策略（Strategy）最新一轮大规模比特币购买，进一步反映出其融资模式正在发生变化。 根据披露信息，上周公司通过发行STRC优先股募集资金约18亿美元，规模显著高于同期约3.96亿美元的普通股出售金额。这也意味着，在该轮比特币购买相关融资中，优先股首次取代普通股，成为主要资金来源。 随着优先股融资占比提升，公司的年度股息支出义务也随之上升。数据显示，目前年度股息义务已超过10亿美元，未偿还优先股

该公司比特币持有量增至761,068枚，累计购入成本为576.1亿美元。

美元指数升破100、美债收益率上行及油价高位运行之际，比特币仍维持在7.1万美元上方。与此同时，Strategy在动用永久优先证券Stretch融资购入约11,000枚比特币后，股价走强。

Strive增持比特币至13,311枚，同时将其SATA优先股股息提高至12.75%，并买入Strategy的STRC优先股，年收益率为11.5%。

Strategy表示，周一其STRC股票发行录得自2025年7月首次亮相以来的最大单日发行规模。 据披露，当日STRC交易量约为3亿美元，而其30天平均交易量为1.24亿美元。 Strategy称，本次发行所得将用于支持其比特币积累计划。根据该公司对周一相关活动的估算，预计已购入约1,420枚比特币（BTC）。

该公司表示，此次增持资金来自普通股和优先股销售融资，增持后比特币总持有量升至720,737枚，按当前价格计算价值超过470亿美元。

由执行主席迈克尔·塞勒领导的策略宣布，将其“Stretch”系列永久优先股STRC的年度股息上调25个基点至11.50%。与此同时，公司普通股MSTR在2月份下跌14%，连续第八个月收跌。

数据显示，Strategy（MSTR）做空押注约占其市值的14%，在FactSet和高盛追踪范围内居首。市场参与者指出，高做空兴趣未必代表单边看跌，部分可能来自围绕MSTR与比特币的基差或套利策略。

在执行董事长迈克尔·塞勒带领下，Strategy目前共持有717,722枚比特币，累计投入545.6亿美元，平均购入价为每枚76,020美元。

美国证监会文件显示，Strategy上周以约8.8万美元均价买入855枚比特币，使其总持仓增至逾71.3万枚。此次增持发生在比特币自2023年底以来首次跌破该公司平均持币成本之际。

比特币周末一度跌破Strategy约7.6万美元的平均持仓成本，随后价格回升。公司联合创始人迈克尔·塞勒在社交平台发布图表，被市场解读为再度买入信号。

在比特币近期走弱背景下，Strategy的永续优先股STRC回升至100美元面值附近。市场人士认为，这一水平可能为公司恢复在市场上进行更多比特币购买提供条件。