新成立的Versant Media发布了2025年首份财务报告，假设其全年已从Comcast独立出来，显示利润和收入均有所下降。CEO Mark Lazarus宣布计划推出独立的MS Now流媒体产品（前身为MSNBC）、CNBC订阅服务以及免费的Fandango广告支持视频点播（AVOD）服务，并探讨了体育和广告业务的未来展望。

股价在早盘交易中上涨超过5%。

这家有线电视节目制作商于今年一月初正式从费城媒体巨头Comcast分拆，但去年已开始独立运营，并在去年十二月的投资者会议上公布了原创内容战略。该战略包括MS Now产品以及多项加强Fandango和快速广告支持电视（FAST）技术的交易。尽管业务仍以付费电视为基础，但该领域持续放缓，Versant正专注于多元化发展，而非继续收购更多有线资产。

最终目标是实现收入结构中付费电视与数字、平台、订阅、AVOD及交易型业务各占50%的平衡。

财务数据显示，2025年净利润下降32%，至9.3亿美元，收入下降5.4%，约为70亿美元。

收入构成方面，线性分发下降5.4%，约为41亿美元；广告收入下降9%，为16亿美元；平台收入增长3.9%，达到8.26亿美元，主要由Golf Now和Fandango推动；内容授权收入下降8.5%，为1.93亿美元。CNBC和USA是Versant旗下的其他核心品牌，该公司拥有原NBCUniversal旗下的大部分有线网络。

鉴于线性电视面临挑战，体育和新闻业务尤为关键。Lazarus强调通过新的Pac-12和女子体育协议扩展USA Sports的内容组合。他在分析师电话会议中表示，随着NFL进入市场，成本压力将促使大型媒体竞争者重新调整体育资产组合，“这将为我们创造机会”。

NBCUniversal将在未来至少两年内继续代表Versant处理广告业务，“他们和我们将共同决定未来广告销售的最佳策略”，Lazarus说。

调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为24.2亿美元，下降14%。Versant年末现金及现金等价物为10.9亿美元，长期债务为9.83亿美元。

董事会宣布每季度派发0.375美元股息，并授权10亿美元的股票回购计划，吸引了华尔街关注。

“Versant作为一家独立的媒体娱乐公司，进入了新的发展阶段，具备强劲的动力和明确的战略重点。2025年，我们强化了优质节目领导地位，扩大了受众群体，增长了平台业务，并成功确立了独立公司的地位，”Lazarus表示。

谈及华纳兄弟探索（Warner Bros. Discovery）的合并风波，他未多言，仅指出“从更广泛的角度来看，这很有趣”，因为涉及WBD的资产。Comcast曾试图收购华纳兄弟的制片厂和流媒体资产，WBD同意将这些资产出售给Netflix，但随后终止该交易，转而与Paramount达成出售整家公司协议。

根据Netflix的方案，WBD将把其有线网络拆分成独立公司，类似Comcast对Versant的做法。Paramount试图（最终成功）阻止Netflix交易，David Ellison及其团队频繁利用刚上市的Versant作为例子，推断独立的Discovery Global估值仅为1美元的悲观前景。