美元：避险买盘与经济数据共同支撑

周四，美元指数（DXY00）一度升至六周高位，最终收涨0.13%。交易员指出，围绕美伊和平协议前景的疑虑，带动市场对美元的避险需求。此前路透社报道称，伊朗最高领袖表示浓缩铀必须留在伊朗，引发市场对相关谈判进展的担忧。

美国经济数据同样为美元提供支撑。5月标普制造业采购经理人指数（PMI）意外上升0.8点至55.3，高于市场预期的回落至53.8，且为四年来最快扩张速度。强劲的制造业活动强化了美国经济韧性的信号。

货币政策方面，芝加哥联储主席奥斯汀·古尔斯比发表相对鹰派的表态。他表示，美联储双重使命中的就业状况“基本稳定”，但目前面临“相当严重的通胀问题”。这一表态被市场解读为对短期内降息空间的进一步压缩。利率掉期定价显示，市场预计美联储在6月16-17日联邦公开市场委员会（FOMC）会议上降息25个基点的概率仅为1%。

不过，在有报道称美伊和平协议接近达成后，美元自盘中高位回落。与此同时，WTI原油价格在早盘大幅走高后转而急跌。油价回落削弱了通胀预期，市场认为这可能为美联储未来放松货币政策提供空间，从而对美元形成一定压力。当天美股反弹，也在一定程度上减弱了对美元流动性的避险需求。

美国数据表现分化

周四公布的美国宏观数据对美元的影响偏向中性。劳动力市场方面，截至当周初请失业金人数减少3000人至20.9万人，接近市场预期的21万人，显示就业市场仍保持相对稳健。

房地产数据则略好于预期。4月新屋开工环比下降2.8%至146.5万户，降幅小于市场预估的141万户；4月建筑许可环比增长5.8%至144.2万户，高于预期的138.4万户，显示住房建设活动仍具一定支撑。

相较之下，企业景气指标走弱。5月费城联储商业景气指数大幅下滑27.1点至-0.4，创五个月低点，远低于市场预期的17.8，反映部分地区制造业和商业活动动能有所减弱。

欧元：受制于经济数据与美元走强

欧元兑美元（EURUSD）周四盘中跌至六周低点，收盘微跌0.04%。美元整体走强对欧元构成压制，同时欧元区经济数据表现不佳也拖累汇价。

5月欧元区标普制造业PMI下降0.8点至51.4，低于预期的51.8；同月综合PMI下降1.3点至47.5，低于预期的持平于48.8，为两年半以来收缩速度最快，显示欧元区整体经济活动进一步放缓。

不过，欧元在当日大部分时间内收复了部分跌幅。一方面，原油价格由早盘大涨转为大跌，被视为利好高度依赖能源进口的欧元区经济，从而对欧元形成一定支撑。另一方面，欧元区5月消费者信心指数上升1.6点至-19.0，好于预期的持平于-20.6，略微改善了市场对欧元区内需前景的看法。

欧盟委员会最新预测显示，欧元区经济增速和通胀前景将出现分化。该机构预计，2026年欧元区GDP增速将从2025年的1.4%放缓至0.9%，而2026年欧元区CPI将从2025年的2.1%升至3.0%。利率掉期市场定价显示，投资者预计欧洲央行在6月11日的下一次政策会议上加息25个基点的概率为87%。

日元：经济数据承压 央行言论与贸易数据限制跌幅

美元兑日元（USDJPY）周四小幅上涨0.04%，日元兑美元跌至三周低点。日本当日公布的多项经济数据偏弱，对日元构成压力。

5月日本标普制造业PMI下降0.6点至54.5，服务业PMI下降1.0点至50.0，显示制造业和服务业扩张动能均有所减弱。3月核心机械订单环比下降9.4%，跌幅大于预期的8.4%，为四年来最大降幅，反映企业设备投资意愿走弱。

尽管如此，日元跌势受到多重因素限制。4月日本贸易数据好于预期，其中出口同比增长14.8%，高于预期的9.2%；进口同比增长9.7%，亦高于预期的8.5%。

货币政策方面，日本央行理事小枝纯子发表相对鹰派言论。她表示，从前景看，日本潜在通胀可能超过2%，因此认为日本央行在通胀上升背景下，以适当速度加息、同时权衡经济影响是“合理的”。市场预期，日本央行在6月16日下一次政策会议上加息25个基点的概率为81%。

此外，原油价格由大涨转为大跌，被视为利好高度依赖能源进口的日本经济和日元。市场也关注到，当美元兑日元接近160水平时，日本当局可能加大干预外汇市场的意愿。近期日元多次跌破该水平时，官方已出手干预支撑汇率。

贵金属：油价回落与避险情绪推动反弹

在大宗商品方面，6月交割的COMEX黄金期货（GCM26）周四收涨7.20美元，涨幅0.16%；7月交割的COMEX白银期货（SIN26）收涨0.551美元，涨幅0.72%。

黄金和白银价格当日盘中先跌后涨。早盘时段，国际油价一度上涨逾3%，被市场视为对全球央行构成鹰派压力，从而打压贵金属价格。芝加哥联储主席古尔斯比关于通胀的警示，以及日本央行理事小枝纯子呼吁适度加息的表态，也一度对金银构成压力。

随后，原油价格由大幅上涨转为大幅下跌，引发贵金属空头回补。油价回落削弱通胀预期，市场认为这可能促使全球央行在未来采取更宽松的货币政策，从而对黄金和白银形成支撑。同时，围绕美伊和平计划的疑虑升温，在路透社报道伊朗最高领袖坚持浓缩铀必须留在伊朗之后，贵金属的避险买盘有所增加。

持仓方面，近期基金减持贵金属对价格构成一定压力。数据显示，截至3月31日，黄金ETF多头持仓降至5.25个月低点，此前2月27日曾升至3.5年高位；白银ETF多头持仓截至5月5日降至9.25个月低点，此前在去年12月23日曾升至3.5年高位。

央行购金需求则为金价提供中长期支撑。最新数据显示，中国人民银行4月黄金储备增加26万盎司，至7464万盎司，为一年内最大单月增幅，也是连续第18个月增持黄金储备。