Memecoin发射平台 Pump.fun 近期调整创作者费用规则，对代币部署后费用接收方式的变更设定一次性上限。

据平台联合创始人 Alon Cohen 在社交平台 X 上发布的信息，此次更新针对创作者在代币获得关注后更改费用接收方等行为。Cohen 表示，此举意在减少与费用重定向相关的“恶意行为”和其他操纵形式。

根据新规，每个代币在上线后仅可将创作者费用重定向至其他钱包一次，完成该次调整后，相关配置将被永久锁定，创作者或代币管理员将无法再次修改费用接收方或其分配方式。

费用模型改革的延续

此次更新延续了 Pump.fun 此前对激励结构的调整。该平台在 2023 年 1 月宣布进行更大范围改革时曾表示，其原有创作者费用模型过度奖励代币部署者，而对交易者激励不足，导致平台内激励结构失衡。

1 月 10 日，Pump.fun 推出多钱包分配和发布后控制等功能，称旨在提升费用分配透明度，并使奖励更紧密地与交易活动挂钩。

2 月 17 日，平台上线“返现币”（cashback coins）机制，要求代币创作者在发布时选择费用归属——要么保留给自己，要么重定向给交易者。一旦选择完成，该高级费用模型即被锁定，无法在事后切换。

上述调整意在在代币部署者与交易者之间重新分配收益。不过，在此前的规则下，即便整体费用模型在代币发布时已被固定，创作者或币管理员仍可在代币上线后更改费用接收钱包及其分配比例。这意味着费用结构表面不变，但实际接收方仍可发生变化，引发部分交易者对信任和稳定性的担忧。

最新更新通过将发布后费用接收方变更限制为一次，并在变更后永久锁定配置，进一步收紧了这一灵活空间。

社区反应分化

从早期社区反馈看，部分用户对该调整的实际影响持保留态度。有 X 用户 gake 表示，此次变更对平台整体交易动态的帮助可能有限；另一位用户 tom 则称其为“杯水车薪”，但认为至少显示团队开始正视相关问题。

收入与交易量显著回落

Pump.fun 在调整激励结构的同时，平台费用收入和交易量已较高峰期明显回落。

区块链数据平台 DefiLlama 的数据显示，2026 年 1 月，Pump.fun 费用收入约为 3180 万美元，较 2025 年 1 月约 1.48 亿美元的历史最佳水平下降约 75%。2026 年 2 月费用收入约为 2500 万美元，较 2025 年 2 月近 7500 万美元下降 66%。

交易量方面，DefiLlama 数据显示，Pump.fun 在 2025 年 1 月录得逾 116 亿美元的月度交易量，2026 年 1 月降至约 21 亿美元，跌幅约 81%。2026 年 2 月月度交易量约为 19.1 亿美元，较 2025 年 2 月约 61 亿美元下降 68%。

在费用收入和交易量双双下滑的背景下，Pump.fun 通过限制创作者费用重定向次数，进一步收紧费用配置的可变空间，以应对围绕费用分配和信任的相关问题。