亚马逊公司（Amazon Inc.，纳斯达克代码：AMZN）股价在最新一个交易日继续走高，期权市场同步出现大规模、异常活跃的看跌和看涨期权交易。

截至报道时，AMZN股价报270.45美元，较上周五上涨近1%。上周五该股已录得涨幅。公司于4月29日盘后公布第一季度财报，此后股价持续走强，目前已升至近六个月高位。根据Barchart提供的图表数据，股价走势反映出财报后市场情绪偏向积极。

报道指出，部分投资者似乎对亚马逊第一季度自由现金流（FCF）大幅低于预期的情况反应有限。此前有分析文章提到，亚马逊巨额资本支出显著压缩了自由现金流，并认为即便考虑未来资本支出可能带来的现金流回报，当前股价水平在估值上已较为充分。该观点认为，这或许是机构投资者在期权市场集中布局AMZN合约的原因之一。

根据Barchart当日发布的异常股票期权活动报告，AMZN看跌期权在个股期权中成交最为活跃，多只合约成交量远超既有未平仓合约数量。

看跌期权成交量显著放大

报告显示，当日到期、执行价为272.50美元的AMZN看跌期权合约成交量接近25,000份，约为此前未平仓合约数量的167倍以上。

同样，到期日为5月4日、执行价为275.00美元的看跌期权，当日成交量接近此前未平仓数量的100倍；执行价为270.00美元的看跌期权合约也出现类似放大成交。

在看涨期权方面，仅有一只合约被报告为成交量异常放大，其余异常活动主要集中在看跌期权上。

相关报道认为，大量单日到期（零日到期）AMZN看跌期权的交易，显示出部分机构投资者正在利用短期期权工具表达对股价水平的看法。买入这些看跌期权的一方被认为是在押注股价被高估，而卖出方则通过收取权利金获取收益。

以当日到期、执行价272.50美元的看跌期权为例，其中间价权利金约为1.79美元。按此测算，卖方的理论盈亏平衡点约为270.71美元，接近甚至略高于标的股票当时的交易价格。报道指出，部分投资者可能通过卖出该看跌期权并同时卖出股票的组合操作，锁定一定利润空间。

期权成科技股交易便捷工具

市场参与者普遍将AMZN期权视为布局大型科技股的一种便捷工具。当前交易日中，围绕AMZN的短期期权交易量显著放大，反映出机构投资者、对冲基金及大型交易者在该标的上进行密集的短线策略操作。

报道同时提到，部分分析认为，尽管存在不同观点，但亚马逊在考虑未来资本支出带来的潜在现金流后，当前估值仍难以简单归类为“便宜”。也有分析师持相反看法，认为股价仍具吸引力。

相关评论指出，无论市场对估值的判断如何，当前可以确认的是：AMZN日内看跌期权成交量异常放大，为机构投机者和大型交易账户提供了多种策略空间。而对于以长期持有为主的投资者而言，有观点认为，这类短期期权交易信号未必适合作为调整长期持仓的依据。