金融服务公司 River 在周二发布的报告中表示，2025 年比特币在机构、银行、商户、上市公司以及国家层面的采用显著上升，即便其价格自去年 10 月创下历史高位以来已下跌约 50%。

报告指出，比特币（BTC）价格回调并未阻碍其使用范围扩大。“比特币的采用正在以尚未反映在价格中的方式复合增长。”报告称。

River 在报告中表示，对比特币的信任正在快速提升。“从一项实验开始，如今已成为全球公认的价值储存手段，其采用模式可与互联网相媲美。”

机构、银行与上市公司加速布局

River 统计显示，2025 年机构累计持有比特币约 82.9 万枚，涵盖企业、政府、基金以及交易所交易基金（ETF）等多类机构投资者。

报告称，注册投资顾问已连续八个季度净买入比特币。过去两年中，这类机构每个季度在比特币 ETF 上的投入约为 15 亿美元。

River 指出，这些机构投资者背后代表的是“数百万通过经纪账户、退休计划、主权基金和企业资产负债表首次获得比特币敞口的个人”。

在银行层面，报告称，美国约 60% 的顶级银行正在开发与比特币相关的产品。“在美国有利的监管环境下，银行现在可以托管比特币并向客户提供比特币产品。”River 写道。

企业被描述为 2025 年比特币的“最大买家”之一，其中相当部分需求来自加密货币财库公司。报告称，这类公司的采用规模在去年基础上增长了 2.5 倍。

商户接受度与支付网络扩张

在零售和支付场景方面，River 指出，商户对比特币的接受度也显著提升。美国接受比特币支付的商户数量在 2025 年增长了三倍，全球范围内的使用量则同比增长 74%。

报告估计，比特币闪电网络的支付规模在 2025 年增长了 300%。按 River 的测算，该网络目前每月处理的交易金额已超过 11 亿美元。

在主权层面，2025 年共有五个国家被列为新的比特币持有者。其中包括卢森堡和沙特阿拉伯的两个主权财富基金，以及捷克共和国的一家中央银行，另外两个国家为巴西和台湾。

River 估计，目前共有 23 个国家通过国家支持的挖矿、资产没收或中央银行持仓等方式持有比特币。

波动率回落 接近传统资产水平

报告还指出，比特币价格波动率正在下降，已接近黄金和标普 500 指数的水平。River 认为，这表明比特币“越来越被视为成熟的资产类别”。

“随着波动率下降，更加风险厌恶的投资者的门槛降低。”报告称，“随着时间推移，这将为更大规模的资本池打开大门。”

River 在报告中表示，比特币建立在信任基础之上，并称其为全球“唯一稀缺且不可篡改的数字货币形式”。

报告最后写道：“我们预计未来几年，比特币的采用不仅会延续当前趋势，还将显著加速。”