Netflix退出竞购 华纳兄弟探索转向派拉蒙

Netflix已决定放弃收购华纳兄弟探索（Warner Bros. Discovery，简称WBD）制片厂和流媒体资产的交易。此前，WBD董事会在周四评估后认为，派拉蒙Skydance最新修订的收购要约更具优势。

根据此前安排，WBD与Netflix曾就以每股27.75美元价格出售其传统媒体制片厂和流媒体业务达成协议。但在本周早些时候，派拉蒙将其收购WBD全部股份的报价从每股30美元上调至31美元，且为全现金支付。该报价是派拉蒙自发起对WBD的敌意收购以来多次修订方案中的最新一版，并取代了WBD与Netflix之间的既有交易安排。

董事会给予Netflix调整空间

上周，Netflix向WBD提供了为期七天的豁免期，允许WBD重新与派拉蒙接触，最终促成了派拉蒙更高的报价。派拉蒙的要约覆盖WBD全部资产，包括CNN、TBS、TNT等付费电视网络。

WBD董事会在周四的声明中表示，Netflix获给予四个工作日的期限，可在此期间决定是否根据派拉蒙被认定为“更优”的报价调整自身提案。

Netflix最终选择不再提高报价，宣布放弃这笔交易，结束了双方与派拉蒙之间历时已久、且多次修订报价的竞购战。

各方表态与股价反应

WBD首席执行官大卫·扎斯拉夫（David Zaslav）在声明中表示：“Netflix是一家伟大的公司，在整个过程中，Ted、Greg、Spence及其团队一直是我们非凡的合作伙伴。我们祝愿他们未来一切顺利。”他提及的是Netflix联合首席执行官Ted Sarandos和Greg Peters以及首席财务官Spencer Neumann。

扎斯拉夫同时表示，一旦董事会投票通过与派拉蒙的合并协议，将“为我们的股东创造巨大价值”，并称对派拉蒙Skydance与华纳兄弟探索合并的潜力感到兴奋，希望“共同讲述打动世界的故事”。

消息公布后，周四盘后交易中，Netflix股价上涨10%，派拉蒙股价上涨5%，而华纳兄弟探索股价下跌2%。

Netflix：不再具备财务吸引力

Netflix联合首席执行官Sarandos和Peters在声明中表示，他们此前谈判的交易“本可为股东创造价值，并有明确的监管批准路径”。但他们指出，在匹配派拉蒙Skydance最新报价所需的价格水平下，该交易“已不再具有财务吸引力”，因此决定不再跟进派拉蒙Skydance的报价。

根据披露，派拉蒙最新报价包括一项70亿美元的解约费安排：若合并未获监管批准，将向WBD支付该笔费用。此外，派拉蒙还同意承担WBD在与Netflix交易未能完成时本应向Netflix支付的28亿美元解约费。

竞购过程与监管讨论

Sarandos上周在接受CNBC记者Julia Boorstin采访时表示，Netflix之所以给予WBD豁免期重新与派拉蒙谈判，是为了给股东带来“明确性”。

他当时称，派拉蒙“一直制造大量噪音，给股东带来混乱”，包括提出各种假设性报价，并直接与股东沟通、绕过WBD董事会。因此，Netflix选择给予机会，让股东获得“完全清晰和确定性”。

在那次采访中，Sarandos并未明确说明Netflix是否会在未来提高报价以匹配派拉蒙的修订要约。

据悉，周四Sarandos出席了在白宫举行的一场会议，会议议题包括潜在的合并事宜。

Netflix联合首席执行官在声明中还表示：“华纳兄弟是一家世界级的机构，我们感谢大卫·扎斯拉夫、Gunnar Wiedenfels、Bruce Campbell、Brad Singer及WBD董事会进行了一场公平且严谨的流程。”

他们补充称，相信Netflix“本可以成为华纳兄弟标志性品牌的有力管理者”，并认为这笔交易将“加强娱乐产业，并在美国保留和创造更多制作岗位”。但他们同时强调，这笔交易从一开始就是“在合适价格下的锦上添花”，而非“任何价格都必须达成”的交易。