随着2025年接近尾声，投资者正聚焦两项关键议题：美国何时推出更完整的数字资产监管框架，以及量子计算的发展是否会对区块链安全构成立即威胁。加密资产管理公司Grayscale在周一发布的报告中表示，这两场讨论对市场的影响路径并不相同。

Grayscale认为，在上述议题中，监管进展更可能在短期内对市场结构产生实质影响，而量子计算相关担忧在进入2026年后更可能成为持续的讨论焦点，但未必转化为价格层面的直接推动因素。在监管方面，Grayscale分析师预计，一项获得两党支持的加密市场结构法案有望在2026年正式成为法律。报告称，尽管部分关键条款仍在谈判之中，但立法方向已较为清晰：立法者正推动将传统金融市场的规则体系引入加密货币领域，包括注册与信息披露要求、更明确的数字资产分类，以及针对内部人的保护措施等。

报告指出，在美国乃至其他主要经济体，更完整且更统一的监管框架可能对数字资产的采纳产生实际影响。Grayscale表示，受监管的金融服务机构可能因此更愿意在资产负债表上持有数字资产；同时，法律确定性的提升也可能促使机构更直接地在区块链上开展交易。该公司认为，这些变化将意味着加密市场进入更具机构化特征的早期阶段。

相比之下，Grayscale对量子计算风险的判断更为谨慎。报告称，量子计算带来的安全担忧“合理但被夸大”，预计相关话题在2026年仍会引发新闻与争论，但短期内不太可能对资产价格造成实质影响。

Grayscale同时承认，从理论上看，若出现足够强大的量子计算机，可能通过从公钥推导私钥的方式削弱当前加密标准，从而带来欺诈交易等风险。就更长期而言，Grayscale表示，包括比特币在内的大多数区块链以及更广泛的数字经济，最终都需要升级至后量子密码学。不过，该公司认为相关风险目前仍较为遥远，即便未来市场可能依据各区块链应对量子挑战的准备程度进行价值评估，这一因素也不太可能在明年对估值产生实质性影响。