Netflix周四公布2026年第一季度财报并宣布董事会人事调整后，其股价在盘后交易中下跌约9%。

根据公司发布的股东信，第一季度Netflix实现收入122.5亿美元，高于LSEG统计的分析师预期的121.8亿美元，同比增幅为16%。上年同期收入为105.4亿美元。

这是Netflix自今年2月宣布放弃拟议收购华纳兄弟探索（Warner Bros. Discovery，代码：WBD）流媒体和影视资产交易以来首次发布季度财报。公司表示，终止该交易所获得的费用对本季度盈利产生了显著影响。

盈利受终止费大幅提振

财报显示，Netflix一季度净利润为52.8亿美元，折合每股收益1.23美元，较上年同期的28.9亿美元和每股0.66美元几乎翻倍。公司称，运营利润好于预期以及因WBD交易告吹而获得的28亿美元终止费，是盈利大幅增长的主要原因之一。

公司指出，由于终止费的影响，本季度报告的每股收益与分析师此前预期的0.76美元不具可比性。

尽管盈利显著增长，Netflix仍维持此前给出的全年收入指引，预计2026年全年收入将在507亿至517亿美元之间。公司预计第二季度收入将同比增长13%。

Netflix在股东信中重申，内容支出将在今年上半年相对集中，原因是内容上线时间安排所致。公司预计，第二季度内容摊销同比增速将达到2026年全年最高水平，随后在下半年回落。

首席财务官Spencer Neumann在电话会上表示，尽管部分原本与WBD交易相关的成本不会“完全实现”，但原计划延续至2027年的部分成本将提前至2026年确认。他称，公司“仍在我们预计的全年并购相关总费用范围内”。

Reed Hastings将于6月卸任董事

在治理层方面，Netflix宣布，公司联合创始人兼现任董事长Reed Hastings将在其董事任期于6月届满时退出董事会。

Hastings已于2023年卸任首席执行官职务，由原首席运营官Greg Peters与Ted Sarandos共同担任联合首席执行官。Hastings在最新股东信中表示，Netflix“在很多方面改变了我的生活”，并回顾了2016年1月公司将服务扩展至几乎全球市场的经历。股东信称，Hastings未来将专注于慈善及其他事业。

在周四的电话会上，有分析师询问Hastings离任是否与此前拟议的WBD交易有关。Sarandos回应称，Hastings是该交易的“坚定支持者”，且董事会在该交易上“意见一致”。

广告业务与订价策略

Netflix周四重申，预计2026年广告业务收入将达到30亿美元，约为去年的两倍。公司表示，这一新兴收入来源继续展现增长势头。

Netflix于2022年推出价格较低的广告支持订阅层，并将其视为重要的收入增长路径之一。同时，公司通过提高订阅价格和打击密码共享来推动订阅收入增长。

今年1月，Netflix宣布其全球付费订阅用户达到3.25亿。公司已不再按季度披露会员数量。Netflix称，“略高于预期的订阅收入”带动第一季度运营利润同比增长18%。

上个月，Netflix宣布再次上调所有流媒体套餐价格。公司在股东信中表示，“我们近期的涨价进展顺利，反映了我们为会员提供的强大价值”。

联合首席执行官Peters在电话会上表示，本轮涨价是公司今年计划的一部分，目前涨价推广仍在进行中。他称，目前观察到的用户行为——包括部分用户取消订阅或转向更便宜的套餐——与Netflix以往涨价时的情况一致。

Peters表示，公司致力于为会员“提供越来越多的价值”，并将通过“成功且合理地投资我们获得的收入”来实现这一点。当公司认为为会员提供的价值有所提升时，会“偶尔”要求会员作出更多付费贡献，以便继续投入内容和服务。

内容与体育直播推动用户参与

Netflix表示，向视频播客领域的扩展以及转播世界棒球经典赛，推动公司“主要内部质量参与指标”在第一季度创下新高。

直播体育内容在Netflix平台上的比重持续提升。Sarandos在电话会上表示，公司目前正与NFL就“扩大合作关系”进行讨论。Netflix并未提供传统意义上的NFL转播套餐，但过去几年一直在圣诞节当天直播NFL比赛。

更正说明：在LSEG修正对Netflix每股收益的评估后，本文已更新。由于WBD终止费的影响，本季度报告的每股收益与分析师预期不具可比性。