RTX股价回升带动期权溢价上升

防务股RTX公司（RTX），即雷神、柯林斯和普惠的母公司，近期受到价值型投资者关注。与此同时，其短期期权合约溢价上升，吸引部分投资者通过卖出价外期权获取权利金收入。

报道显示，2026年3月9日（周一）午盘，RTX股价报208.21美元，高于2月25日伊朗战争爆发前低点195.98美元。随着股价自低位回升，尤其是一个月期限的期权合约溢价有所抬升，使得卖出相关期权的策略在收益率层面更具吸引力。

以2026年4月10日到期的期权为例，行权价较现价高出约5%至6%的看涨和看跌期权，按当时市场中点价格计算，一个月可获得约2%的权利金收益率。

卖出价外RTX看涨期权的收益示例

在看涨期权方面，4月10日到期、行权价为220.00美元的RTX看涨期权，中点权利金约为4.18美元。若投资者持有100股RTX股票，并在股价约208.84美元时卖出一份对应的覆盖性看涨期权合约，其一个月权利金收益率约为：

• 418美元 / 20,928美元 ≈ 2.0%

在此基础上，若到期时RTX股价升至220.00美元，投资者除获得期权权利金外，还可实现约5.1%的股价升值收益。两部分合计，一个月内总回报率有望达到约7.1%。

对于风险偏好更为保守的投资者，市场上亦存在行权价为225.00美元的4月10日到期看涨期权。该合约中点权利金约为3.09美元，对应的一个月收益率约为：

• 3.09美元 / 209.29美元 ≈ 1.5%

据介绍，该合约的Delta约为25%，行权价较当时股价高出约7.5%。在此情形下，若RTX股价在到期前维持在225.00美元以下，投资者被要求交割股票的概率相对较低。

若投资者同时卖出上述两个不同行权价的看涨期权，从平均水平看，行权价较现价的溢价幅度约为6.3%，对应的平均月度权利金收益率约为1.75%。

卖出价外RTX看跌期权的策略

除覆盖性看涨期权外，部分市场参与者也关注通过卖出价外看跌期权获取收入的策略。在这种安排下，投资者无需持有RTX股票，即可通过承担在股价下跌时买入股票的义务来收取权利金。

以4月10日到期、行权价195.00美元的RTX看跌期权为例，该行权价较当时股价折让约6.8%，属于价外期权。该合约中点权利金约为3.47美元。

若投资者卖出一份该看跌期权，需要以经纪账户担保19,500美元（100股×195.00美元行权价），可获得347美元权利金收入，对应一个月收益率约为：

• 347美元 / 19,500美元 ≈ 1.78%

只要到期时RTX股价维持在195.00美元以上，投资者无需以行权价买入股票，担保资金也不会被动用。若股价跌破行权价并被执行，投资者的实际买入成本为：

• 195.00美元 − 3.47美元 = 191.53美元

这一盈亏平衡点较当时市场价格低约8.48%。根据相关Delta数据，上述情形发生的概率约为25%。

相关观点认为，通过卖出价外看跌期权，投资者在设定较低潜在买入价位的同时，可在等待期间获得权利金收入。

综合来看

综合上述示例，在约一个月期限内，围绕RTX股票卖出价外看涨和看跌期权，可在不同行权价和风险承受水平下实现约1.5%至2%的月度权利金收益率。相关策略的实施与否及具体参数选择，取决于投资者对RTX股价走势、波动率以及自身风险承受能力的判断。