以太坊（ETH）近期被部分市场参与者视为正处于与2021年类似的宏观环境之中。当时，在特定全球流动性信号出现后，以太坊价格曾录得逾两倍涨幅。
据加密分析师 Sykodelic 观察，当前市场中再次出现了一个由全球流动性、美国小盘股指数罗素2000（Russell 2000）以及以太坊价格依次响应的序列。他认为，这一序列与2021年以太坊大幅上行前的走势存在相似之处。
全球流动性与罗素2000被指先行
Sykodelic 提到，在其所跟踪的月度级别图表中，该序列通常包括三个阶段：
- 全球流动性率先突破关键水平；
- 罗素2000指数随后出现突破；
- 以太坊价格滞后数周再行突破。
该分析称，目前全球流动性已出现突破，罗素2000指数也已跟进走强。以历史经验为参照，他指出，以太坊往往在上述信号出现后延迟启动主要涨势。
根据其回溯，2021年以太坊在罗素2000确认突破约119天后开始主要上涨行情。在2021年3月至11月期间，以太坊价格累计涨幅约为226%。
Sykodelic 还表示，罗素2000当前的月线K线形态与此前周期高度相似，被其视为风险偏好环境接近上一轮周期的一个信号。在他看来，这些迹象支持“流动性状况而非短期技术指标更可能主导以太坊等高贝塔资产中长期趋势”的观点。
罗素2000创新高与以太坊相关性
在社交平台 X 上，BecauseBitcoin 首席执行官 Max 也提到罗素2000与以太坊之间的联动。他表示，罗素2000在历史上多次在以太坊进入“价格发现”阶段前率先走强。
Max 指出，罗素2000指数在周四触及2738点的新高。他认为，如果这一相关性延续，罗素2000的强势表现可能在未来数周内继续对以太坊价格形成带动作用。不过，上述观点均为其个人分析，不构成对未来价格走势的确定性判断。
链上数据显示ETH积累支撑区
除宏观与股指信号外，链上数据也被部分分析人士视为以太坊当前结构性支撑的依据。
区块链分析平台 CryptoQuant 的数据表明，以太坊“积累地址”的实现价格（Realized Price）持续上升，目前接近2720美元水平。所谓积累地址，通常指长期持续增持且较少减持的地址群体。
报道指出，这一群体的实现价格在历史上多次在回调阶段充当关键支撑，且此前多轮下跌中并未被有效跌破。当前实现价格与现货价格距离较近，被解读为在价格波动期间仍有持续买盘进入。
部分分析人士据此估算，若以太坊价格回落至上述区域，潜在回调幅度或约为7%，并将2720美元附近视为可能的局部支撑区间。该水平同时被描述为与外部流动性区域相重合，被认为在价格测试该区间时，市场趋势可能出现较为明显的反应。
目前，关于以太坊是否会重演2021年式的涨幅，市场观点并不一致。上述分析主要基于历史相关性、宏观流动性指标及链上数据的对比，不涉及对未来价格表现的保证。
