仅距首支风险投资基金上市约两个月，在线券商平台 Robinhood 已启动第二支基金的筹备工作。

公司近日已秘密向监管机构提交名为 RVII 的注册申请。据介绍，这一程序属于常规合规步骤，可使公司在公开披露细节前先完成审批流程。

投资范围扩展至早期与成长型初创企业

与首支基金不同，RVII 计划覆盖更广泛的投资阶段，目标锁定成长阶段及早期初创企业。早期公司通常成立时间更短、风险更高，但被认为可能带来更高回报。

Robinhood 的首支基金目前持有 10 家后期公司的股份，包括 Airwallex、Boom、Databricks、ElevenLabs、Mercor、OpenAI、Oura、Ramp、Revolut 和 Stripe。相比之下，RVII 将不再局限于后期企业。

公司在一篇博客文章中表示，RVII 的募资目标尚未确定。此前，Robinhood 为首支基金设定的募资目标为 10 亿美元，但最终未能完全达成，存在数亿美元缺口。

首支基金股价翻倍，受益于人工智能热潮

尽管募资规模低于最初目标，首支基金的市场表现被描述为强劲。该基金在纽约证券交易所的交易代码为 RVI，于今年三月初以每股 21 美元上市，截至本周一收盘报 43.69 美元，较发行价涨幅超过一倍。

市场对基金所持部分初创企业在人工智能领域前景的关注，被认为是推动股价上涨的因素之一。过去几年，多家最受关注的人工智能初创企业已从早期投资阶段成长为估值数百亿美元的公司，大部分价值增值发生在私募市场，普通投资者参与空间有限。

面向散户开放私募初创企业组合

Robinhood 表示，两支基金的设立意在降低普通投资者参与初创企业投资的门槛。根据美国联邦规定，只有净资产超过 100 万美元或年收入超过 20 万美元的“合格”投资者，才可直接投资私营公司。这一制度长期将大部分散户排除在企业最早期、通常也是增值空间最大的成长阶段之外。

通过 RVI 以及正在筹备的 RVII，Robinhood 试图让更多投资者通过普通经纪账户接触一篮子私营初创企业，而非仅限于传统意义上的合格投资者。

Robinhood 首席执行官 Vlad Tenev 上周在《华尔街日报》“未来一切大会”上表示，可以将 Robinhood Ventures 视作一家“具有每日流动性的公开交易风险投资公司”，其产品不设合格投资者门槛，也不收取业绩提成。

所谓每日流动性，是指基金份额可在市场开放的任何交易日买卖，不同于传统风险投资基金通常需要多年锁定期。无业绩提成则意味着 Robinhood 不从投资利润中提取比例分成，这一点与传统风险投资机构的收费模式有所不同。

将散户引入更早期融资轮次

在同一场会议上，Tenev 描述了其更长期的构想。他表示，公司的目标是，当一家企业进行种子轮和 A 轮融资时，零售投资者应成为该轮融资的重要组成部分，“就像他们现在在公开市场中一样”。

Tenev称，希望让散户从企业融资最初阶段就能参与，从而有机会分享私募市场潜在的价值增值。

如果这一设想得以推进，初创企业在最早期融资阶段的资金来源结构可能发生变化，零售投资者或将与传统风险投资机构一同参与通常回报最高但风险也最大的早期轮次。