进入4月后，美国股市在地缘政治与企业盈利两股力量交织下快速反弹。市场人士指出，美伊停火缓解了此前因战争爆发和油价飙升而累积的风险溢价，但标普500指数的走势已明显超出“修复跌幅”的范畴。

在战争爆发初期，油价急升，标普500指数明显回调，市场将战争风险计入资产价格。4月8日美伊停火后，指数出现V型反弹，按常规逻辑，回升至战前约7000点附近即可完成风险溢价的修复。然而，标普500不仅重返战前水平，还突破7000点关口，升至7300点以上，并一度在7400点附近交易。

多位市场参与者将这一超预期反弹归因于财报季与停火时间点的重合。谷歌、亚马逊、Meta和微软等科技巨头在2026年第一季度整体盈利均超出市场预期，人工智能和云计算业务成为主要驱动因素。

其中，谷歌云业务表现尤为突出。相关数据显示，该业务收入同比增长63%，达到200.2亿美元，显著高于分析师此前预估的180.5亿美元，也较2025年第四季度48%的同比增速明显加快。微软方面，其人工智能业务年化收入已达到370亿美元，同比增幅为123%。

受此带动，与人工智能基础设施相关的半导体板块同步走强。费城证券交易所半导体指数创下历史新高，2026年以来涨幅扩大至50%。市场观点认为，无论最终需求来自何处，为人工智能提供底层算力和基础设施的供应商持续受益。

北光资产管理公司扎卡雷利表示，股价走势正在跟随盈利变化，目前盈利增速已快到“市场难以忽视”的程度。一位策略师称，在地缘政治紧张仍存、油价维持在每桶100美元以上、美联储保持观望、通胀和就业替代担忧尚未消退的背景下，市场仍持续上行，其核心原因可以概括为“利润、利润、还是利润”。

对人工智能相关行情的持续时间，部分知名投资者也给出看法。保罗·都铎·琼斯表示，人工智能驱动的牛市可能还将延续一至两年，并将当前阶段与微软在20世纪80年代初的软件扩张以及90年代中期互联网商业化时期进行类比。在他看来，市场当前不仅在重新定价“战争风险的缓解”，也在定价一个可能持续多年的人工智能盈利周期，而宏观层面的逆风迄今尚未改变这一定价方向。

在具体市场层面，分析人士认为，战争风险溢价的消除大致对应标普500指数回到7000点附近，而科技巨头盈利超预期则被视为推动指数进一步上行至7400点的重要因素。买盘在7200至7300点区间被认为构成了当前市场的结构性支撑，其中7300点被视为短期关键技术位，亦是重要次级支撑水平。部分机构认为，未来几日指数在该水平附近的表现，将在一定程度上影响本轮上涨行情是延续冲击7500点及更高目标，还是进入盘整阶段。

市场参与者同时关注多项潜在敏感因素，包括布伦特原油价格在每桶100美元以上可能带来的通胀压力、伊朗相关和平谈判的进展及其对日内波动与收盘资金流向的影响、本周即将公布的美国消费者物价指数（CPI）数据是否会重新引发加息预期讨论，以及大型科技公司后续公布的人工智能资本开支和云业务收入情况。

有机构指出，在战争仍未完全结束、油价高企、美联储政策立场暂不明朗的背景下，标普500指数仍能创出新高，显示出人工智能相关盈利预期在当前市场定价中的主导地位。不过，部分观点也提醒，如果停火协议出现实质性逆转，或即将公布的CPI数据显著改变市场对货币政策路径的判断，当前基于盈利预期的估值支撑可能面临重新评估的风险。

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