Michael Saylor 旗下的 Strategy 近期通过其优先股 STRC 的交易活动，可能在未来数周继续为比特币（BTC）购入提供资金来源。

STRC成比特币购入融资工具

Strategy（股票代码：MSTR）目前持有约 500 亿美元的比特币，被视为公开上市公司中持币规模最大的企业之一。

为支持其比特币增持策略，Strategy 于 2025 年 7 月推出以收益为导向的优先股 STRC，作为专门的融资工具。在首次公开发行中，公司合计募集约 25.21 亿美元，扣除相关费用后净筹资约 24.74 亿美元，并以约 117,256 美元的平均价格购入 21,021 枚比特币。

此后，Strategy 于 2025 年 7 月 31 日启动规模为 42 亿美元的 STRC 市价发行（ATM）计划，允许公司根据市场需求分批出售优先股，而非一次性完成发行，以持续为比特币购入提供资金。

STRC运作机制

根据公司设计，STRC 在股价接近或高于 100 美元面值时运作效果更佳。Strategy 通过向投资者支付可变的月度收益率来调节市场价格，目标是将股价维持在接近面值的水平。

当股价低于面值时，公司可上调收益率以支撑价格；当股价显著高于面值时，则可下调收益率以抑制需求。2026 年 3 月，STRC 的年化收益率为 11.50%，对应每股每月约 0.958 美元的收益。

在这一机制下，投资者对收益的需求被转化为 Strategy 购入比特币的资金来源。

公开信息显示，2026 年 1 月，Strategy 通过出售约 119 万股 STRC 净筹资 1.191 亿美元，同时通过出售 MSTR 股票筹集 11.2 亿美元，两项合计约 12.4 亿美元资金被用于购入 13,627 枚比特币。

2026 年 2 月，STRC 融资所得 7,840 万美元则被用于净购入 2,486 枚比特币。

模型估算：STRC或已释放约3.02亿美元资金

链上与市场数据分析机构 BitcoinQuant 的估算显示，基于本周 STRC 的交易情况，Strategy 可能通过优先股销售筹集逾 3 亿美元资金，从而为 Michael Saylor 继续购入比特币提供空间。

BitcoinQuant 的模型显示，本周 STRC 总成交额约为 7.77 亿美元，其中约 97%（约 7.55 亿美元）的成交价格高于 100 美元面值。按 40% 的“资金捕获率”假设，该模型推算 Strategy 可能实现净筹资约 3.02 亿美元。

在模型测算中，按市场交易时段比特币价格介于 68,000 至 73,000 美元区间计算，这一规模的资金理论上足以购入约 4,334 枚比特币。

BitcoinQuant 还指出，仅本周五一天，STRC 成交额即达到约 1.88 亿美元。按同一模型假设，对应的潜在筹资规模被估算为足以购入约 1,097 枚比特币。

实际购币规模仍待监管文件披露

目前，上述数字仍为基于成交数据和假设参数的模型推算。根据 Strategy 最新向监管机构提交的文件，公司迄今仅披露使用 710 万美元 STRC 融资资金购入 3,015 枚比特币。

本周 STRC 交易量的显著放大是否会转化为更大规模的比特币实际购入，仍有待后续披露。市场预计，Strategy 计划于 3 月 9 日向美国证券交易委员会（SEC）提交的下一份文件，将进一步披露相关资金使用及比特币持仓变动情况。