税调整尚未计入公司指引

在公布第四财季业绩的同时，Gap给出了对2026财年的初步展望。公司预计，2026财年净销售额将同比增长2%至3%。该指引被市场视为与投资者此前预期大致相符。

Gap股价在业绩发布后承压下行，盘中跌幅一度超过13%。

关税政策变化被视为公司未来可能的利好因素之一。最高法院此前裁定特朗普时期的部分关税安排无效，使Gap目前实际支付的进口关税水平有所下降。报道指出，特朗普近期实施了最高15%的新关税，但这一水平仍低于Gap此前承担的关税负担。

据CNBC报道，O’Connell表示，公司尚未将最新关税变化纳入财务指引，认为“现在规划调整还为时过早”。

她补充称，如果当前的第122条关税在全年维持不变，或在7月到期，“结果应比我们今天提供的展望更为有利”。

市场参与者正关注关税政策后续走向，以及Gap是否会在未来季度更新相关预期。