资产管理公司 VanEck 的分析团队在一份最新报告中表示，若比特币逐步被用于国际和国内贸易结算，并被更多中央银行纳入储备资产，其价格到2050年可能升至约290万美元。

VanEck 数字资产研究主管 Matthew Sigel 和高级投资分析师 Patrick Bush 在报告中提出，该目标价基于比特币（BTC）在未来以 15% 的复合年增长率增长的假设。按照这一模型，到2050年，比特币将用于结算全球 5% 至 10% 的国际贸易以及 5% 的国内贸易。

两位分析师在报告中指出，全球流动性扩张和货币贬值被视为推动比特币价格上行的主要因素。他们写道，在这一框架下，比特币被视为针对不利货币体制结果的长期对冲工具，而非短期战术性交易标的。

报告称，短期内比特币价格走势仍将受到全球流动性周期和杠杆水平的影响，但从长期看，其价值积累将更多与主权债务体系的结构性缺陷相联系。

在资产配置方面，Sigel 和 Bush 预计，中央银行未来可能将约 2.5% 的资产配置于比特币。若比特币价格达到 290 万美元，按照其测算，比特币将占全球金融资产总量的约 1.66%。

VanEck 将 290 万美元视为比特币的“基本情景”价格路径。报告同时给出熊市和牛市两种情景：在熊市情景中，比特币以 2% 的复合年增长率增长，到2050年价格约为 13 万美元；在牛市情景中，假设复合年增长率为 20%，则价格可能升至约 5240 万美元。

报告提到，比特币目前已在部分国家被用于跨境和对外贸易结算，尤其是在委内瑞拉、伊朗和俄罗斯等受到制裁的经济体中应用较多，而在七国集团（G7）国家中的使用仍相对有限。

VanEck 将比特币在全球贸易中的潜在角色与现有主要货币进行了对比。根据国际大型支付网络 SWIFT 的数据，截至 2025 年 9 月，美元在国际贸易结算中的占比为 47.8%，欧元和英镑分别为 22.8% 和 7.4%。日元和人民币则分别以 3.7% 和 3.2% 的占比位列前五。

在 VanEck 的模型中，如果比特币在国际贸易结算中的占比达到 5% 至 10%，其使用水平将大致相当于当前英镑在国际贸易中的地位。

报告还指出，此次采用的 15% 复合年增长率假设，低于 VanEck 在 2024 年 12 月报告中使用的 25%。在那份早前的分析中，VanEck 曾估算，如果美国持有 100 万枚比特币作为储备资产，至 2049 年有可能在一定程度上削减美国债务规模，幅度被测算为 35%。