华纳兄弟探索公司（WBD）近日宣布，其董事会认定派拉蒙影业提出的新方案有望成为WBD与Netflix合并协议中定义的“公司优越提案”，因此将继续与大卫·埃里森旗下公司展开谈判。

这份更具吸引力的报价包括每股31美元的现金收购价，比之前的30美元有所提升，并自2026年9月30日后每季度支付0.25美元的递增费用。此外，派拉蒙承诺支付70亿美元的监管终止费，以防交易因监管障碍未能完成；还将承担派拉蒙天空公司（PSKY）支付给Netflix的28亿美元终止费，以解除WBD与Netflix的现有协议；并承诺在PSKY贷款银行要求的偿付能力证明中提供额外股权资金支持。值得注意的是，报价中的“公司重大不利影响”条款排除了WBD全球线性网络业务的表现。

在并购交易中，重大不利影响条款允许买方在遇到重大或意外负面事件（如财务表现不佳）时终止或重新谈判协议，此次主要针对有线电视业务。

派拉蒙和WBD今日早些时候均确认了修订后的报价，但未透露具体细节。此前预计派拉蒙会将报价从30美元上调，但涨幅尚不明确。此次每股增加1美元的报价足以推动谈判进展，同时也回应了华纳此前提出的其他关切。

WBD澄清，董事会尚未决定修订后的PSKY提案是否真正优于与Netflix的合并协议，但认为存在可能性，因此将继续与PSKY深入沟通，寻求达成协议的可能性。

如果董事会最终认定派拉蒙的提案优于Netflix，Netflix将有四个工作日时间与WBD协商并提出对自身交易的修订方案。

董事会声明称：“无法保证董事会会认定PSKY提出的交易优于与Netflix的合并，或WBD与PSKY的讨论会达成任何最终协议或交易。”与此同时，Netflix的交易仍然有效，董事会“继续推荐Netflix交易，未撤回或修改其推荐意见。”

Netflix方面拒绝置评。该流媒体巨头已达成以每股27.75美元现金收购华纳的电影制片厂及流媒体资产的协议，华纳则计划将其有线网络拆分成独立上市公司，股东将获得新公司的股票。

派拉蒙自去年秋季起开始对WBD发起非正式收购要约，此前不久刚完成与Skydance的合并。华纳选择开启拍卖程序，最终在多家竞标者中选定Netflix，双方于12月5日宣布达成协议。派拉蒙随后直接向股东发起敌意收购要约，并多次修正报价，但此前均被WBD拒绝，直到今日局势出现转变。