Lowe’s周三公布的最新财报显示，在美国住房和家居装修市场整体疲弱的背景下，公司第四财季收入和盈利均高于华尔街预期，销售增速超过10%。不过，公司管理层同时指出，住房市场缺乏明显改善迹象，家居装修需求仍面临压力。

业绩超预期但净利下滑

根据LSEG汇总的分析师预期，Lowe’s第四财季主要业绩数据如下：

• 调整后每股收益为1.98美元，高于市场预期的1.94美元；
• 营收为205.8亿美元，高于预期的203.4亿美元。

截至1月30日的三个月内，公司净利润降至9.99亿美元，折合每股收益1.78美元，低于上年同期的11.3亿美元和每股1.99美元。剔除包括近期收购相关费用在内的一次性项目后，调整后每股收益为1.98美元。

本季度营收较上年同期的185.5亿美元有所增长。可比销售额增长1.3%，明显高于StreetAccount统计的分析师预期0.2%。公司在新闻稿中表示，可比销售增长主要得益于专业客户业务、线上销售和家居服务的提升，以及假日季表现强劲。

Lowe’s执行副总裁兼商品部负责人Bill Boltz在财报电话会上表示，公司14个商品类别中有9个实现增长。其中，与专业人士业务关联度较高的品类表现突出，包括管道用品（如热水器）以及窗门和木工产品。油漆品类同样表现良好，客户购买了室内外油漆、底漆和染色剂等产品。

管理层称住房市场“缺乏强劲助力”

Lowe’s首席执行官Marvin Ellison在接受CNBC采访时表示，公司“仍在应对一个缺乏强劲助力的住房市场”。他指出，通胀上升、经济不确定性以及较高的抵押贷款利率共同导致美国消费者出现“锁定效应”，更多选择留在现有住房，而非进行买卖交易。

Ellison称，对家居装修行业而言，最重要的推动因素之一是房主决定挂牌出售房屋，因为挂牌前通常会进行庭院整理、围栏维修、墙面粉刷等美化改造。“当你决定将房屋挂牌出售时，往往会带动一系列装修活动。”他说。

在整体需求尚未明显回升的情况下，Ellison表示，Lowe’s通过一系列举措吸引自助型消费者和专业客户，包括优化数字化购物体验、提供更灵活的配送选项以及扩大家居安装服务等。

Ellison在财报电话会上表示，公司正密切关注消费者是否会转向更多高价、非必需品的购买。他称，一旦看到自助型客户持续增加非必需品支出，将被视为消费者状况改善、信心回升的信号。

他对CNBC表示，住房销售回升或房屋净值信贷额度使用增加，均可能对行业形成显著推动。部分房主可能继续持有低固定抵押贷款利率，但利用房屋增值释放资金，用于厨房改造、地下室完工或建造露台等项目。

年度指引偏谨慎 股价短线承压

Lowe’s预计，本财年家居装修行业整体需求大致持平，公司业绩将依靠跑赢大盘来驱动增长。

公司给出的全年指引显示：

• 预计本财年总销售额在920亿至940亿美元之间，同比增幅约7%至9%；
• 预计全年调整后每股收益在12.25美元至12.75美元之间；
• 预计可比销售额大致持平至增长2%。

LSEG数据显示，市场此前对Lowe’s全年每股收益的普遍预期为12.95美元。由于公司盈利指引低于这一水平，周三午盘交易中，Lowe’s股价一度下跌逾4%。

Ellison在接受CNBC采访时表示，公司对前景的判断“适度保守”，原因是所处环境“非常动态且难以预测”，主要受到住房销售放缓和关税政策变化的影响。

截至周二收盘，Lowe’s股价今年以来累计上涨近16%，明显高于同期标普500指数约1%的涨幅。过去一年内，Lowe’s股价上涨约15%，与标普500指数约16%的涨幅大致相当。

行业整体承压 同业亦收紧成本

Lowe’s的业绩表现凸显出当前住房和家居装修市场的压力。其主要竞争对手Home Depot本周也披露了最新财报。

Home Depot周二公布的季度业绩同样超出华尔街在盈利和收入方面的预期，但维持相对保守的全年指引。公司表示，大型家居装修项目需求依然疲弱，美国消费者在高借贷成本、房价水平和经济不确定性影响下，持续推迟大额支出。

在成本和效率方面，Lowe’s和Home Depot近期均采取了裁员措施。本月早些时候，Lowe’s裁减约600个企业及支持岗位，称此举旨在释放更多资源支持门店运营。Home Depot则在一月底裁员800人，并要求员工每周五天回到办公室工作。

两家公司还通过并购扩展面向承包商、屋顶工、电工等专业人士的业务，以期通过更稳定的专业客户群体带动增长。

去年，Lowe’s以约88亿美元收购了Foundation Building Materials，该公司主要向大型住宅和商业专业人士分销石膏板、绝缘材料及其他室内建筑产品。Lowe’s还以约13.3亿美元收购了Artisan Design Group，该公司为房屋建造商和物业管理者提供地板、橱柜及台面设计和安装服务。

此外，Lowe’s也在推进自有项目，以触达推迟购房的潜在客户，包括推出第三方市场以丰富商品组合，通过网红提升社交媒体曝光度，以及重启儿童活动项目以吸引年轻家庭。

关税不确定性增加 进口占比约四成

关税政策变化为零售行业带来新的不确定性。上周五，美国最高法院裁定部分特定国家关税非法。此后，前总统唐纳德·特朗普宣布对全球商品征收10%的关税，并暗示未来可能进一步提高。

Ellison在接受CNBC采访时表示，Lowe’s约40%的商品为进口，比例较以往有所下降。他称，公司近年来在应对关税方面积累了更多经验，将在此基础上评估潜在成本变化的影响。

在住房交易仍然低迷、消费者行为尚未恢复至更典型的买房、卖房及装修节奏之际，Lowe’s和Home Depot均表示，正等待美国消费者需求出现更明确的改善迹象。